Доходный подход

Основан на принципе ожидания, прогнозировании будущих доходов расходов.

Стоимость определяем как текущую стоимость будущих доходов от эксплуатации объекта оценки.

1) Метод капитализации доходов – подходит для предприятий, которые в течении длительного срока будут получать примерно одинаковые величины прибыли (темпы роста буду постоянными)

V= D / R- бессрочный аннуитет, где

V- стоимость бизнеса

D- чистый доход бизнеса в год

R- коэффициент капитализации

В основном применяется в оценке недвижимости.

2) Метод дисконтирования денежных потоков -исп-ся, если доходы значительно варьируются от периода к периоду.

Основные этапы:

a. опр-ся формула, по которой будет рассчитан денежный поток (для собственного капитала, для всего инвестиционного капитала);

b. анализ и прогноз доходов, расходов инвестиций;

c. опр-ся величина денежного потока в каждом прогнозном периоде;

d. определяем ставку дисконтирования (метод кумулятивного построения, модель оценки капитальных активов, средневзвешенная стоимость капитала)

e. определяем остаточную стоимость;

f. текущую стоимость денежных потоков, остаточные стоимости и их суммарное значение;

g. заключительные поправки;

h. процедуры проверки.