Сравнительный подход предполагает использование трех основ­ных методов, выбор которых зависит от целей, объекта и конкретных условий оценки

1.Метод аналога.

2. Метод сделок.

3. Метод отраслевых коэффициентов.

Рассмотрим содержание, оптимальную сферу и необходимые ус­ловия применения каждого метода

Метод аналога, или метод рынка капитала, основан на использовании цен, сформированных открытым рынком.

Базой для сравнения служит цена подобных программных продуктов на основе технической составляющей

Метод сделок, или метод продаж, ориентирован на цены приобре­тения П.П. в целом либо его составляющих. Это определяет наиболее оптимальную сферу применения данного мето­да. Метод отраслевых коэффициентов, или метод отраслевых соотношений, основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми и техническими параметрами. Отрас­левые коэффициенты обычно рассчитываются специальными ана­литическими организациями на основе длительных статистических наблюдений за этими соотношениями. На основе анализа накопленной информации и обобще­ния результатов были разработаны достаточно простые формулы оп­ределения стоимости оцениваемого П.П.

В данной главе будет подробно рассматриваться метод П.П.-аналога.

Это связано с тем, что технология применения метода П.П.-аналога и метода сделок практически совпадает, различие заключается только в типе исходной ценовой информации. Определенную сложность представляет ситуация, в которой объ­ект оценки и имеющаяся у оценщика достоверная исходная инфор­мация не совпадают.

Метод отраслевых коэффициентов пока не получил достаточного распространения в отечественной практике, поскольку отсутствует необходимая информация, накопленная за период достаточно дли­тельного наблюдения в условиях относительно стабильного рынка. Суть сравнительного подхода к определению стоимости П.П. заключается в следующем. Выбирается П.П. аналогич­ное оцениваемому П.П., которое было недавно продано. Затем рас­считывается соотношение между рыночной ценой продажи П.П.-аналога и каким-либо его финансовым показателем. Данное соотношение называется ценовым мультипликатором. Для получения рыночной стоимости П.П. необходимо умножить аналогичный финансовый показатель оцениваемого П.П. на расчетную величину ценового мультипликатора.

Например, необходимо оценить П.П. использование которого позволило получить в пос­леднем финансовом году чистую прибыль в размере 100 млн. руб. Аналитик располагает достоверной информацией о том, что недавно был продан сходный П.П. за 3000 млн. руб.; чистая прибыль за аналогичный период при использовании данного П.П. составила 300 млн. руб.

1. Рассчитаем по П.П.-аналогу соотношение рыночной це­ны и чистой прибыли

3 000: 300 = 10.

2. Определим стоимость оцениваемогоП.П.:

100 х 10 = 1 000 млн руб.

Однако, несмотря на кажущуюся простоту, этот метод требует вы­сокой квалификации и профессионализма оценщика, т.к. предпола­гает внесение достаточно сложных корректировок для обеспечения максимальной сопоставимости оцениваемого П.П. с аналогами. Кроме того, оценщик должен определить приоритетные критерии сопоставимости, исходя из конкретных условий, целей оценки, ка­чества информации.

Сравнительный подход к оценке П.П. во многом схож с мето­дом капитализации доходов. В обоих случаях оценщик определяет стоимость П.П., опираясь на величину дохода от его использования. Ос­новное отличие заключается в способе преобразования величины дохода в стоимость П.П.. Метод капитализации предполагает конвертацию годового дохода в стоимость при помощи коэффици­ента капитализации. Коэффициент капитализации, построенный на основе рыночных данных, используется как делитель.

Сравнитель­ный подход также оперирует рыночной ценовой информацией и ве­личиной дохода, достигнутого в результате использования сходного П.П.. Однако в данном случае доход умножается на величину соотношения между ценой идоходом.