Пример 2.3

N = 100 тыс. руб., r = 20%, купон равен 10% и выплачивается один раз в год. До погашения облигации остается 2 года 345 дней. Определить цену облигации.

Она равна:

В данном примере первый купон инвестор получит через 345 дней, второй – через год 345 дней и третий купон вместе с номинальной стоимостью – через два года 345 дней. В общем виде формула определения цены облигации для случая, когда купон выплачивается один раз в год, имеет следующий вид:

(2.8)

где , t – число дней с момента сделки до выплаты очередного купона; п – целое число лет, которое остается до погашения облигации, включая текущий год.

Если купон выплачивается m раз в год, то число купонных периодов в формуле (2.8) корректируется на m, как было показано выше, а в знаменателе формулы (2.8) вместо 365 дней указывается число дней в купонном периоде.