![]() |
Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | |
|
Основным видом облигаций, выпускаемых компаниями Великобритании, являются обеспеченные облигации, которые именуются debentures, в отличие от США, где данный термин применяется к облигациям корпораций, не имеющим конкретного обеспечения.
Обеспеченные облигации подразделяются на два вида:
· обеспеченные определенными активами (fixed charge debentures) – в этом случае эмитент не имеет права продавать имущество, служащее обеспечением;
· обеспеченные всеми активами (floating charge debentures) – в этом случае эмитент может свободно распоряжаться активами до того момента, когда возникают требования к компании (в случае банкротства).
Прочие облигации обозначаются в Великобритании термином stock (в отличие от США, где этим термином именуются акции):
· необеспеченные облигации (unsecured loan stocks) – облигации, не обеспеченные каким-либо имуществом, владельцы которых приравниваются к необеспеченным кредиторам.
· гарантированные облигации (guaranteed loan stocks) – необеспеченные облигации, гарантированные третьим лицом, обычно материнской компанией или компанией той же финансовой группы.
Как обеспеченные облигации, так и необеспеченные облигации могут:
· выпускаться с фиксированной или плавающей процентной ставкой;
· быть конвертируемыми в акции (в обыкновенные, но не в привилегированные). Большинство конвертируемых облигаций выражены в долларах США и поступают на рынок евробумаг;
· выпускаться с пут-опционом (на продажу), дающим право досрочного погашения владельцу облигации (примерно через 5 лет).
Проценты по купонным облигациям выплачиваются обычно два раза в год.
В целом размеры рынка внутренних (domestic) корпоративных облигаций Великобритании невелики по сравнению с другими развитыми странами. Большая часть корпоративного облигационного финансирования осуществляется с помощью международных облигаций, прежде всего еврооблигаций.
Большая часть корпоративных облигаций размещается на рынке евробумаг в форме евростерлинговых облигаций, основная часть которых являются предъявительскими ценными бумагами. Основные эмитенты евростерлинговых облигаций в Великобритании – крупнейшие банки, строительные общества и ведущие нефинансовые компании.
Прочие виды корпоративных долговых ценных бумаг:
1. Депозитные сертификаты – обращающиеся предъявительские банковские ценные бумаги, выпускаемые на срок от 1 до 12 месяцев с фиксированной или плавающей процентной ставкой и минимальным номиналом 50 000 фунтов стерлингов. Этот инструмент предназначен для крупных институциональных инвесторов;
2. Коммерческие бумаги - простые векселя (promissory notes), процентные или дисконтные, выпускаемые на срок от 7 дней до 1 года в предъявительской форме (bearer form). Выпуск этих бумаг разрешен только эмитентам с капитализацией не ниже 50 млн.фунтов стерлингов и имеющими листинг на LSE. Рынок коммерческих бумаг регулируется Банком Англии (Bank of England).
3. Еврокоммерческие бумаги – простые необеспеченные векселя на предъявителя в иностранной валюте; появились раньше стерлинговых;
4. Банковские акцепты – предъявительские переводные векселя, или тратты (bill of exchange, draft), выписанные на банк и акцептованные им. После акцепта эти бумаги могут быть проданы на рынке.
Иностранные облигации, которые размещаются иностранным заемщиком в Великобритании в ее национальной валюте называются Bulldogs («бульдогз»).
Дата публикования: 2015-01-23; Прочитано: 340 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!