Понятие и характеристика инвестиционного процесса

Избыточная наличность, т.е. объём наличных средств фирмы, превышающая некоторый запланированный уровень, необходимых для совершения сделок или поддержания компенсационных остатков, инвестируется в рыночные ценные бумаги.

При инвестировании предприятия могут ставить перед собой различные цели. В общем виде ими являются:

§ получение процентов;

§ сохранение капитала;

§ обеспечение прироста капитала.

Эти цели могут быть альтернативными и соответствовать различным типам портфелей:

- сохранность и приращение капитала (в отношении ценных бума с растущей курсовой стоимостью);

- приобретение ценных бумаг, которые по условиям обращения могут заменять наличность;

- доступ через приобретение ценных бумаг к дефицитным видам продукции и услуг, имущественным и неимущественным правам;

- расширение сферы влияния и перераспределения собственности, создание холдинговых и цепных структур;

- спекулятивная игра на колебания курса в условиях нестабильного рынка ценных бумаг.

Решение об инвестировании избытка наличности в рыночные ценные бумаги включает в себя не только определение объёма инвестиций, но и типа ценной бумаги объекта инвестиций. В какой-то степени эти 2 компонента решения взаимозависимы. Оба они должны быть основаны на оценке ожидаемых чистых потоков наличности и доли неопределённости, связанной с этими потоками

Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить:

- основные цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер);

- состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг;

- качество бумаги, диверсификацию портфеля и т.д.

Под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления может быть улучшено.

Преимущества портфельного инвестирования:

1) оно позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

2) это определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, т.е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.

3) основная задача портфельного инвестирования - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

4) только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость при минимальном риске.

5) балансовая стоимость характеризует издержки на приобретение данного портфеля и рассчитывается нарастающим итогом путём прибавления к балансовой стоимости имеющегося портфеля основной суммы сделки при покупке ценных бумаг и при продаже путём списания средневзвешенной цены на количество проданных ценных бумаг.

Другим преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определённый период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг.