Первичный и вторичный рынки ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет собой два экономических пространства: первичный рынок и вторичный рынок.

Первичным рынком ценных бумаг является экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от ее эмитента до первого покупателя. Экономическим это пространство называется потому, что оно выполняет определенную экономическую задачу – только в рамках этого пространства эмитент может получить необходимый ему капитал. Дальнейшее движение ценной бумаги не может являться источником дохода для эмитента.

Определение первичному рынку давало Положение о выпуске и обращении ценных бумаг (утв. постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. № 78).

На первичном рынке путем выпуска ценных бумаг получить денежные средства может любое лицо, имеющее для этого необходимый юридический статус (статус акционерного общества).

Процедура эмиссии ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:

— принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг, регистрацию выпуска ценных бумаг;

— для документарной формы выпуска – изготовление сертификатов ценных бумаг, размещение ценных бумаг;

— регистрацию отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

При регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг процедура эмиссии дополняется следующими этапами:

— подготовкой проспекта эмиссии ценных бумаг, регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг;

— раскрытием всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

— раскрытием всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

Первичный рынок ценных бумаг остается всегда достаточно неопределенным и капризным. Могут возникнуть сомнения в эффективности предприятий-эмитентов.

Для определения стратегии по акциям определенного эмитента профессиональные участники рынка часто объединяются в группу с целью покупки у эмитента новых выпущенных ценных бумаг и предложения их для перепродажи на фондовом рынке. Такая группа носит название «эмиссионный синдикат» (синдикат андеррайтеров).