Характеристика форвардных контрактов и свопов

Форвардный контракт– соглашение между сторонами о будущей поставке базисного актива, которое заключается вне биржи.

Все условия сделки оговариваются в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с данными условиями в назначенные сроки.

Форвардные контракты заключаются, как правило, в целях осуществления реализации продажи и покупки соответствующего актива и страхование поставщика или покупателя от неблагоприятного изменения цены. Контракт может заключаться с целью игры на разнице курсов базисного актива. Исполнение форвардного контракта является обязательным. Отказ одного из контрагентов от исполнения влечет за собой штрафные санкции. [40]Форвардный контракт – не стандартный, это всегда индивидуальный договор с уникальными параметрами, поэтому вторичный рынок для него практически отсутствует. Если лицо, имеющее открытую форвардную позицию, намеревается ее ликвидировать, то оно может это сделать только с согласия своего контрагента.

При заключении форвардного контракта стороны согласовывают цену, по которой будет исполнена сделка. Данная цена называется ценой поставки. Она остается неизменной в течение всего действия форвардного контракта.[41]

Таблица № 7

Характеристика преимуществ и недостатков форвардных сделок

ПРЕИМУЩЕСТВА	НЕДОСТАТКИ
Обеспечивают значительную достоверность срока долгового обязательства (до 2-х лет)	Будущие движения денежной наличности должны быть известны с достаточной достоверностью
Стандартизированы по форме и просты в обращении	Кредитный риск возрастает из-за более продолжительных сроков сделки

СВОПприравнен к срочной операции и может рассматриваться как портфель следующих один за другой срочных сделок.

Свопы в каждом отдельном случае могут быть заключены индивидуально.

В отличие от фьючерсов и многочисленных опционов, которые заключаются на организованных рынках и по этому подпадают под механизм биржевого регулирования и клиринга, свопы представляют собой сделки без посредника. Они не связаны стандартизированными формами договора обязательными условиями контрактов и не зависят от жестко регламентированных сроков исполнения, величины контракта. Основные возможности свопов это предоставление кредитов, управление рисками.

Основные типы свопов:

- процентный

- валютный

Сроки действия свопов от 2 до 10 лет.

Таблица № 8

Характеристика преимуществ и недостатков свопов

ПРЕИМУЩЕСТВА	НЕДОСТАТКИ
Условия сделок могут быть подогнаны под соответствие индивидуальным движениям наличности	Подвергают значительному кредитному риску контрпартнера
В некоторых случаях может заключаться на срок до 10 лет	Нет ясности в вопросах о налогах и отчетности, что делает риски неизвестными
	Требует определенных движений наличных денег

Контрольные вопросы

1. Дайте характеристику срочного рынка, назовите участников рынка срочных контрактов и решаемые ими задачи.

2. Для каких операций может быть применен фьючерс?

3. Назовите основные виды опционов.

4. Являются ли форвардные контракты и свопы инструментами биржевой торговли?

5. В чем отличие американского опциона от европейского?

6. Какие активы могут быть положены в основу срочных контактов?