Гибрид процентных и валютных инструментов

Хорошим примером гибрида процентных и валютных инструмен­тов служит двухвалютная облигация. В самом простейшем случае двух­валютная облигация представляет собой облигацию с фиксирован­ной ставкой, по которой процентные платежи осуществляются в од­ной валюте, а выплата основной суммы — в другой. Возьмем, к при­меру, 5-летнюю облигацию с купонной ставкой 12%, по которой еже­годные процентные платежи осуществляются в долларах США. Пред­полагается, что выплата основной суммы при погашении будет про­изводиться в размере, определяемом суммой в долларах США (USD), эквивалентной 1197,60 австралийских долларов (AUD), которая бы­ла эквивалентна 1000 дол. США на момент выпуска облигации. В табл. 19.2 представлен полный график выплат инвестору при различ­ных значениях курса обмена долларов США на австралийские доллары.

Таблица 19.2. Общий график выплат для двухвалютной облигации

17*

Рис. 19.3. Недавняя эволюиця производных и гибридных инструментов (выборочная картина)