Фондовый рынок

В современном хозяйственном мире циркулирует огромная масса ценных бу-
маг. Их использование складывается в своеобразную систему экономических отношений, направляемых фондовым рынком.

Основные вопросы:

1.Экономическая роль фондового рынка..

2.Виды ценных бумаг

3.Фондовая биржа

4.Операции с ценными бумагами

30.1. Экономическая роль фондового рынка

Переход к рыночной системе в нашей стране вызвал появления фондового рын-
ка, т.е. рынка ценных бумаг. В сферу его действия прямо или косвенно вовлечены
все члены общества.

Объектом купли-продажи на этом рынке является специфический товар — цен-
ная бумага. Каждая ценная бумага выступает как аналог денег, представляя и заме-
щая собой определенную величину стоимости.

Внешне ценные бумаги выглядят как разнообразные денежные документы. Они
свидетельствуют о том, что их владелец вложил средства в какое-либо предприятие
или предоставил взаймы отдельному лицу или фирме.

Ценные бумаги выступают атрибутом собственности. Они служат подтвержде-
нием того, что их собственник является держателем большого или маленького ка-
питала, которым он может распорядиться по своему усмотрению. При этом собст-
венник может быть предоставлен в виде мелкого или крупного бизнесмена, фирмы,
корпорации, банка, государственного учреждения.

Для всех видов ценных бумаг характерны общие черты. Они должны: во-
первых, обладать номинальной ценой, во-вторых, иметь срок обращения, в-третьих,
отражать способ погашения, в-четвертых, отличаться ликвидностью, т. е. могут
быть обращены в деньги.

Поскольку ценные бумаги служат целям получения дохода, то они находятся в
постоянном движении. Они непрерывно обращаются. С одной стороны, происходит
один за другим их выпуск, т. е. эмиссия, с другой стороны, не прекращается их куп-
ля-продажа.

На фондовом рынке идет широкая торговля такими бумагами. В этом процессе
принимают участие различные финансовые организации и учреждения — биржи,
банки, страховые компании, сберегательные союзы, пенсионные фонды, индивиду-
альные продавцы и покупатели. Тот, кто выпускает в оборот ценные бумаги, назы-
вается эмитентом, а тот, кто их приобретает - инвестором, т.е. вкладчиком средств.

Выпуская для продажи ценные бумаги, предприятия, фирмы, банки рассчиты-
вают собрать дополнительные средства, увеличить предпринимательский капитал.
Это - эффективный способ создания новых и расширения действующих предпри-
ятий. К нему нередко прибегают также для пополнения государственного и местно-
го бюджета. Однако эмитенты становятся должниками инвесторов и обязаны обес-
печить их интересы.

В свою очередь, инвесторы покупают ценные бумаги, надеясь увеличить свои
доходы. В принципе они могут распорядиться своими капиталами и сбережениями
по-разному: открыть свое предприятие, вложить деньги в банк под банковский про-
цент или купить ценные бумаги. В последнем случае ставка делается на ожидание
более высокого дохода.

Одни и те же хозяйствующие субъекты могут быть в одной ситуации эмитента-
ми ценных бумаг, а в другой — инвесторами. В большинстве случаев предприятия,
финансовые организации стремятся получить в свое распоряжение сторонние цен-
ные бумаги. За счет этого достигается более высокая финансово-хозяйственная ус-
тойчивость.

Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке
совершается купля-продажа вновь выпущенных бумаг. Основная их задача при
этом - обеспечить приток финансовых ресурсов. На вторичном рынке происходит
перепродажа ценных бумаг. Этот рынок выступает двояко в виде организованного

рынка, связанного с функционированием фондовых бирж, и неорганизованного
рынка, отражающего внебиржевые сделки.

Ценные бумаги представляют собой фиктивный капитан. Настоящий, дейст-
вительный капитал, который они выражают, занят большей частью в сфере произ-
водства. Ценные бумаги, свидетельствуя о его существовании, не обладают стоимостью. Однако в процессе обращения, в силу своей связи с действительным капиталом, они приобретают цену.

Рынок ценных бумаг - важная составная часть всей рыночной экономи- ки. Его даже считают вершиной рыночной структуры, так как здесь кон- центрируются основные нити хозяйственной жизни.

В современных условиях развитый рынок ценных бумаг играет большую роль.Он позволяет повысить эффективность производства, более гибко использовать ресурсы. Его экономические функции многообразны. Во-первых, он служит объективным показателем состояния отдельных предприятий и общественного производства в целом. В нем заложен чуткий оценочный механизм. На этом рынке без помощи министерств и ведомств, лишь на основе обращения ценных бумаг, можно достаточно достоверно определить, как обстоят дела и каковы перспективы развития тех или иных производств, отраслей, фирм, производственных объединений.Если, скажем, данная фирма процветает, то спрос на ее ценные бумаги растет, а при неурядицах возникает противоположная картина. Недаром рынок ценных бумаг называют «барометром» рыночного хозяйства.

Во-вторых, являясь частью финансового рынка, рынок ценных бумаг ускоряет
движение финансов, повышает их мобильность. Допустим, предприятие нуждается
в крупном добавочном капитале, в то время как у других предприятий появились
свободные денежные средства. При прежней командно-административной системе
вопрос о выделении дополнительного капитала решался в Министерстве, Госплане,
Госбанке. На это уходило много времени, часто год-полтора.

При наличии финансового рынка проблема решается гораздо проще. Предпри-
ятие выпускает ценные бумаги и в самый короткий срок набирает нужную сумму.
Конечно, предприятию впоследствии придется расплачиваться с кредиторами. Но
все равно это выгодно, потому что заемные средства обеспечивают рост пкапитала в течение сэкономленного времени.

В-третьих, рынок ценных бумаг способствует мобилизации денежных средств в
значительных размерах. На базе сложения мелких капиталов денежные накопления
стекаются в одно место. Предприниматели получают возможность решать крупно-
масштабные хозяйственные задачи.

К такому способу нередко прибегает государство. Выпуская ценные бумаги,
оно сосредоточивает финансы на наиболее важных участках народного хозяйства
или концентрирует их для реализации намеченных социальных и экономических
программ. Образуется значительный источник пополнения государственного бюд-
жета, преодоления его дефицита.

В-четвертых, наличие рынка ценных бумаг помогает экономически обоснован-
ному переливу капитала. Деньги обычно вкладываются в преуспевающие предпри-
ятия и отрасли. В связи с этим происходит перераспределение средств из неэффек-
тивных в прогрессивные производства. Отток капиталов из «неблагополучных»
производственных секторов служит сигналом для их перестройки и обновления.

В-пятых, рынок ценных бумаг создает условия для привлечения в страну ино-
странного капитала. Облегчаются вопросы открытия совместных предприятий и
свободных экономических зон.

В большинстве развитых стран в качестве держателя ценных бумаг выступает
значительная часть населения. Рядовые вкладчики стараются не только сохранить,
но и умножить сбережения путем вложения средств в выгодное дело. Приобретая
ценные бумаги, они активно включаются в бизнес, получают возможность прийти к
старости не с одной пенсией. В результате растет прослойка состоятельных людей.