Пример 2. Предположим, что спекулятор ожидает падение цен

Предположим, что спекулятор ожидает падение цен. В данном случае спекулятор должен продать фьючерс (короткий фьючерс) по высокой цене на тот момент времени и затем купить его по низкой цене. Такая процедура не типична для розничной торговли, но для рынка ценных бумаг она очень характерна [10].

Спекулятор 1-го июляпродает фьючерсный контракт на нефть со сроком окончания 1-го сентября по цене 122 д.е. Цена на сентябрьский фьючерс упала, и спекулятор, например 14-го июля, покупает фьючерса на нефть на 1 сентября по цене 120 д.е.

К 14-му июля фьючерсы на нефть упали в цене и спекулятор приобрел обратно фьючерс короткой позиции, погашая этим свои обязательства на поставку. Прибыль вычисляется по следующей формуле [10]:

Изменение тика = (122 д.е. – 120 д.е.) / 0,01 = 200 д.е.

Фьючерсы позволяют крупнейшим коммерческим предприятиям хеджировать ценовые риски, что дает им огром­ное конкурентное преимущество. Хеджирование – это открытие фьючерсной позиции, противоположной спо-товой позиции на рынке реального товара.

Хеджирование снимает ценовой риск, связанный с владением товаром или планами приобрести его в будущем. Цено­вой риск перекладывается на спекуляторов, что позволяет хедже­рам сосредоточиться на коммерческой деятельности, предложить потребителям более выгодные цены и получить долгосрочное преимущество над конкурентами, не применяющими хеджирование.

Спекуляторы рискуют на фьючерсном рынке в надежде на высокие прибыли. Хеджеры используют возможности фьючерсов для снижения риска по существующим позициям на рынке наличного товара. Их движущим мотивом является необходимость в определенности и надежности.