Рентабельность − это доля прибыли относительно стоимости работ, активов или капитала предприятия, принимаемых за 100%

Показатели рентабельности характеризуют эффективность ра­боты предприятия в целом, различных направлений его дея­тельности, инвестиционной политики и ценообразования.

Виды рентабель­ности:

1. прибыль сопоставляется с выручкой от продаж (стр. 010, ф. 2);

2. прибыль сопоставляетсясо стоимостной оценки ресурса (стр. 300, стр. 490, стр. 120 ф. 1) или затрат (стр. 020, 030, 040 ф. 2).

Наиболее важными показателями рентабельности являются: рентабельность продаж, совокупного капитала, собственного капитала (табл. 4.3).

Показатели рентабельности характеризуют различные сферы деятельности предприятия: производственную деятельность, оборот и капитал. В зависимости от целей и задач оценки, а также особенностей производства эти показатели могут быть дополнены и рядом дру­гих.

Значение рентабельности продаж для различных отраслей, масштабов производства и уровней технологии могут намного различаться, поэтому более показательной является динамика изме­нения рентабельности продаж.

Снижение рентабельности продаж может быть вызвано ростом затрат на производство и реализацию продукции, а также падением общего объема продаж. Для выяснения причин сни­жения рентабельности продаж проводится анализ себестоимости и маркетинговый анализ рынка.

Однако высокое значение рентабельности продаж по сравнению со среднеотраслевыми показателями может иметь также и нега­тивные последствия для предприятия из-за высоких налоговых выплат.

Рентабельность активов, как один из синтетических показателей, показывает, сколько прибыли приходится на рубль активов предприятия:

Р_акт = П_прод / А_{акт.ср.,}

где А_акт.ср. – среднегодовая стоимость активов.

Для оценки влияния различных составляющих и факторов мож­но преобразовать формулу:

Таблица 4.3

Расчет рентабельности

Наименование показателя	Способ расчета	Пояснение
Валовая рентабельность	Р1 = Пвал / В = Прибыль валовая / Выручка, %	Р1 = 029 / 010	Характеризует эффективность производственной деятельности
Рентабельность продаж	Р2 = Ппрод / В = Прибыль от продаж / Выручка, %	Р2 = 050 / 010	Характеризует эффективность производственной, коммерческой и управленческой деятельности
Рентабельность реализованной продукции (затратоотдача)	Р3 = Ппрод / С = Прибыль от продаж / Затраты на производство и реализацию продукции, %	Р3 = 050 / (020+030+040)	Показывает сколько прибыли от продаж приходится на один рубль полных затрат
Бухгалтерская рентабельность	Р4 = Пнал / В = Прибыль от продаж / Выручка, %	Р4 = 140 / 010	Характеризует Р2 и эффективность результатов от прочей хозяйственной деятельности
Чистая рентабельность	Р5 = Пчист / В = Чистая прибыль / Выручка, %	Р5 = 190 / 010	Характеризует Р4 и эффективность использования прав по налогообложению
Экономическая рентабельность (совокупного капитала)	Р6 =Чистая прибыль / Средняя стоимость имущества, %	Р6 = 190 ф.№ 2 / 300 ф.№ 1	Характеризует эффективность использования всего имущества
Рентабельность собственного капитала	Р7 =Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала, %	Р6 = 190 ф.№ 2 / 490 ф.№ 1	Данный показатель и его динамика влияет на уровень котировки акций
А ─ высокий уровень > 20%; В ─ средний уровень − (15 – 20)%; С ─ низкий уровень < 15% (некредитоспособные предприятия).

Этот показатель должен быть одним из основных рабочих инструментов руководителя в управлении предприятием, так как он объединяет рентабельность от продаж и деловую активность – набор показателей, описывающих различные стороны работы предприятия. Анализируя данное соотношение можно определить степень влияния каждого элемента, выделить элементы, оказывающие наиболее сильное негативное влияние и сосредоточить на них внимание.

Рентабельность собственного капитала характеризует, в какой доле собственный капитал увеличивается за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов, и может быть использована для выплаты дивидендов и прироста активов организации.

Темпы роста рентабельности собственного капитала должны быть выше темпов роста рентабельности активов, что будет осуществляться только в том случае, если для финансирования активов привлекались заемные средства по цене ниже рентабельности активов.

При больших объемах продаж уменьшение периода оборота дебиторской задолженности или оборота запасов даже на 2—3 дня может повысить рентабельность активов.

Факторы, влияющие на рентабельность продаж:

1. себестоимость;

2. выручка (структура проданной про­дукции, средние цены реализации);

3. коммерческие расходы;

4. управленческие расходы.

Снижение рентабельности продаж относительно валовой рентабельности отражает опережающий рост управленческих и коммерческих расхо­дов.

Снижение бухгалтерской рентабельности относительно ‍рентабельности продаж отражает ухудшение результатов прочей деятельности.

Если при росте всех видов прибыли показатели рентабельности снижаются, то это свидетельствует о снижении эффективности, как основной деятельности, так и прочих хозяйственных операций.

По результатам анализа рентабельности дея­тельности организации составляется заключение, в котором отражаются:

1. оценка эффективности деятельности организации;

2. выработка рекомендаций по устранению отрицательных факторов, влияющих на эффективность деятельности организации и прозрачность информации о финансовых результатах;

3. составление прогноза.

4.5. МАРЖИНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ.

В основе концепции маржинального анализа лежит деление совокупных затрат на постоян­ную часть, которая не меняется при изменении физического объема продукции, и переменную часть, изменяю­щуюся с изменением объемов.

Абсолютная величина переменных расходов — сырье, основные материалы, топливо, заработная плата основных производственных рабочих и другие ресурсы, не всегда изменяется прямо пропорционально, так как увеличение объемов производства может обеспечиваться и за счет повыше­ния производительности труда, лучшего использования производственных фондов, снижения материалоемкости продукции.

Удельные переменные затраты в расчете на единицу продукции остаются не­изменными при изменении объема.

Постоянные расходы — общехозяйственные расходы, амортизация зданий и оборудования, арендная плата за землю, производственные помещения и оборудование, повременная заработная плата, оклады администра­тивно-управленческого персонала. Расходы на управление остаются, даже если продукция не выпускается.

Удельные постоянные затраты на единицу продукции устойчиво снижаются с увеличением объема производства.

Условия применения маржинального анализа:

1. деление затрат на переменные и постоянные;

2. постоянные и переменные затраты можно измерить точно;

3. переменные затраты и выручка имеют линейную зависимость от объема производства и реализации;

4. переменные затраты и цены не меняются в течение периода планирования;

5. постоянные затраты не изменяются в пределах релевантного (значимого) объема производства (реализации) продукции;

6. структура продукции не меняется в течение планового периода;

7. объем продаж и объем производства приблизительно равны.

Если одно или более из допущений отсутствует, применение маржинального анализа может привес­ти к ошибкам и необоснованным решениям.

Возможности маржинального анализа (анализа безубыточности):

1. более точно определять влияние факторов на изменение суммы прибы­ли, управлять процессом формирования и прогнозирования ее величины;

2. определять критический уровень объема продаж (порог рентабельности), постоянных затрат, цены при которых прибыль будет равна нулю;

3. рассчитывать объем продаж для получения заданной величины прибыли;

4. обосновывать наиболее оптимальные варианты управленческих реше­ний, производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, вариантов оборудования, технологии производства, приобретения комплектующих деталей с целью минимизации затрат и увеличения прибыли.

Для получения прибыли выручка любого коммерческого предприятия должна покрывать общие затраты (сумму переменных и постоянных затрат).

В = Зоб + П = Зпер + Зпост + П,

где В — выручка от реализации продукции;

Зоб — общие затраты;

Зпер — переменные затраты;

Зпост — постоянные затраты;

П — прибыль.

Маржинальная прибыль (маржинальный доход) предприятия МП (МД) — это разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами или сум­ма постоянных затрат и прибыли:

МП = В – Зпер, П = МП – Зпост МП = Зпост + П.

Маржинальная прибыль (маржинальный доход) на единицу продукции УМП — это разность между ценой изделия Ц и переменными затратами на единицу изделия (удельными переменными затратами УЗпер):

Удельная маржинальная прибыль УМП = Цед – УЗпер

Традиционная методика факторного анализа прибыли предполагает использование следующей модели формирования прибыли:

П = V (Цед – Сед),

где V — физический объем продаж;

Цед — цена реализации единицы изделия;

Сед — себестоимость единицы изделия (удельная себестоимость).

В маржинальном анализе используется другая модель:

П = V (Цед –УЗпер) – Зпост

В экономической литературе выделяют системы учета затрат:

1. полных затрат;

2. нормативных затрат («стандарт-костинг»);

3. переменных затрат («директ-костинг»).

В российской практике наиболее распространено применение системы учета полных затрат, которая основывается на классификации затрат по способу отнесения на себестоимость (прямые и косвенные). Пря­мые расходы относятся на конкретный вид продукции экономически обоснованным способом. Общая сумма косвенных затрат распределяется пропорционально выбранным коэффициентам распределения.

Система «стандарт-костинг» – нормативных (стандартных) за­трат основывается на принципе учета и контроля затрат в пределах установ­ленных норм и нормативов и по отклонениям от них. Как правило, нормативные затраты определяются по статьям расходов:

1. основные сырье и материалы;

2. оплата труда основных производственных рабочих;

3. накладные расходы.

На основе детального анали­за причин отклонений от нормативных показателей разрабатываются управленческие решения по устране­нию этих причин, в частности, уточнение самих стандартов.

Система учета затрат «директ-костинг», согласно которой только переменные производственные затраты включаются в себестоимость продукции и в оценку конечных запасов, а постоянные затраты в общей сумме относятся на финансовый результат деятельности и не разносятся по видам продукции. Анализ позволяет найти точку равновесия (точку безубыточности), в которой суммарный объем выручки равен суммарным затратам. Прода­жи ниже точки безубыточности влекут для предприятия потери.

В российской практике классификация затрат «директ-костинг» мало распространена и существует распространенная ошибка в отношении этого метода. В настоящее время предприятиям разрешено общехозяйственные расходы, накопленные на бухгалтерском счете № 26, спи­сывать на счет учета производственных затрат № 20 и учета реализации продукции счет № 90. При такой организации учета в «Отчете о прибылях и убытках» сумма общехозяйственных расходов отражается отдельно по строке «Управленческие расходы», а по строке «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» показывается сумма затрат на производство без учета послед­них.

При исчислении стоимости единицы продукции по полной производственной стоимости все затраты (прямые и косвенные) отражаются по строке "Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг». При этом показатель в строке «Управленческие расходы» отсутствует. Коммерческие же расходы относятся на счет № 44 и также отражаются в форме № 2 отдельной строкой. Принятая в организации методика списания общехозяй­ственных расходов обязательно отражается в ее учетной политике для целей бухгалтерского учета.

Именно этот вариант учета (Д 90/2 К 26) в российской практике стали называть методом «директ-костинг». Но это не совсем точно, так как на счета № 26 и № 44 могут попадать затраты, которые являются сме­шенными, т. е. в соответствии с методикой маржинального анализа не являют­ся строго постоянными. Метод отнесения общехозяйственных расходов на счета реализации без их распределения на стоимость продук­ции правильнее называть методом учета по усеченной (сокращенной) себестои­мости, а не методом «директ-костинг».

Главный недостаток системы учета переменных затрат («директ-костинг») — отсутствие информации о полной себестоимости единицы продукции.

В первую очередь метод переменных затрат предназначен для расчета минимальной цены единицы продукции. Если использовать этот метод для проведения политики сниженных цен для достижения привилегированного положения на рынке, то в случае демпинга (политики сниженных цен) возникает вероятность того, что часть постоянных затрат не будет покрыта маржинальным доходом и предпри­ятие попадет в зону убытков.

Основные преимущества маржинального анализа:

1. установление взаимосвязи между объемом производства, величиной затрат и прибылью;

2. определение точки безубыточности, т. е. минимального объема производства, при котором предприятие не получит убытка;

3. возможность применения более гибкой системы ценообразования и установление нижней цены единицы продукции, что особенно эффективно при неполной загрузке производственных мощностей и уменьшает затоваривание продукции на складе;

4. упрощение расчета себестоимости по сравнению с системой учета полных затрат, поскольку отсутствует процедура распределения постоянных расходов по видам продукции;

5. возможность составления оптимальной производственной программы и плана сбыта продукции;

6. возможность определить прибыль, которую приносит продажа каждой дополнительной единицы продукции, что позволяет планировать цены и скидки на определенный объем продаж.

Норма маржинальной прибыли (дохода) Нмп (коэффициент покрытия, маржинальная рентабельность) – отношение маржинальной прибыли (дохода) к сумме выручки от реализации, как правило, рассчитывается в процентах:

Нмп = МП / В, %.

Как правило, специалисты по управленческому учету предпочитают работать с показателем нормы маржинальной прибыли, а не с самой маржинальной прибылью, что особенно удобно, когда предприятие выпускает разнородную продукцию. При прочих равных условиях выгоднее увеличивать объем производства той продукции, для которой норма маржинальной прибыли наибольшая. Располагая данными о норме маржинальной прибыли, можно опре­делить ожидаемую прибыль предприятия при увеличении объема производства или продаж.

Под критической точкой понимается такой объем продаж, при котором все затраты равны выручке от реализации, а предприятие не имеет прибыли, но и не несет убытков.

Эту точку также называют: точкой безубыточности; «мертвой» точкой; точкой равновесия; порога рентабельности; окупаемости затрат.

Методы нахождения точки безубыточности:

1. графический метод;

2. аналитический метод (метод маржинальной прибыли).