Производственные инвестиции

Оценочных методик достаточно много, в частности, каждая корпорация стремится иметь свою методику, базирующуюся на накопленном опыте и соответствующих источниках информации. Однако, все их можно свести к двум типам, различающимся наличием или отсутствием учета фактора времени:

- Дисконтные (для средних и крупных фирм)

- Бухгалтерская (для мелких фирм)

Обычно используются параллельно несколько методик. При этом в первой группе рассчитываются следующие количественные показатели:

1. Чистый дисконтированный доход: NPV=R*a_nq–K

2. Внутренняя норма доходности: IRR (internal rate of return)

R*a_nq–K=0®q

3. Дисконтный срок окупаемости определяется из решения уравнения: К*a_nq=K®n (q–дано)

4. Индекс доходности: U= R*a_nq/K

К–объем инвестиций

Бухгалтерские методики заключаются обычно в определении:

1. Срока окупаемости: m=K/R

2. Отдача капитальных вложений – отношение суммы дохода за ожидаемый период к размеру инвестиций

3. Удельные капитальные затраты – инвестиционные издержки на единицу выпуска однородной продукции (одна тонна нефти, 1 куб. метр газа)

Поскольку вышеназванные параметры имеют различный смысл. Они дают неоднородные результаты при оценке эффективности одного и того же проекта, так как отражают различные точки зрения на него. Поэтому фирмы ориентируются на два и более измерителя эффективности. Приведем рейтинг популярности измерителей эффективности (в порядке убывания):

1. IRR чаще всего

2. n– дисконтный срок окупаемости

3. NPV

4. Индекс доходности

Для предприятий США обоснованием эффективности пользуются крупные и средние фирмы (>92%). Мелкие компании пользуются реже (<25%).