Классификация активов по уровню ликвидности и пассивов по степени срочности

Актив	На начало отчетно­го года	На конец отчетного года	Пассив	На начало отчетно­го года	На конец отчетного года	Платежный излишек или недостаток
На нач. отч.года	На конец отч. года
1. Наибо­лее лик­видные активы			1. Наибо­лее сроч­ные обязат-ва			—304	—53736
2. Быстро- реализуемые активы			2. Кратко- сроч­ные пассивы			+8416	+37144
3. Медленно реализуем, активы			3. Долго- срочные пассивы			+ 1484	+ 111664
4. Трудно- реализуемые активы			4. Посто­янные пассивы			—9604	—95072
Баланс			Баланс

Исходя из расчетов, приведенных в таблице 6, следует, что у хозяйствующего субъекта очень низкая текущая ликвид­ность, т.е. низкая платежеспособность. Данный вывод можно сделать, сравнивая наиболее ликвидные средства и быстроре­ализуемые активы с наиболее срочными Обязательствами и краткосрочными пассивами.

На начало года она составляла 8416 тыс. руб. (соблюдалось соотношение А1, А2 > П1, П2). На конец года она снизилась и составила 16 592 тыс. руб. — неплатежеспособность.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочны­ми и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

На начало и конец года соотношение ликвидности выпол­няется: активы превышают пассивы на начало года на 1484 тыс. руб., а на конец года — на 111 664 тыс. руб. Это свидетельству­ет о том, что с учетом будущих поступлений и платежей хо­зяйствующий субъект сможет обеспечить свою платежеспо­собность и ликвидность.

Для более точной оценки платежеспособности исчисляет­ся величина чистых активов и анализируется их динамика.

Чистые активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС, задолженности участников (учредите­лей) по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть соб­ственных обязательств (целевые финансирование и поступ­ления), все внешние обязательства, расчеты и резервы пред­стоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Если хозяйствующий субъект располагает чистыми акти­вами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по измене­нию их удельного веса в активах фирмы.

Одним из показателей уровня ликвидности является пока­затель чистого оборотного капитала. Он определяется как раз­ность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обяза­тельств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборот­ный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чис­тым оборотным капиталом, он неликвиден.

Анализируя текущее финансовое положение хозяйствую­щего субъекта с целью вложения в него инвестиций, исполь­зуют и относительные показатели платежеспособности и лик­видности.

Относительные финансовые показатели (коэффициенты) используются для оценки перспективной платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) показывает, какую часть краткосрочной задолженности хозяйствующий субъект может погасить в ближайшее время. Платежеспособность считается нормальной, если этот показатель выше 0,2—0,3. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пас­сивов:

Ка.л. = Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги/ \входят /Сумма краткосрочных обязательств (5-й раздел пассива).

Промежуточный коэффициент ликвидности (критической ликвидности) (Кп.л):

Кп.л = Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность, прочие активы/Сумма краткосрочных обязательств.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии своев­ременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидае­мую платежеспособность на период, равный средней продол­жительности одного оборота дебиторской задолженности.

Нормальным считается соотношение 0,7—0,8 и даже 1, од­нако если большую долю ликвидных средств составляет деби­торская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1, или Кп.л > 1,5.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является общий коэффициент покрытия или текущей ликвидности (Кт.л). Он определяется как отношение всех оборотных (текущих) активов к величине краткосрочных обязательств:

Кт.л = Оборотные активы/ Краткосрочные обязательства.

Нормальное значение данного коэффициента находится в пределах 1,5—2, или Кт.л > 2.

Он характеризует ожидаемую платежеспособность на пе­риод, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Коэффициент покрытия зависит от:

• отрасли производства,

• длительности производственного цикла,

• структуры запасов и затрат,

• форм расчета с покупателями.

Данный коэффициент показывает платежные возможности, оцениваемые не только при условии своевременности расчетов с дебиторами, но и продажи в случае необходимости материаль­ных оборотных средств. Если значение коэффициента текущей ликвидности ниже оптимального, т.е. краткосрочные обязатель­ства превышают текущие активы — финансовое положение не совсем благополучное. Финансовый риск при заключении сде­лок для потенциальных партнеров значительно повышается.

Следует помнить, что относительные финансовые показате­ли являются ориентировочными индикаторами финансового положения и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Сигнальным показателем служит его платежеспособность, которая характеризуется абсолютными данными. На основе данных аналитической таблицы можно определить показате­ли ликвидности:

Ка.л.н.г. = 3084/(3388+14400) = 0,17.

Кп.л.н.г. = (3084 + 22816) / (3388+14400) = 1,46.

Кт.л.н.г. = 42504/ 17788 = 2,39.

Ка.л.к.г. = 32472 / (86208 + 44000) = 0,25.

Кп.л.к.г. = (32472 + 81144) / (86208 + 44000) = 0,87.

Кт.л.к.г. = 237672 / 130208 = 1,83.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года соот­ветствует нормальному значению, т.е. хозяйствующий субъект удовлетворяет все абсолютные срочные требования. Он равен 0,25.

Коэффициент промежуточной ликвидности снизился с 1,46 до 0,87, он ниже допустимой величины.

Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,56 — с 2,39 до 1,83.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Кл.м.с.) характеризует достаточность товарно-производ­ственных запасов для погашения краткосрочных долгов в слу­чае необходимости их распродажи:

Кл.м.с. = Производственные запасы/Сумма краткосрочных обязательств (5-й раздел пассива).

Расчет четырех различных показателей ликвидности дает ту картину устойчивости финансового положения, которая интересует конкретного пользователя информации в услови­ях рынка. Показатель абсолютной ликвидности в большей сте­пени интересует поставщиков сырья, материалов и услуг. Для банка, кредитующего фирмы, больший интерес представля­ют коэффициенты критической (промежуточной) ликвидно­сти и ликвидности мобилизации средств. Коэффициент те­кущей ликвидности в большей степени интересует держателей акций и облигаций.

Следует отметить, что излишек ликвидных средств (как и недостаток) — явление нежелательное. При его наличии оборотные активы используются с меньшим эффектом. Фирма должна регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждой конк­ретной фирмы зависит от следующих факторов:

• размера фирмы и объема ее деятельности,

• отрасли промышленности и производства,

• длительности производственного цикла, продолжительности оборота,

• сезонности работы фирмы,

• общей экономической конъюнктуры.