Анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно и в полном объеме производить платежи по своим срочным обязательствам. К платежеспособным относится предприятие, у которого сумма текущих активов (запасы, денежные средства, дебиторская задолженность и другие активы) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам). Часто на практике для определения платежеспособности рассчитывают чистые активы предприятия, которые показывают, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Их величина определяется вычитанием из общей суммы активов долгосрочных и краткосрочных обязательств (4 и 5 разделы баланса), НДС по приобретенным ценностям, задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, стоимости акций, выкупленных у акционеров, целевого финансирования. Приведем пример:

Таблица 1.1.

Расчет суммы чистых активов

Показатели	На начало года	На конец года
А
1. Активы, всего	3829,0	4215,0
2. Активы, вычитаемые из строки 1, итого	-	-
в т.ч. Задолженность участников по взносам в уставный капитал	-	-
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	-
3. Пассивы, вычитаемые из строки 1, итого	310,0	236,0
в т.ч. Целевые финансовые поступления	-	-
Кредиты банков	-	-
Заемные средства	-	-
Кредиторская задолженность	300,0	185,0
Прочие обязательства	10,0	51,0
4. Чистые активы	3519,0	3979,0

Как видно из таблицы 1.1. анализируемое предприятие располагает чистыми активами, т.е. предприятие платежеспособное. Сумма чистых активов увеличилась за отчетный период на 460 тыс. руб.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности активов, которая определяется временем необходимым для превращения их в денежную наличность с минимальной потерей балансовой стоимости активов. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Группы актива:

1. А1 – абсолютно ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

2. А2 – легкореализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность).

3. А3 – медленнореализуемые активы (производственные запасы и незавершенное производство).

4. А4 – труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, то есть внеоборотные активы).

Группы пассива:

1. П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

2. П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка).

3. П3 – долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы).

4. П4 – собственный капитал (3 раздел баланса «капитал и резервы»).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1³П1; А2³П2; А3³П3; А4£П4.

Кроме этого, для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают множество коэффициентов. Наиболее важные из них следующие:

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку лик­видности активов, показывая, сколько рублей текущих активов (2 раздел баланса) предприятия приходится на один рубль текущих обязательств (5 раздел баланса). Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по край­ней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значения показателя –2; однако, это лишь ориентировочное значение, указывающие на порядок показателя, но не его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликви­дности; однако, исчисляется по более узкому кругу текущие активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат поих приобретению. В частности, в условиях рыночной эко­номики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако, эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и нафакторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэф­фициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это ха­рактеризует деятельность предприятия с положительной сто­роны.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Является наиболее жестким критерием ликвидности пред­приятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводится западной литературе, - 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Рассчитывают и другие коэффициенты. Проведем расчеты на примере:

Таблица 1.2.

Анализ ликвидности баланса предприятия

Наименование показателя	Норма ограничений	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
А
1. Денежные средства		6,0	38,0	+32,0
2. Краткосрочные финансовые вложения		-	-	-
3. Итого абсолютно ликвидных активов (стр. 1+2)		6,0	38,0	+32,0
4. Краткосрочная дебиторская задолженность		12,0	91,0	+79,0
5. Прочие оборотные активы		458,0	598,0	+140,0
6. Итого денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (стр. 3+4+5)		476,0	727,0	+251,0
7. Запасы (за минусом расходов будущих периодов)		196,0	233,0	+37,0
8. НДС		-	-	-
9. Итого ликвидных средств (стр. 6+7+8)		672,0	960,0	+288,0
10. Краткосрочные кредиты		-	-	-
11. Краткосрочные займы		-	-	-
12. Кредиторская задолженность		300,0	185,0	-115,0
13. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов		-	-	-
14. Прочие краткосрочные обязательства		10,0	51,0	+41,0
15. Итого краткосрочных обязательств (стр. 10+11+12+13+14)		310,0	236,0	-74,0
16. Коэффициент абсолютной ликвидности, Кабл (стр.3/15)	0,2-0,25	0,02	0,16	+0,14
17. Коэффициент срочной ликвидности, Ксл (стр. 6/15)	0,7-0,8	1,5	3,1	+1,6
18. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия), Кп (стр.9/15)	1-2	2,2	4,1	+1,9

Как видно из таблицы 1.2. предприятие находится в устойчивом финансовом положении. Коэффициент абсолютной ликвидности к концу года увеличился и достиг нормального значения. Коэффициент срочной ликвидности за отчетный период увеличился на 1,6 пункта и к концу года коэффициент превысил нормальные значения. Также коэффициент покрытия тоже увеличился и находится за пределами нормального значения.