Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
При формировании портфеля возможны три основные формулировки задач оптимизации:
1) целевая функция – максимизация доходности, остальное – в ограничения;
2) целевая функция – минимизация риска, остальное – в ограничения;
3) двухмерная оптимизация по параметрам “доходность-надежность” c последующим получением некоторого приемлемого значения комбинации "доходность – риск".
Модель портфеля максимальной доходностипредставлена формулами (2.104)÷(2.111):
целевая функция:
max (2.104)
при ограничениях:
риск портфеля не должен превышать заданной величины
(2.110)
все средства должны быть полностью инвестированы:
(2.111)
Модель портфеля минимального риска представлена формулами (2.112)÷(2.114):
целевая функция:
min (2.112)
при ограничениях:
доходность портфеля должна быть не меньше заданной величины
(2.113)
все средства должны быть полностью инвестированы:
(2.114)
В результате решения этих задач находятся доли капитала xi, эффективного портфеля.
Если xi > 0, то это означает, что инвестор должен вложить xi долю своего капитала в i-вид ценных бумаг.
Если же xi < 0, то инвестору следует взять в долг ценные бумаги i-го вида на сумму, равную xi долей своего капитала. Если взятие в долг невозможно, то в задачу следует ввести дополнительное ограничение:
(2.115).
Для решения задач с дополнительным условием неотрицательности переменных и без него разработаны пакеты прикладных программ, но можно использовать и возможности электронной таблицы EXCEL.
Дата публикования: 2015-02-03; Прочитано: 289 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!