П р и л о ж е н и е

ФОРМУЛЫ ДЛЯ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ

где V ₀ – рыночная стоимость объекта; V_e – стоимость собственного капитала; V_m – основная сумма кредита;

где I ₀ – чистый операционный доход за год; R ₀ – общий коэффициент капитализации;

где V_e – стоимость собственного капитала;

где I_e – годовой денежный поток до налогообложения; R_e – коэффициент капитализации собственного капитала;

где V_m – основная сумма кредита;

где I_m – годовые платежи по обслуживанию долговых обязательств; R_m – коэффициент капитализации заемного капитала;

где I ₀ – чистый операционный доход за год;

где V ₀ – рыночная стоимость объекта; R ₀ – общий коэффициент капитализации;

где I_e – годовой денежный поток до налогообложения; I_m – годовые платежи по обслуживанию долговых обязательств;

где V_e – стоимость собственного капитала; R_e – коэффициент капитализации собственного капитала;

где I_m – годовые платежи по обслуживанию долговых обязательств; I ₀ – чис-тый операционный доход за год; I_e – годовой денежный поток до налогообложения;

где V_m – основная сумма кредита; R_m – коэффициент капитализации заемного капитала;

где R ₀ – общий коэффициент капитализации; V ₀ – рыночная стоимость объекта;

где R_e – коэффициент капитализации собственного капитала; e – доля собственного капитала в стоимости объекта; R_m – коэффициент капитализации заемного капитала; m – доля заемного капитала в стоимости объекта;

где I_e – годовой денежный поток до налогообложения; V_e – стоимость собственного капитала;

где R_e – коэффициент капитализации собственного капитала;

где R_m – коэффициент капитализации заемного капитала;

где R ₀ – общий коэффициент капитализации; R_e – коэффициент капитализации собственного капитала; e – доля собственного капитала в стоимости объекта; m – доля заемного капитала в стоимости объекта;

где b – коэффициент улучшений; V_b – стоимость зданий; V ₀ – рыночная стоимость объекта;

где m – коэффициент ипотечного долга (доля заемного капитала в стоимости объекта); V_m – основная сумма кредита;

где e – коэффициент собственного капитала (доля собственного капитала в стоимости объекта); V_e – стоимость собственного капитала.

Таблица шести функций сложного процента

Функции
Прямая	Обратная	Прямая	Обратная	Прямая	Обратная
f 1 = (1+ r) n	f 4 = (1+ r) n	f 2 =	f 3 =	f 5 =	f 6 =
Функции при авансовых платежах
		f 2ав = f –1	f 3ав =	f 5ав = f +1	f 6ав =
Заданные показатели
PV	FV	PMT	FV	PMT	PV
n	n	n	n	n	n
r	r	r	r	r	r
Расчетные формулы
FV = PV× f 1	PV = FV× f 4	FV = PMT× f 2	PMT = FV× f 3	PV = PMT× f 5	PMT = PV× f 6

СОДЕРЖАНИЕ

1. ВВЕДЕНИЕ В ДИСЦИПЛИНУ............................................................. 1

1.1. Предмет, задачи и метод дисциплины.............................................. 3

2. ОСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА
НЕДВИЖИМОСТИ.................................................................................. 3

2.1. Понятие недвижимого имущества, его основные типы................... 3

2.2. Правовые основы регулирования рынка недвижимости и его
специфика........................................................................................... 4

2.3. Управление рисками на рынке недвижимости................................. 6

3. ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ НЕДВИЖИМОСТИ........................................ 7

3.1. Понятие стоимости и виды стоимости недвижимого имущества.... 7

3.2. Основные принципы оценки недвижимости..................................... 8

4. ПРИМЕНЕНИЕ РЫНОЧНОГО (СРАВНИТЕЛЬНОГО)
ПОДХОДА ДЛЯ ОЦЕНКИ НЕДВИЖИМОСТИ................................ 11

4.1. Метод сопоставимых продаж......................................................... 11

4.2. Метод валового рентного мультипликатора................................. 13

5. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД В ОЦЕНКЕ ОБЪЕКТОВ
НЕДВИЖИМОСТИ................................................................................ 14

5.1. Сфера применения и этапы реализации затратного метода.......... 14

5.2. Понятие износа, его виды и методы определения.......................... 16

6. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ОБЪЕКТОВ
НЕДВИЖИМОСТИ................................................................................ 18

6.1. Виды денежных доходов от недвижимости................................... 18

6.2. Нормы дохода и нормы отдачи...................................................... 20

6.3. Метод прямой капитализации......................................................... 22

6.4. Капитализация по норме отдачи с применением расчетных
моделей............................................................................................ 23

6.5. Метод дисконтирования денежных потоков.................................. 25

7. ИПОТЕЧНО-ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ.................................... 26

7.1. Понятие ипотеки и преимущества ипотечного кредитования....... 26

7.2. Классификация ипотечных кредитов.............................................. 28

8. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ................................... 29

8.1. Основные методы анализа эффективности инвестиционных
проектов........................................................................................... 29

8.2. Показатели эффективности инвестиционных проектов................. 30

9. ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………. 33

КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ.................................................................... 35

Вопросы.................................................................................................. 35

Задачи..................................................................................................... 47

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.......................................................................... 55

П р и л о ж е н и е........................................................................................ 56