Простейшие методы оценки инвестиций

Недисконтируемый срок окупаемости инвестиций (PP–Payback Period)

Показатель определяет количество времени, которое потребуется для возмещения инвестированных в проект средств. Данный показатель рассчитывается по формуле:

PP= I₀ /S_{i ,} где I ₀ – единовременные затраты (первоначальные инвестиции), S – годовой доход, обусловленный единовременными затратами, распределенный равномерно по периодам. Рассматриваемы метод очень прост в применении и иногда используется как очень грубый метод оценки риска инвестирования. Его можно использовать для оценки инвестиций небольших фирм с маленьким денежным оборотом, а также для более быстрой оценки проекта в условиях дефицита ресурсов. Данный показатель обладает серьезными недостатками, т.к. игнорирует различие ценности денег во времени, а также существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости.

Средняя норма прибыли на инвестиции (ARR):

Данный показатель сравнивается с индексом рентабельности авансированного капитала PI.

где - среднегодовая чистая прибыль; RV - остаточная (ликвидационная) стоимость долгосрочных активов на момент завершения проекта, IC – инвестиции.

Данный метод не предполагает дисконтирования показателей дохода, а доход характеризуется показателем чистой прибыли (балансовая прибыль за минусом отчислений в бюджет). коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах).

Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны. Однако, если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

Чистые денежные поступления

Чистыми денежными поступлениями называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

ЧД= В случае превышение суммарного операционного дохода за весь период реализации проекта над инвестициями, вложенных в данный проект, проект считается эффективным. Однако, как и все бухгалтерские показатели эффективности, этот ЧДП не учитывает временной фактор.

Индекс доходности инвестиций

Индекс доходности инвестиций (ИД) – находится как отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Данный показатель показывает какой недисконтированный доход дает проект на 1 ед. затраченных инвестиций.

Данный показатель имеет ряд допущений:

- инвестиции в проект для создания активов производятся только в начальный период (t_u);
- предприятие не имеет убытков в период освоения производства или освоения рынка сбыта производимой продукции;

- мы пренебрегаем ликвидационной стоимостью активов