Андеррайтер– гарант размещения выпуска ценных бумаг компаний. Комплекс мер, осуществляемых андеррайтером, получил название «андеррайтинг»

Синдикат может действовать по принципу «западного» или «восточного» счета. При действиях по принципу «западного» счета члены синдиката несут раздельную ответственность в пределах своего участия в эмиссионном синдикате и выделенной им доли выпуска. При действиях по принципу «восточного» счета каждый член несет ответственность не только за свою долю распространяемых ценных бумаг, но и за долю участников этого синдиката. Соглашение, заключаемое между эмитентом и андеррайтерами, называется эмиссионным соглашением.

Перспективы развития первичного рынка ценных бумаг достаточно благоприятны. В последние годы активно идет процесс интернационализации рынков ценных бумаг. Институциональные инвесторы, стремясь диверсифицировать свои вложения, проявляют интерес к российскому рынку, становясь участниками российского рынка ценных бумаг, приносят передовые законодательные решения задач становления рынка, его структурирования, методы анализа его развития. Примером такого воздействия является андеррайтинг.

После первичного размещения акции попадают на вторичный рынок, при этом обращение ценных бумаг осуществляется по рыночным ценам. Вторичный рынок может быть:

— внебиржевым;

— биржевым.

В большинстве стран на внебиржевом рынке обращается основная масса (примерно 85%) ценных бумаг[229], на биржевом значительно меньше. Однако именно биржевой рынок, где сосредоточены наиболее качественные ценные бумаги, определяет конъюнктуру и процесс развития фондового рынка.