Хеджируемые статьи

Что может быть хеджируемой статьей?

· Хеджируемой статьей может быть признанный актив или обязательство, непризнанное твердое обязательство, или несовершенная, но высоковероятная операция («прогнозируемая операция»).

· Конкретной хеджируемой статьей может быть отдельный актив, обязательство, непризнанное твердое обязательство, прогнозируемая операция или группа активов, обязательств, непризнанных твердых обязательств, прогнозируемых операций со схожими характеристиками риска.

· Если хеджируемой статьей является финансовый актив или обязательство, то они могут хеджироваться по риску, связанному только с долей денежных потоков (например, 50% номинальной стоимости инструмента), или справедливой стоимости.

· Если хеджируемая статья представляет собой нефинансовый актив (например, запасы) или обязательство, то она хеджируется по валютному риску, либо риску изменений справедливой стоимости всего объекта, поскольку изолировать и оценивать соответствующие доли денежных потоков (например, поток 1-го года из 3-х лет по инструменту) или изменения справедливой стоимости, обусловленные специфическими рисками, помимо валютных, весьма сложно.

Ниже приведены общие примеры классификации хеджируемых статей (и хеджируемого риска):

· фиксированная ставка в кредитном договоре (процентный риск);

· высоко вероятные прогнозируемые продажи или покупки в иностранной валюте (валютный риск);

· дебиторская, кредиторская задолженность, кредиты и инвестиции в иностранной валюте (валютный риск);

· долевые инструменты, имеющиеся в наличии для продажи (риск изменения курса акций);

· кредиты и дебиторская задолженность (процентный или кредитный риск); а также

· высоко вероятные прогнозируемые покупки или продажи товаров (риск изменения товарных цен).

ЧТО НЕЛЬЗЯ ХЕДЖИРОВАТЬ: - Собственные акции или долевые инструменты (изменения не отражаются в ОПУ);   - Производные инструменты (они переоцениваются по рыночной стоимости на отчетную дату);   - Части нефинансовых активов и обязательств (в связи с тем, что сложно определить риск, связанный с процентной ставкой или денежными потоками, но их можно использовать для хеджирования по валютному риску);   - Инвестиции, удерживаемые до погашения (не могут быть хеджированы по риску процентной ставки или авансовых платежей, так как они учитываются по амортизированной стоимости);   - Чистые позиции (прогнозируемые продажи и расходы в иностранной валюте, для более подробной информации см. Пример, приведенный ниже, – Хеджирование чистой позиции);   - Будущие прибыли от инвестиций в зарубежную деятельность (в соответствии с МСФО (IAS) 21 данная операция не отражается в ОПУ).

ИНСТРУМЕНТЫ ХЕДЖИРОВАНИЯ: - Производные инструменты, включая встроенные; - Доли производных инструментов (например, 50% от суммы сделки, но не предусматривающие специфический риск или часть срока действия производного инструмента) - Непроизводные инструменты – только для валютного риска

Продажа опциона (когда компания принимает на себя риск) не может учитываться как инструмент хеджирования, так как потенциальные убытки по опциону, который продает компания, значительно выше потенциальной прибыли по стоимости соответствующего хеджируемой статьи.

И, наоборот, покупка опциона (когда компания платит кому-то за принятие риска) влечет потенциальную прибыль, равную или превышающую убытки, и, следовательно, потенциально снижает прибыль или убыток от изменения справедливой стоимости или денежных потоков. Следовательно, его можно квалифицировать как инструмент хеджирования.

Инвестиции в некотируемый долевой инструмент, который не отражается в учете по справедливой стоимости (потому что его справедливая стоимость не может быть надежно оценена), или производный инструмент, с которым он связан (и расчет по которому производится поставкой указанного некотируемого долевого инструмента), не может рассматриваться как инструмент хеджирования.

Собственные долевые инструменты компании не являются финансовыми активами или финансовыми обязательствами компании и, следовательно, не могут рассматриваться как инструменты хеджирования.

Твердое обязательство приобрести компанию не может быть хеджируемой статьей, за исключением валютного риска, потому что другие хеджируемые риски не могут быть конкретно определены и оценены. Такие риски являются обычными рисками предпринимательской деятельности.

Инвестиции в акционерный капитал (например, ассоциированную компанию или совместную компанию) не могут быть объектом хеджирования при хеджировании справедливой стоимости, так как инвестиции в акционерный капитал признаются в ОПУ как доля инвестора в прибыли ассоциированной компании, а не в качестве изменений справедливой стоимости инвестиции. (Прибыль или убытки не будут равны изменениям справедливой стоимости, и, соответственно, не будет эффективного соответствия между этими двумя величинами.)

По этой же причине инвестиции в консолидируемое дочернее предприятие не могут быть объектом хеджирования при хеджировании справедливой стоимости, так как при консолидации в ОПУ признается прибыль или убыток дочернего предприятия, а не изменения справедливой стоимости инвестиции.

Хеджирование чистой инвестиции в зарубежную деятельность имеет отличие, так как представляет хеджирование валютного риска, а не хеджирование изменений справедливой стоимости инвестиции.