Инструменты коллективного инвестирования

Институты коллективного инвестирования получили во Франции широкое распространение. К ним относятся:

1. инвестиционные компании - юридические лица, выпускающие акции, в том числе:

· инвестиционные компании открытого типа SICAV; это французские корпоративные инвестиционные фонды с изменяющимся уставным капиталом;

· инвестиционные компании закрытого типа SICAF;

2. инвестиционные фонды, не являющиеся юридическими лицами и выпускающие инвестиционные паи, в том числе:

· паевые фонды Fonds Communs de Placement (FCP), аналогичные британским паевым трастам (unit trusts);

· инвестиционные фонды предприятий FCPE, представляющие собой разновидность американских программ ESOP.

Особенностями французских инвестиционных фондов является то, что среди них существуют фонды с изменяющимся уставным капиталом (SICAV) и аналог американских взаимных фондов Fonds Communs de Placement (FCP).

Чем интересны фонды SICAV? По российскому законодательству размер уставного капитала любой корпорации фиксирован. Его изменение требует проведения процедуры эмиссии, предусматривающей регистрацию ценных бумаг. Увеличение уставного капитала возможно только после проведения этой процедуры. В случае же с французскими инвестиционными фондами SICAV у акций, эмитируемых фондами, нет номинальной стоимости. Это позволяет увеличивать или уменьшать размер уставного капитала фонда без проведения процедуры государственной регистрации.

Активы французских взаимных фондов в настоящее время достигли отметки в 1, 7 трлн. евро, что составляет более 20% от общего объема активов европейских инвестиционных фондов.