По выбранной категории дебиторов 1 страница

Показатель	Результат
1.Среднемесячный торговый оборот, тыс. руб.	1752,5
2.Отсрочка платежа по договору оказания услуг, дней
3.Общий лимит финансирования, тыс. р. (стр. 1×стр.2/30 дней)	2628,75
4.Размер финансирования, %
5.Факторинговое финансирование, %	1,9
6.Комиссия за факторинговое финансирование, тыс. руб. (стр. 3×стр. 4×стр. 2×стр. 5)	202,3
7.Комиссия за обработку документов, тыс. руб.	1,5
8.Общие затраты на факторинг, тыс. руб. (стр. 6 + стр. 7)	203,8
9.Рентабельность продаж, %
10.Коэффициент отношения валовой прибыли к себестоимости, %	17,5
11.Дополнительный доход за 1,5 месяца (45 дней), тыс. руб. (стр. 9×стр. 3+стр. 4×стр. 3×стр. 10-стр. 8)	421,1
12.Дополнительный доход за год, тыс. руб. (стр. 11×8)	3368,8

Годовой доход от использования факторинга за вычетом расходов на его осуществление составит 3368,8 тыс. руб., что подтверждает эффективность его применения в СПК «Илеш».

Таким образом, грамотное управление денежными потоками на предприятии позволяет не только достичь синхронность формирования денежных потоков во времени и рост чистого денежного потока предприятия, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Список литературы

1. Панюкова И.В. Управление денежными потоками // Вестник ТИУиЭ. 2011. №1. С.38-41.

2. Шайхутдинова Н.А., Белобородова М.В. Об управлении денежными потоками предприятия // «Экономика и социум».- №2 (7). 2013.

УДК 336.717.061:330.322(470)

ИСМАГИЛОВА Т.В., МИХАЙЛОВ В.С., зЫРЯНОВА М.П.

Уфимский государственный университет экономики и сервиса (г. Уфа)

кредитование инвесторов в РФ

Тема кредитования инвесторов является особенно актуальной в данный период времени, потому как российская экономика находится на довольно сложном этапе развития: наблюдается нестабильность политики, падение уровня производства, несовершенство законов, а также высокий уровень инфляции и нарушение денежного обращения. Наличные средства в общей массе составляют примерно 42 %. Финансовая устойчивость предприятий и качество управления им заметно снизились.

Кредитование инвестиций поможет при выходе из кризиса: при этом нужен довольно большой прирост, поскольку производственные мощности местами исчерпались до 80%. Привлечение внешних инвестиций и мобилизации финансов страны станут решением проблемы, однако инвестиции реального экономического сектора выгодны лишь при достаточных гарантиях сохранности инвестиций и собственности, а также доскональном законодательстве [1].

В рамках программ кредитования малого бизнеса, банками редко употребляется термин инвестиций. Но, тем не менее, все банковские кредиты, кроме овердрафта и коротких кредитов, по сути своей являются инвестиционными. Даже если банк выдаст кредит на развитие нового направления в уже действующем бизнесе со сроком окупаемости порядка двух-трех лет, то подобный заем назовут не инвестиционным кредитом, а скорее проектным финансированием. В понимании банков понятие инвестиционный ассоциируется с понятием долгосрочности, но не свыше одного года как в теории, а более 5 лет, банк может назвать инвестиционным кредитом, заем сроком, к примеру, на 7-10 лет. Если судить по очевидной тенденции увеличения кредитных сроков в целом по сегменту, то вполне ожидаемо появления в скором времени продуктов для малого бизнеса с подобными наименованиями и сроками кредитования более 10 лет. Также можно предположить, что в рамках этих продуктов будут выдаваться крупные денежные суммы, выдача маленькой суммы, на длительный срок, по затраченным на нее усилиям менее рентабельна и более рискованна [2].

Конкретных инвестиционных продуктов и программ в финансовом сегменте довольно большое множество. Управление портфелем ценных бумаг, как правило, осуществляется с помощью банка или управляющей компании, также оказывающей услуги по доверительному управлению разнообразным ликвидным имуществом, особенно драгоценные металлы, недвижимость [3].

Однако необходимо отличать прямые инвестиции (непосредственно в бизнес) от косвенных инвестиций на сторону. Кредит инвестор (кредитные организации, банки) выдает займы исключительно на прямые инвестиции, то есть на расширение и развитие бизнес проекта заемщика, приобретение имущества и открытие новых направлений. Ни один банк не выдаст кредит, если компания планирует поместить выданный заем, допустим, на рынок ценных бумаг. Компаний малого бизнеса, это касается, в первую очередь [4].

Согласно экономической теории, инвестиции – это денежные вложения, или вложение имущества в различные экономические сферы, для получения дохода.

Вложение имущества и денежных средств на развитие бизнеса, по сути, тоже является инвестициями. Кредит в этом случае, является инструментом, для получения средств, вложения в развитие бизнеса. Банк – это кредитующий инвестор, вкладывающий денежные средства в бизнес проект заемщика [5].

Основными институтами, размещающими заемные денежные средства на стороне, как правило, являются сами банки. Путем привлечения средств на депозиты и во вклады банки занимают основную часть денежных средств у организаций и населения, а затем перераспределяют их на более доходные направления, в том числе на покупку ценных бумаг, кредиты бизнесу и населению, размещение в других банках депозитов.

Особенность кредитных инвестиций заключается в перспективе долговременности, виде обеспечения и целях финансирования. Объектом банковского инвестирования могут быть вложения организаций и граждан на затраты по строительству объекта, реконструкции, приобретению техники, оборудования или транспортных средств, зданий, а также по созданию СП, интеллектуальных ценностей и других видов собственности [6].

Таким образом, можно сделать вывод, что понятия инвестиционных инструментов и инвестиций довольно многозначны и очень широко используются в разных экономических секторах, а в частности в банковском секторе.

Кредитование инвестиций в РФ не получило распространения, поскольку основная часть банков не торопится вкладывать средства в отечественное производство, предпочитая кредитовать правительство или держать капитал за границей.

Факторами, которые сдерживают инвестирование банков, являются долгий срок окупаемости вложений, высокая степень риска ссуд, поздняя формирование рынка инвестиций, отсутствие законодательной ответственности за возврат кредитов и реальных механизмов обеспечения возврата долгосрочных ссуд. Банки России не так велики: выдать кредит заемщику в сумму десять миллионов долларов имеют право около пяти банков в стране. Решение таких проблем как отсутствие у банков опыта работы с инвестициями, непрозрачность информации о заемщике, непривлекательные условия финансирования способны улучшить рост кредитования инвестиций коммерческими банками. Источники банковского кредитования инвестиций – некое понятие, что влечет выделение капитала, привлечение займа. Надежными источниками обеспечения инвестиций являются поддержка высокотехнологических предприятий, финансирование производственных запасов и медицина. Ипотечное кредитование – самое надежное привлечение частных средств в мировой практике. Ипотека помогает фирмам освоить новый рынок и осуществлять вклады – долгосрочные инвестиции - на должном уровне.

Для целей кредитования инвесторов в РФ в области программ ипотечного кредитования можно предложить инновационный проект, стратегического сотрудничества. Например, банк совместно со страховыми компаниями начинает осуществление масштабной партнерской программы по продаже ипотечных продуктов. Благодаря функционированию сети страхования на территории РФ банк может приступить к выполнению новой ипотечной программы.

Ипотека с выдачей займов на покупку жилья для клиентов банка в рамках данного проекта может осуществляться следующим образом:

Привлечение и заинтересованность клиентов к проекту будет происходить через действующие агентства недвижимости. Подготовку всех документов по ипотечным сделкам берет на себя банк.

Примерно за два месяца банк берется проводить рефинансирование займов страховых компаний, перечисляя поступающие средства на свой счет, с уплатой комиссионных процентов за сотрудничество со страховыми компаниями.

Непосредственно продажа займов и составление анкет на пакет документов по ипотеке будет происходить через личный контакт клиентов с риэлторами из агентства недвижимости по бизнес приложению специально разработанной программы.

Деятельность региональной сети страховых компаний постепенно выйдет за рамки предоставления обычных страховых услуг населению. Потребуется дальнейшее расширение финансовой деятельности и продвижения других финансовых проектов, первым из которых будет – ипотечное кредитование граждан РФ.

В заключении можно сделать вывод, что при успешном применении данного проекта, банк сможет постепенно стать лидером на рынке ипотечных программ благодаря внедряемым инновационным технологиям в различные проекты риск менеджмента. Банк можно сравнить с деятельностью успешной ипотечной фабрики, работающей на отлично отлаженном оборудовании. С привлечением к совместному сотрудничеству страховых компаний, новая ипотечная программа станет настоящим мощным производством. Уровень ипотечных займов к концу 2014 года достигнет суммы в 500 миллионов рублей, а к концу 2017 года должен увеличиться до 10 миллиардов рублей.

Список литературы

1. Абалкин Л. И. Курс переходной экономики: Учебник. М.: Финансы, 2012. Инфра С.364 C.[5-9]

2. Абрамова М. А., Александрова Л. С. Финансы, денежное обращение и кредит: Учеб. пособие. - М.: Институт международного права и экономики, 2012. Питер С.216 C.[88-122]

3. Антипова О. Н. Международные стандарты банковского надзора/Ред. И.К. Кокошина. - М.: Центр подготовки персонала ЦБ РФ, 2013. Инфра С.333 C.[129-144]

4. Антонов Н. Г., Пестель М. А. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник. - М.: Финансы, 2013. Инфра С.284 C.[122-142]

5. Банки и банковские операции: Учебник /Под ред. Е. Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ. Банки и биржи, 2012. Инфра С.375 C.[29-37]

6. Банки на развивающихся рынках. В 2-х т. - М.: Финансы и статистика, 2013. – РФ 3909 04, 2011 - 308 с. C.[76-88]

УДК 336.741.236.2:330.332(470)

ИСМАГИЛОВА Т.В., Михайлов В.С., КАлимуллинА Э.Р.

Уфимский государственный университет экономики и сервиса (г. Уфа)

Организация денежно-кредитного регулирования инвестиций в РФ

Регулируя инвестиции в экономику через денежно-кредитную систему, Центральный банк воздействует на кредитные институты, создавая им условия для нормального функционирования. А поскольку страны имеют национальные особенности системы, то они в значительной степени формируют выбор путей и методов денежно-кредитного регулирования, непринятие тех или иных инструментов денежной политики. Рассмотрим основные инструменты данного регулирования. Традиционно к методам воздействия на экономику относят, дисконтную и залоговую политику, политику обязательных резервов, операции на открытом рынке, депозитную политику, валютную политику.

Содержание и сочетание стандартного набора методов в разных странах зависят от целого ряда предпосылок. В практике воздействия на экономику страны монетаризм и теория государственного регулирования в чистом виде не выражены. В будущем следует ожидать сочетания выбора стратегии Центральных банков. В текущем периоде приоритет все больше отдается рыночному механизму по сравнению с административными методами регулирования. Применяемые инструменты регулирования характеризуются с позиции таких критериев как традиционные или нетрадиционные, административные или рыночные, общего действия или селективной направленности, прямого или косвенного воздействия, краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные. [1]

Следует уметь различать прямое и косвенное воздействие какого-либо механизма. Примером может служить проведение учетной политики через прямое регулирование на денежном рынке с одновременным косвенным воздействием на рынке капиталов. [2]

Практически невозможно представить государство, которое на определенном этапе развития своего бизнеса не испытывало необходимости в таком финансовом инструменте, как привлечение инвестиций. Потребность в инвестициях испытывают не только развивающихся государств. Проблемы привлечения инвестиций возникают, зачастую, у государственных систем, экономический комплекс которых уже достаточно хорошо развит и приносит, казалось бы, стабильный доход. Дополнительное финансирование, которое не может быть обеспечено собственными средствами национальной экономики, требуется при проведении мероприятий по масштабному расширению производств, техническом перевооружении отраслей, крупных производств, переподготовки кадров. Привлечение инвестиций, кроме того, бывает единственно возможным способом финансирования дорогостоящих опытно-конструкторских и научно-исследовательских работ. [3]

Инвестиционная привлекательность страны для потенциальных инвесторов складывается как из множества вполне объективных, так и определенного количества субъективных факторов. Не вовлекая исследователей в долгие рассуждения об объективности и субъективности факторов инвестиционной привлекательности того или иного государства, следует отметить главный момент. Заинтересованное правительство должно, прежде всего, исходить из того, что ни один инвестор никогда не будет вкладывать деньги в экономику государства, даже самого перспективного с точки зрения соискателя, пока не убедится, что движение денег на территории государства контролируется соответствующим образом. Кроме того, привлечение инвестиций в экономику совершенно невозможно, если тщательным образом не подготовлено законодательство, оговаривающее инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение – объемный документ, призванный убедить потенциального инвестора в том, деньги, вложенные в экономику государства, не только принесут ожидаемый доход, но и могут быть без затруднений выведены из национальной экономики в оговоренные сроки. Один только перечень информации, которую необходимо не только включить в инвестиционное предложение, но должным и образом структурировать, должен быть изложен в тексте перспективного федерального закона «Об инвестиционном предложении». На подготовку подобного документа потребуется значительные программные и управленческие ресурсы. Однако попытки договориться с инвесторами, без тщательной подготовки федерального закона «Об инвестиционном предложении», заведомо обречены на провал. Зачастую представители государства напрасно тратят время, причем не только свое, но и инвестора, пытаясь объяснить без должной формализации все достоинства и преимущества своего государства. Кроме того, работа над законом «Об инвестиционном предложении» помогает руководителям государственных органов упорядочить процессы, происходящие в национальной экономике. [4]

Наиболее выгодные способы привлечения инвестиций – это инвестиции в уставной капитал предприятий и долговое финансирование. Отличия между этими способами заключается в том, что при инвестировании средств в уставной капитал компаний на территории государства инвестор становится акционером, приобретает права на долю в бизнесе. Долговое же финансирование характеризуется тем, что инвестор становится кредитором, а инвестированные средства оформляются в виде задолженности.

Необходимо расширить законодательную базу, так как инвестициями в уставной капитал и долговым финансированием бизнеса способы привлечения инвестиций не ограничиваются. Имеют место и комбинированные способы, такие как конвертируемые облигации, банковские кредиты под залог акций предприятия, и некоторые другие. Причем, при определенных обстоятельствах и условиях инвесторы, предоставляющие комбинированные способы инвестирования, имеют возможность переводить инвестиции из одной категории в другую и обратно.

Привлечение инвестиций в виде инвестиций в уставный капитал и долгового финансирования в свою очередь делятся на несколько видов и категорий. Так, инвесторы в уставной капитал делятся на финансовых и стратегических инвесторов, что должно быть отражено в законодательстве. [5]

Разработка финансовой стратегии предприятия на 3–7 лет. На основе анализа информации, полученной на фазе диагностики, совместно с менеджментом и собственниками бизнеса разрабатывается стратегия поведения компании на финансовых рынках, учитывающая перспективы ее развития. Финансовая стратегия предприятия обычно строится начиная от простейших форм краткосрочного кредитования оборотного капитала (аккредитивы, векселя, кредитные линии) и заканчивая размещением на европейском и американском рынках евробондов, ADR и GDR, а также прямым выходом компаний на листинг на ведущих биржах. [6]

Формирование позитивного восприятия клиента финансовым рынком. Имидж компании, ее восприятие финансирующими организациями, является важным фактором для привлечения финансирования. Имидж отчасти определяется основной коммерческой стратегией компании, и отчасти тем, как эта стратегия преподносится внешним наблюдателям.

Работа включает подготовку презентационных материалов, организацию получения рейтингов, контакты с потенциальными кредиторами и ряд других действий, которые также окажут благотворное влияние на финансовый имидж компании.

Отдельно следует сказать о работе с аудиторами над финансовыми отчетами компании по обеспечению оптимальной редакции цифровой и текстовой составляющих аудиторского заключения и комментариев. Подобные отчеты, безусловно, играют чрезвычайно важную роль в формировании имиджа. Следует подчеркнуть, что данная деятельность отличается от Public Relations и не связана с проведением рекламных акций, публикациями в прессе. Речь идет о работе, адресованной именно профессионалам финансового рынка.

Привлечение средств, построение долгосрочных отношений с кредиторами. Основной работой в проекте является привлечение финансирования для предприятия. Важной задачей является оптимизация порядка, инструментов, сроков, цен и издержек, объемов выпуска/заимствования средств с точки зрения общего финансового положения предприятия.

Рефинансирование и реструктуризация задолженности в последующем. Стоимость привлеченных средств в последующем оптимизируется с помощью более дешевых заемных средств из других источников либо за счет изменения условий по текущей задолженности у этого же источника финансирования. Это происходит по разным причинам. В случае проектного финансирования – это переход в стадию корпоративного финансирования, когда основные проектные риски пройдены, бизнес налажен и нет необходимости платить по кредитам или займам повышенную процентную ставку. В случае с корпоративным финансированием – это могут быть изменения условий кредитования на рынке, если предприятие привлекало кредит в кризисный период, а в настоящий момент макроэкономическая ситуация изменилась к лучшему. Предприятие, которое находилось в критическом состоянии, но в последующем смогло улучшить свое финансовое положение, также может улучшить и условия обслуживания долга. По привлечению акционерного капитала - возможны ситуации, когда за счет средств инвесторов происходит погашение долгов компании. Есть и другие причины, которые позволяют предприятиям достигать оптимальных условий финансирования.

Реструктуризация предполагает возможность организационной и юридической перестройки бизнеса группы компаний, как в результате сделок слиянию и поглощению (mergers and acquisitions, M&A), так и в целях улучшения инвестиционной привлекательности. Подобная перестройка бизнеса востребована, в частности, при выходе на публичный рынок долгового и акционерного капитала (организация облигационного займа, выпуска еврооблигаций, IPO). Кроме того, реструктуризация бизнеса позволяет осуществить предпродажную подготовку и продажу непрофильных бизнес единиц.

Бывают случаи, когда компании оказываются в неустойчивом финансовом положении, причины которого могут быть самыми разными: изменение рыночной ситуации, смена собственников, уход ключевых сотрудников, неэффективная система управления, неправильная структура финансирования, чрезмерно быстрое развитие и т.п. В таких случаях требуются услуги по управлению и реструктуризации бизнеса.

Финансовая модель – главная часть современного экономического обоснования. Грамотная модель позволяет проводить анализ развития проекта при любых изменениях множества независимых величин. Благодаря финансовым моделям возможности оценки рисков финансирования существенно возросли. Особенно это касается комплексного одновременного влияния большого числа внешних факторов на показатели эффективности проектов. Поочередный факторный анализ чувствительности не позволял ничего подобного и оставлял слишком многое на интуицию, опыт и совесть финансовых аналитиков.

Основное отличие финансового инвестора от инвестора стратегического заключается в том, что он не стремится к приобретению контроля над компанией и заинтересован лишь в сохранении существующего менеджмента компании. Интерес финансового инвестора к финансируемому проекту заключается в получении максимальной прибыли при минимальных рисках. Стратегический инвестор оценивает проект не с точки зрения прибыльности, а с точки зрения получения дополнительных выгод для другого вида предпринимательской деятельности. Именно поэтому стратегический инвестор, как правило, имеет значительное представительство в совете директоров компании-реципиента. Российская специфика стратегического инвестирования заключается в том, что инвестор стремится к получению полного контроля над финансируемым бизнесом, поэтому требуется создание федерального закона о защите контрольных функций инвестора.

Наиболее часто используемые в России формы долгового финансирования – облигационные займы и долгосрочное кредитование. Проблемы привлечения инвестиций в форме облигационных займов заключаются, с одной стороны, в слабо развитой инфраструктуре рынка ценных бумаг, с другой стороны, выгодное привлечение средств на внешнем рынке подразумевает внутреннюю реорганизацию и раскрытие информации об экономике для рынка. Менее затратный способ привлечения инвестиций – долгосрочное кредитование. Однако банки не очень хотят кредитовать начинающих предпринимателей, и для них должны быть созданы страховые ресурсы, а для долгосрочных инвестиций в действующий бизнес у большинства российских банков элементарно не хватает средств, поэтому необходимо ограничить досрочное изъятие кредитных средств.

Владелец бизнеса или менеджер компании реципиента, рассматривая способы привлечения инвестиций, должны обязательно учитывать еще один очень значимый фактор. Это фактор риска невыполнения финансовых обязательств перед инвестором. Если для финансирования проекта было использовано долговое финансирование, то невыполнения обязательств неизбежно повлечет за собой реализацию залога. Вполне возможно в таком случае и возбуждение процедуры банкротства. Привлечение инвестиций в виде инвестирования в уставной капитал компании в случае невыполнения обязательств также создаст у инвестора определенное мнение о результатах работы управленца.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что проблемы привлечения инвестиций в экономику складываются, в основном, из двух основных факторов. Во-первых, по причине отсутствия достаточной законодательной проработки инвестиционного предложения для национального рынка. Во-вторых, при всем многообразии существующих способов привлечения инвестиций, доступных возможностей финансирования у среднего российского бизнеса практически нет.

Если у предпринимателя есть интересный проект, но он не уверен, сможет ли его реализовать, он должен иметь возможность, направить резюме по своему проекту на рассмотрение государственным специалистам. Необходимо дать возможность провести предварительный анализ проекта и определить, сможет ли он помочь в его реализации. Появится возможность экономии своего времени, предоставив государственным органам возможность проанализировать проект и подготовиться к его детальному обсуждению.

Невозможно реализовать проект, не имея хозяйственного анализа ведения бизнеса. Недостаточно предоставить финансирование – необходимо создать производственный план и организовать благоприятную среду, в которой будет функционировать новое предприятие. Только в этом случае проект получает хорошие шансы на успех. Поэтому важно, чтобы предоставляемый проект имел достаточно высокую степень проработки.

Проектное финансирование – это способ привлечения капитала для реализации крупных инвестиционных проектов. Единственным источником возврата вложенных средств и главным обеспечением кредита служат денежные потоки, генерируемые самим проектом.

Проектное финансирование – это одна из форм финансирования бизнеса, которая может быть востребованной в условиях нехватки инвестиционных средств. В проектном финансировании могут участвовать производители оборудования, лизинговые и финансовые компании, страховые фирмы, различные подрядные и государственные организации, а также банки.

Можно рассмотреть задачу по проектному финансированию на примере. Пусть иностранный инвестор имеет в свободном распоряжении 200 млн. долл. и хочет начать строительство нового предприятия стоимостью 500 млн. долл. У него есть профессиональная команда аналитиков, технологов, производственников, управленцев, налажены связи с потенциальными покупателями продукции предприятия, есть надежные поставщики сырья и оборудования. Для того, чтобы начать новое дело, ему не хватает 300 млн. долл. Можно привлечь и инвесторов, но тогда предстоит делиться прибылью. Можно накопить средства, но в таком случае будет упущено время или даже конкурентное преимущество (ведь на это место может претендовать кто-то еще). Можно привлечь кредит под денежные потоки текущего бизнеса и использовать на строительство предприятия, но в этом случае замедляется развитие текущего бизнеса. Вариантов может быть много, однако оптимальным решением в этом случае станет проектное финансирование.

Проектное финансирование подразумевает привлечение средств, для реализации проекта. Источником возврата средств послужит планируемый денежный поток от реализованного проекта. В рассматриваемом примере предприниматель будет возмещать полученные 300 млн. долл. из дохода нового предприятия. После возврата средств предприниматель получает в собственность предприятие с минимальной стоимостью 500 млн. руб. при его вложениях всего в 200 млн. долл. Естественно, критерии проектного финансирования не ограничены исключительно размером собственных средств инициатора проекта, для получения такого выгодного инструмента предпринимателю придется немало потрудиться. Но выгода очевидна – ведь инициатор получает фактически возвратные средства под идею.

Инструментами проектного финансирования, как правило, выступают аккредитивы, лизинг, банковские кредиты, прямые инвестиции (акционерный капитал), а в некоторых случаях - товарные кредиты и пр. Организуя проектное финансирование, мы старается структурировать схему финансирования таким образом, чтобы добиться максимального эффекта для заемщика.

Можно сделать вывод, о необходимости развития законодательной базы и разработке федерального закона «Об инвестиционном предложении», что позволит убедить потенциального инвестора в том, деньги, вложенные в экономику государства, не только принесут ожидаемый доход, но и могут быть без затруднений выведены из национальной экономики в оговоренные сроки. Рассматриваемое проектное финансирование представляет, из себя долгосрочное кредитование, однако основное отличие этих механизмов состоит в том, что обычные банковские кредиты выдаются под имущество компаний и погашаются за счет всех их активов. Проектное финансирование происходит под идею, под инвестиционный проект и возврат средств, связан с реализацией проекта, обеспечением его необходимой доходности. Такой подход сближает этот вид финансирования с инвестициями, поэтому необходима разработка также отдельных федеральных законов «О проектном финансировании» и «О проектном кредитовании».

Список литературы

1. Арина З.Т., Романенко Л.М. Курс международного торгового права // С. 2012. №6.- C.13 - 16.

2. Бочажок М.С. Организация внешнеэкономической деятельности: Учебник для высших заведений. – М.: Наука, 2013. - 134c.

3. Волчиков Г.В. и др. Инвестиционные риски. М., 2011. - 251c.

4. Гриднин А.И. Современная стратегия организаций. – М.: Интерпракс, 2012. -156c.

5. Даров Л.М. О внешнеэкономической деятельности в РФ. М., 2011. - 324c.

6. Злобин Б.Л. Стратегии успешных инвесторов. М., 2013. - 285c.

УДК 336.717.111.7-027.31

ИСМАГИЛОВА Т.В., Михайлов В.С., байрушина Ф.Ф.

Уфимский государственный университет экономики и сервиса (г. Уфа)

перспективы развития синдицированного кредитования в рф

Синдицированное кредитование — это не вид кредита, а форма организации предоставления кредита. Синдицированными могут быть экспортные кредиты, проектное финансирование, кредитные линии, лизинговые сделки, аккредитивы. [1]

Отличие синдицированного кредита от обычного в том, что в нем участвуют несколько кредиторов. С помощью синдицированного кредитования заемщики могут получать крупные кредиты, которые один банк предоставить не в состоянии вследствие высокого риска или превышения законодательных ограничений.