Тема 4: Финансовая политика

28. Финансовая политика корпорации и её значение.

Корпоративная финансовая политика –политика в области денежно-финансовых отношений, направленная сбалансирование финансово-экономических интересов сторон или участников ведения бизнеса.

Финансовая политика – материализованная в финансовые решения и реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприятиями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостояния общественного и частного капитала.

Основные направления финансовой политики:

· реформирование финансовых отношений

· стабилизация финансовых отношений

· финансовое оздоровление

Задачи:

· Достоверное определение финансового состояния корпорации и систематический контроль за его изменением

· Выбор типа финансовой политики и соответствующей ему финансовой стратегии и финансовой тактики

· Выбор способа финансирования корпорации

29. Задачи финансовой политики корпорации.

· Достоверное определение финансового состояния корпорации и систематический контроль за его изменением

· Выбор типа финансовой политики и соответствующей ему финансовой стратегии и финансовой тактики

· Выбор способа финансирования корпорации

Ø Основные стратегические задачи:

1) Максимизация прибыли

2) Обеспечение роста стоимости бизнеса

3) Оптимизация структуры капитала корпорации

4) Обеспечение инвестиционной привлекательности и рост выплат дивидендов

5) Создание эффективного механизма управления денежным оборотом и финансами

6) Обеспечение финансовой устойчивости бизнеса

Ø Основные тактические задачи:

1. Активное участие финансовой службы в формировании и проведении учетной политики, проведении инвентаризации, общее руководство финансовым учетом

2. Изыскание путей снижения денежных расходов и авансируемых затрат, уплачиваемых налогов, увеличения прибыли, рентабельности и доходности операций по вложению денежных средств

3. Обеспечение финансовыми и кредитными ресурсами бизнеса в размерах, необходимых для полного покрытие запланированных текущих денежных расходов

4. Оптимизация внутренних и внешних расчетов, выполнение всех текущих к платежу обязательств

5. Организация и оптимизация внутрикорпоративных расчетов, денежных потоков и зачетов, а также их проведение между филиалами

6. Обеспечение внутреннего аудита и текущего контроля за формированием и использованием финансовых ресурсов

7. Поиск новых инструментов и механизмов зарабатывания денежных средств для увеличения объема финансовых ресурсов.

30. Финансовая стратегия и финансовая тактика.

Финансовая стратегия – долговременный курс ФП, рассчитанный на перспективу и направленный на решение крупномасштабных задач развития корпорации.

В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития предприятия, намечают, какие ресурсы будут использованы, определяют принципы взаимоотношения корпорации с государством, поставщиками.

Финансовая тактика – это текущая финансовая политика, направленная на оперативное решение конкретных сиюминутных задач, которые предусмотрены финансовой стратегией предприятия. ФТ обеспечивает правильное и своевременное изменение финансовых связей, а также перераспределение денежных потоков между различными ресурсами предприятия, а также между его структурными и обособленными подразделениями.

В соответствии с ФС и ФТ разрабатываются основные положения финансового контроля. Он направлен на систему контроля за показателями и их изменением в текущем и прогнозном периоде, на организацию мероприятий по устранению отклонений от плана, на контроль за движением денежных потоков по основным видам деятельности, на проверку экономической безопасности предприятия, на систему оплаты труда и стимулирование сотрудников.

Финансовая стратегия и финансовая тактика тесно взаимосвязаны: стратегия определяет тактику.

31. Рациональное сочетание доходности и риска как основа эффективного бизнеса.

В современной рыночной экономике предприятия сталкиваются с проблемой оптимизации уровня риска и доходности. Рациональное сочетание доходности и риска является основой эффективного бизнеса. С одной стороны, если мы выберем низкий уровень риска, то и доходность в большинстве случаев будет низкой и может не удовлетворить предприятие. С другой стороны, если мы будем рисковать, то существует возможность получить в десятки превосходящий доход, однако и риск обанкротиться увеличивается. Поэтому предприятию необходимо оценить макро- и микроэкономическую ситуацию и свои возможности и выбрать наиболее оптимальное сочетание доходности и риска с целью получения стабильной и наиболее максимально прибыли, то есть для того, что его бизнес был наиболее эффективен.

32. Учетная политика корпорации.

Учетная политика – принятая совокупность способов ведения бухучета – первичного наблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности.

Виды УП:

1) для целей бухгалтерского учета

2) для целей налогового учета

3) для отчетности по международным стандартам

На выбор учетной политики влияют следующие факторы:

· организационно-правовая форма организации

· отраслевая принадлежность и вид деятельности

· финансовая стратегия предприятия

· материальная база

· степень развития информационной системы, в том числе управленческого учета

· уровень квалификации бухгалтерских кадров

33. Налоговая политика корпорации.

Финансовая политика – материализованная в финансовые решения и реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприятиями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостояния общественного и частного капитала.

Основная цель налоговой политики организации – оптимизация всех расходов, связанных с уплатой налогов. Эффективная налоговая политика заключается в выборе наиболее выгодных для предприятия вариантов налогового бремени с учетом хозяйственной, отраслевой, ассортиментной и другой ориентацией предприятия.

Налоговая политика предприятия делает возможным снижение налоговой нагрузки наряду с увеличением производства, разработкой и введением нового технологического оборудования.

Налоговая политика фирмы может включать в себя:

· определение оптимальных способов и сроков уплаты налоговых обязательств

· направление распределения прибыли

· порядок привлечения инвестиций, которые положительно скажутся на налогообложении

· использование налоговых льгот

· рациональное управление базой налогообложения

· управление рисками

· эффективное планирование состава затрат

· оценка кредиторской задолженности

34. Амортизационная политика корпорации.

Финансовая политика – материализованная в финансовые решения и реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприятиями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостояния общественного и частного капитала.

Амортизационная политика – совокупность методов и приемов, основных положений регулирующих управление амортизационными отчислениями компании, которые образуются в процессе эксплуатации основных фондов и НМА с целью их реинвестирования в дальнейшую производственную деятельность.

В процессе формирования амортизационной политики предприятия учитывают следующие факторы:

· объем использованных основных фондов и нематериальных активов

· методы оценки стоимости используемых ОС и НМА, подлежащих амортизации

· реальный срок использования основных фондов

· разрешенные законодательством методы амортизации основных фондов

· состав и структура используемых основных средств и НМА

· темп инфляции

· инвестиционная активность предприятия

35. Ценовая политика корпорации.

Финансовая политика – материализованная в финансовые решения и реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприятиями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостояния общественного и частного капитала.

Ценовая политика – установление цен, обеспечивающих выживание предприятия в рыночных условиях.

Цели ценовой политики:

1) Обеспечение выживаемости

2) Максимизация прибыли

3) Удержание рынка

Процесс разработки и реализации ЦП осуществляется в несколько этапов:

1) постановка целей ценообразования (определение спроса, оценка издержек)

2) анализ цен и товаров конкурентов

3) выработка ценовой стратегии

4) выбор метода ценообразования

5) установление окончательной цены

6) разработка системы модификации цен

7) ценовое поведение предприятия на рынке

Различают затратные и параметрические методы ценообразования.

К затратным методам относятся (учет затрат на производство и реализацию продукции):

· метод полных издержек

· метод стандартных издержек

· методы прямых издержек

Параметрические методы:

· метод удельной цены (цены формируются по одному из главных параметров качества товара)

· метод баллов (использование экспертных оценок значимости параметров товара)

· метод регрессии (определение эмпирических формул зависимости цен от величины основных параметров качества)

36. Основные этапы формирования финансовой политики корпорации.

Финансовая политика – материализованная в финансовые решения и реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприятиями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостояния общественного и частного капитала.

1) Определение сроков проведения ФП

2) Определение критериев оценки эффективности ФП

3) Определение ключевых позиций ФС

4) Денежно-финансовое моделирование

5) Определение тактики

6) Определение прогнозных показателей

7) Внесение корректировок

8) Контроль за реализацией политики

37. Критерии оценки эффективности финансовой политики корпорации.

Финансовая политика – материализованная в финансовые решения и реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприятиями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостояния общественного и частного капитала.

Группы критериев эффективности финансовой политики корпорации, выраженные в абсолютных показателях:

1) критерии, характеризующие процессы формирования, достижения, позиционирования, вытеснения, ограничения, роста, диверсификации различных сторон бизнеса в целом;

2) критерии, принятые для оценки изменений процесса, отражаемых через динамику общих показателей эффективности экономики;

3) специально выработанные при теории смешанного характера в рамках процесса управления экономикой в системе сбалансированных показателей;

4) критерии для оценки изменения финансовых процессов, отражаемых через динамику стоимостных, денежных и финансовых показателей эффективности финансовой политики.

Группы критериев эффективности финансовой политики корпорации, выраженные в агрегированных показателях:

1) показатель экономической добавленной стоимости (EVA):

· EVA = Прибыль после выплаты налогов – Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) * Инвестированный капитал

· EVA = (Норма прибыли – Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) * Инвестированный капитал

2) средневзвешенная стоимость капитала WACC = Σ Ki Di,

где: WACC – средневзвешенная цена капитала;

Ki – цена конкретного источника;

Di – доля соответствующего источника в общей сумме капитала.