Матрица стратегических соответствий

Практика последних лет показывает, что в сложных ситуациях и/или в моменты спада рыночной конъюнктуры синергические фир­мы оказываются более стойкими и показывают лучшие результаты де­ятельности, чем конгломераты. В целом, чем выше ожидаемая неста­бильность и жесткость конкуренции, тем больше будет значение синергизма для достижения успеха. Использование взаимосвязей между различными видами деятельности фирмы — это мощный рычаг усиления ее конкурентоспособности.

Оценить степень стратегических соответствий между СБЕ фирмы можно при помощи матрицы, представленной на рис. 6.9. В ней по осям отложены СБЕ, входящие в хозяйственный портфель фирмы, а в квадра­тах матрицы дается качественная и количественная оценка взаимосвязи различных СБЕ. При этом описываются характер и уровень взаимной поддержки бизнес-единиц и по специальной методике рассчитываются величины стратегических соответствий, которые выражены в денежных единицах (процентах), отражающих экономию или дополнительную при­быль за определенный период времени как эффект синергии.

При помощи матрицы описанного выше типа можно частично из­бежать нежелательных искажений, свойственных другим портфель­ным методам выбора корпоративной стратегии диверсифицирован­ной фирмы. Так, бизнес-единица фирмы при слабой конкурентной позиции и неважных перспективах (убыточная «собака») не обяза­тельно должна ликвидироваться, так как ее синергические связи с дру­гими СБЕ могут требовать, чтобы она сохранилась даже при низкой эффективности. В противном случае это может привести к снижению рентабельности остальных СБЕ фирмы.

Матрица финансовой стратегии. Завершим обзор портфельных методов выбора стратегии рассмотрением матрицы финансовой стра­тегии. Данная матрица дает возможность спрогнозировать финансо­во-хозяйственное состояние фирмы на ближайшую перспективу, на­метить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей фирмы. Таким образом, фирма может упредить неблагоприятные фак­торы и явления развития, маневрируя результатом финансово-хозяй­ственной деятельности.

Прежде чем перейти к рассмотрению конкретной матрицы финан­совой стратегии, приведем несколько аналитических показателей.

1. Результат финансово-хозяйственной деятельности фирмы (РФХД) есть сумма результатов ее хозяйственной и финансовой де­ятельности: РФХД = РХД + РФД.

2. Результат хозяйственной деятельности фирмы (РХД) характе­ризует уровень ликвидности фирмы в результате совершения всего комплекса операций, относящихся к ее хозяйственной деятельности. То есть, показатель РХД можно рассматривать как «денежные сред­ства после финансирования развития».

3. Результат финансовой деятельности (РФД) отражает финансо­вую политику фирмы и показывает результат ее финансовых (нехо­зяйственных, непроизводственных) операций. Во многом РФД опре­деляется структурой финансовых источников, т. е. соотношением между заемными и собственными средствами.

Удобным аналитическим инструментом решения подобных про­блем являются матрицы финансовой стратегии, одна из которых была предложена французскими учеными и практиками Ж. Франшоном и И. Романе (рис. 6.10).

Диагональ матрицы (диагональ равновесия) разделяет две основ­ные зоны: положительных значений аналитических показателей, предполагающих создание ликвидных средств, и отрицательных зна­чений аналитических показателей, предполагающих потребление ликвидных средств.

Каждый из девяти квадратов матрицы — это комбинация различ­ных значений результатов хозяйственной и финансовой деятельности в корреляции с темпами роста оборота фирмы. В матрице выделяются три позиции: «равновесия» (квадраты 1, 5, 9), «дефицита» (квадраты 4, 7, 8) и «успеха» (квадраты 2, 3, 6). Анализ матрицы «РХД-РФД» дает возможность оценить последствия тех или иных стратегических решений и действий, и выбрать «критический путь» фирмы на бли­жайшие годы (табл. 6.7).