Этот критерий имеет 2 характерные черты:
- Он не предполагает дисконтирование показателей дохода
- Доход характеризуется показателем ЧП
Он рассчитывается как:
Среднегодовая ЧП/ Средняя величина инвестиций
Данный показатель чаще всего сравнивается с показателем авансированного капитала, рассчитывается как:
Общая ЧП КО/ Общая сумма средств авансированных в ее деятельность
При применении вышерассмотренных критериев, используются базовые принципы:
- Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат с 1 стороны и сумм и срока возврата капитала с др.
- Оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать всю совокупность используемых ресурсов, связанных с реализацией проекта. В процессе оценки должны быть учтены все прямые и непрямые затраты д/с (собственные и заемные), материальных и нематериальных активов, трудовых и др. видов ресурсов.
- Оценка возврата инвестируемого капитала должна осуществиться на основе чистого денежного потока. Этот показатель формируется за счет сумм ЧП, Амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.
- В процесс оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока, должны быть приведены к настоящей стоимости.
- Выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных показателей настоящей стоимости должен быть дифференцирован для различных инвестиционных проектов. В процессе такой дифференциации должны учитываться уровни риска, ликвидность и др. индивидуальные характеристики реального и инвестиционного проекта.