Мы видим, что в этом случае кривая имеет более размытый – широкий и плоский – максимум

Рассмотренные примеры пояснили связь между первоначальным капиталом, принимаемым риском и вероятностью дефолта банка. Далее мы будем обсуждать различные методы измерения и оценки рисков.

Одной из таких важных риск-метрик является величина экономического капитала, позволяющая свести все риски к единому числу. Для вычисления экономического капитала для рыночного риска нам придется сначала вычислять дневной показатель VAR (Value At Risk, стоимость под риском). А для кредитного и операционного рисков величину экономического капитала можно вычислить непосредственно из распределения вероятностей потерь.

Экономическим капиталом называется чистая величина капитала, которую банк должен иметь в начале года, чтобы быть уверенным в том, что существует лишь малая вероятность дефолта в течение года. Другими словами, это размер капитала, необходимого для адекватного покрытия рисков потерь, принимаемых банком. Малая вероятность для разных банков понимается по-разному; по сути это вероятность дефолта, соответствующая кредитному рейтингу банка. Так, банк категории «А» принимает эту вероятность равной величине около 0.1% за следующий год. Конечно, нереально точно оценить вероятность дефолта того или иного банка, но если посмотреть средние показатели множества банков, можно построить некоторый рейтинг, аналогичный приведенному ниже (табл. 2.5).

Эта таблица показывает связь между кредитным рейтингом банка и вероятностями дефолта. Задавая размер экономического капитала с учетом этих вероятностей, мы неявно предполагаем, что собственность акционеров защищена от дефолта[39].