Тема 8. Лизинг как метод финансирования капитальных вложений

Лизинговые операции отличаются стабильностью и практически не зависят от циклических и конъюнктурных колебаний. Ставки платежей по лизинговым контрактам составляют от 7,25 до 9,75% при значительных колебаниях учетной ставки банковского процента.

Участниками лизинговых операций являются:

- предприятие – производитель оборудования;

- лизинговая компания – лизингодатель (арендодатель);

- предприятия, получающие и использующие материальные ценности в течение определенного времени, - лизингополучатели (арендаторы).

Под лизингом понимают весь комплекс имущественных отношений, которые возникают с передачей предмета лизинга во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в аренду.

Лизинговые платежи – не что, как плата за пользование кредитом в виде имущества; лизинг дополняет традиционные отношения финансовых институтов с деловыми кругами по финансированию технического перевооружения, реконструкции и развития производства.

В зависимости от состава субъектов лизинга различают следующие виды лизинга:

- прямой лизинг – собственник имущества самостоятельно сдает объект лизинга;

- косвенный лизинг – передача имущества в лизинг происходит через посредника (лизинговую компанию);

- возвратный лизинг – продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель;

- раздельный лизинг – лизинговая операция с участием множества сторон; применяется в случае осуществления сложных и крупномасштабных операций.

Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов. При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму и метод начисления, а также периодичность и способ их уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по приведенной ниже формуле:

АП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК – плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества – объекта договора лизинга;

КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле:

АО = (БС * Н_а): 100,

где БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга;

Н_а – норма амортизационных отчислений, %.

Расчет платы за используемые лизингодателем кредитные ресурсы осуществляется по формуле:

ПК = (КР * Ст_к): 100,

где ПК – плата за используемые кредитные ресурсы;

КР – кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году;

Ст_к – ставка за кредит, процентов годовых.

В каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой не погашенного в этом году кредита или среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора:

КР_t = Q * (ОС_n + ОС_h): 2,

где КР_t – кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году;

ОС_n и ОС_h – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года;

Q – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон следующим образом:

а) в процентах от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по следующим формулам:

1) КВ_t = р * БС,

где р – ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга;

2) КВ_t = ((ОС_n + ОС_h): 2) * (СТ_b: 100),

где ОС_n и ОС_h – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года;

СТ_b – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора.

Плата за дополнительные услуги лизингодателя в расчетном году рассчитывается по формуле:

Ду_t = (Р + Р +…+ Р_n): Т_t,

где Ду_t – плата за дополнительные услуги в расчетном году;

Р, Р … Р_n – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу;

Т – срок договора, годы.

Размер налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга, определяется по формуле:

НДС_t = (В_t * СТ_n): 100,

где НДС_t – величина налога, подлежащего уплате в расчетном году;

В_t – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году;

СТ_n – ставка налога на добавленную стоимость, %.

В суму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

В_t = АО_t + ПК_t + КВ_t + ДУ_t,

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВ_r = ЛП: Т,

где ЛВ_r – размер ежегодного взноса;

ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

Т – срок договора лизинга, годы.

Аналогичным образом можно рассчитать размер ежеквартального и ежемесячного взноса, в зависимости от периодичности выплат, предусмотренных в договоре лизинга.

Задача 1. Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией.

Условия договора:

стоимость имущества – предмета договора – 160 млн. руб.;

срок договора – 10 лет;

норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10% годовых;

процентная ставка по кредиту, использованному на приобретение имущества, - 40% годовых;

величина использованных кредитных ресурсов – 160 млн. руб.;

комиссионное вознаграждение лизингодателю – 10% годовых;

командировочные расходы – 3,6 млн. руб.;

консалтинговые услуги – 2 млн. руб.;

обучение персонала – 4 млн. руб.;

ставка НДС – 18%.

Лизинговые взносы ежегодно равными долями начиная с первого года.

Расчет среднегодовой стоимости имущества

(млн. руб.)

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
7-й
8-й
9-й
10-й

Расчет общей суммы лизинговых платежей:

первый год

АО = 160 * 10: 100 = 16 млн. руб.;

ПК = 152 * 40: 100 = 60,8 млн. руб.;

КВ = 152 * 10: 100 = 15,2 млн. руб.;

ДУ = (3,6 + 2 + 4,0): 10 = 0,96 млн. руб.;

В = 16 + 60,8 + 15,2 + 0,96 = 92,96 млн. руб.;

НДС = 92,96 * 18: 100 = 16,7328 млн. руб.;

ЛП = 16 + 60,8 + 15,2 + 0,96 + 16,7328 = 109,6928 млн. руб.;

второй год

АО = 160 * 10: 100 = 16 млн. руб.;

ПК = 136 * 40: 100 = 54,4 млн. руб.;

КВ = 136 * 10: 100 = 13,6 млн. руб.;

ДУ = (3,6 + 2 + 4,0): 10 = 0,96 млн. руб.;

В = 16 + 54,4 + 13,6 + 0,96 = 84,96 млн. руб.;

НДС = 84,96 * 18: 100 = 15,2928 млн. руб.;

ЛП = 16 + 54,4 + 13,6 + 0,96 + 15,2928 = 100,2528 млн. руб.

В такой же последовательности выполнены расчеты за третий-десятый годы.

Расчет общей суммы лизинговых платежей

(млн. руб.)

Годы	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1-й		60,8	15,2	0,96	92,96	16,7328	109,5928
2-й		54,4	13,6	0,96	84,96	15,2928	100,2528
3-й				0,96	76,96	13,8528	90,8128
4-й		41,6	10,4	0,96	68,96	12,4128	81,3728
5-й		35,2	8,8	0,96	60,96	10,9728	71,9328
6-й		28,8	7,2	0,96	52,96	9,5328	62,4928
7-й		22,4	5,6	0,96	44,96	8,0928	53,0528
8-й				0,96	36,96	6,6528	43,6128
9-й		9,6	2,4	0,96	28,96	5,2128	34,1728
10-й		3,2	0,8	0,96	20,96	3,7728	24,7328
Всего				9,6	569,6	102,528	672,128
В %	23,81	47,61	11,9	1,43	-----	15,25

Общая сумма лизинговых платежей – 672,128 млн. руб.

Размер ежегодных лизинговых взносов равен:

672,128: 10 = 67,2128 млн. руб.

График осуществления лизинговых взносов

Дата	Сумма взноса, млн. руб.
01.07.2003	67,2128
01.07.2004	67,2128
01.07.2005	67,2128
01.07.2006	67,2128
01.07.2007	67,2128
01.07.2008	67,2128
01.07.2009	67,2128
01.07.2010	67,2128
01.07.2011	67,2128
01.07.2012	67,2128

Задача 2. Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества – предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.

Условия договора:

стоимость имущества – предмета договора – 160 млн. руб.;

срок договора – 6 лет;

норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10% годовых;

процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества, - 20% годовых;

процент комиссионного вознаграждения – 12% годовых;

дополнительные услуги лизингодателя 4,2 млн. руб.;

ставка НДС – 18%.

Лизингополучатель имеет право выкупить имущество по истечении срока договора по остаточной стоимости.

Лизинговые взносы осуществляются равными долями ежегодно, начиная с первого года.

Расчет среднегодовой стоимости имущества

(млн. руб.)

Расчетный год	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1-й
2-й
3-й
4-й
5-й
6-й

Остаточная стоимость имущества равна:

ОС = БС – АО = 160 – 6 = 64 млн. руб.

Расчет общего размера лизингового платежа осуществляется в той же последовательности, что и в примере 44.

Расчет общей суммы лизинговых платежей

(млн. руб.)

Годы	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1-й		30,4	18,24	0,7	65,34	11,7612	77,1012
2-й		27,2	16,32	0,7	60,22	10,8396	71,0596
3-й			14,40	0,7	55,10	9,918	65,018
4-й		20,8	12,48	0,7	49,98	8,9964	58,9764
5-й		17,6	10,56	0,7	44,86	8,0748	52,9348
6-й		14,4	8,64	0,7	39,74	7,1532	46,8932
Всего		134,4	80,64	4,2	315,24	56,7432	371,9832
В %	25,81	36,13	21,68	1,13	-----	15,25

Общая сумма лизинговых платежей – 371,9832 млн. руб.

Размер лизинговых взносов равен: 371,9832: 6 = 61,9972 млн. руб.

График осуществления лизинговых взносов

Дата	Сумма взноса, млн. руб.
01.07.2003	61,9972
01.07.2004	61,9972
01.07.2005	61,9972
01.07.2006	61,9972
01.07.2007	61,9972
01.07.2008	61,9972
Итого:	371,9832

Лизингополучатель в соответствии с договором имеет право выкупить имущество после окончания срока лизинга по остаточной стоимости, которая составляет 64 млн. руб.

Задача 3. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

стоимость оборудования – предмет договора – 90 млн. руб.;

срок договора – 2 года;

норма амортизационных отчислений – 10 %;

величина использованного кредита лизингодателем – 90 млн. руб.;

процентная ставка – 20%;

комиссионное вознаграждение – 12 % годовых.

Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, - всего 5 млн. руб., в том числе:

Оказание консалтинговых услуг по использованию оборудования – 1,5 млн. руб.;

командировочные расходы – 0,5 млн. руб.;

обучение персонала – 0,3 млн. руб.;

ставка НДС – 18%.

Лизинговые платежи производятся ежеквартально равными долями.

1. Определите размер лизинговых платежей.

2. Составьте график платежей.

Задача 4. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость оборудования, передаваемого в лизинг – 180 млн. руб.;

- срок договора – 2 года;

- норма амортизационных отчислений – 20 % годовых;

- объем использованных кредитных ресурсов – 180 млн. руб.;

- процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем для - оплаты оборудования - 20%;

- комиссионное вознаграждение лизингодателю – 10% годовых.

Дополнительные услуги лизингодателя:

- командировочные расходы - 360 тыс. руб.;

- обучение персонала - 400 тыс. руб.;

- ставка НДС – 18 %.

Лизинговые взносы производятся ежемесячно равными долями.

1. Произведите расчет лизинговых платежей.

2. Составьте график уплаты лизинговых платежей.

Задача 5. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость имущества, передаваемого в лизинг – 90 млн. руб.;

- срок договора – 3 года;

- норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 15%

годовых;

- лизингодатель на приобретение имущества использовал кредит под 40% годовых.

Дополнительные услуги лизингодателя – всего 3 млн. руб., в том числе:

- командировочные расходы - 0,5 млн. руб.;

- обучение персонала - 2 млн. руб.;

- ставка НДС – 18 %;.

- комиссионное вознаграждение лизингодателя - 12% годовых;

- налог на имущество – 2 %.

1. Составьте расчет общей суммы лизинговых платежей.

2. Определите размер лизинговых взносов.

3. Определите состав затрат лизингополучателя.

4. Составьте график лизинговых взносов.

Задача 6. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость имущества, передаваемого в лизинг, - 120 млн. руб.;

- срок договора – 1 год;

- инвестиционные затраты лизингодателя - 4 млн. руб.;

- амортизационные отчисления на полное восстановление - 10%;

- комиссионное вознаграждение лизингодателя - 13% годовых;

- дополнительные услуги лизингодателя – 4 млн. руб.;

- размер страховых взносов - 5 млн. руб.;

- объем использованных кредитных ресурсов – 120 млн. руб. под 50% годовых;

- ставка НДС – 18 %;

- налог на имущество - 2% годовых.

Взносы осуществляются ежемесячно равными долями.

1. Определите общую сумму лизинговых платежей.

2. Определите размер ежемесячных взносов.

3. Составьте график лизинговых взносов.

4. Сделайте расчет затрат лизингополучателя.

5. Определите вознаграждение лизингодателя.

Задача 7. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость имущества, передаваемого в лизинг, - 150 млн. руб.;

- инвестиционные затраты лизингодателя – 6 млн. руб.;

- норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых;

- объем использованных кредитных ресурсов лизингодателя - 150 млн. руб. под 30% годовых;

- комиссионное вознаграждение лизингодателя – 12 % годовых;

- дополнительные услуги лизингодателя - 4,8 млн. руб.;

- ставка НДС - 18%;

- налог на имущество - 2% годовых;

- страховые взносы - 3 млн. руб.

Лизинговые платежи осуществляются ежемесячно, 1-го числа каждого месяца. Размер лизинговых платежей в первом полугодии уменьшается на 50%, а во втором полугодии увеличивается на 50% против равномерных взносов.

1. Сделайте расчет общей суммы лизинговых платежей.

2. Определите размер ежемесячных взносов.

3. Составьте график лизинговых взносов.

4. Определите состав затрат лизингополучателя.

5. Определите вознаграждение лизингодателя.

Задача 8. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость оборудования, передаваемого в лизинг, - 80 млн. руб.;

- срок договора – 2 года;

- норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 10 % годовых;

- процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение оборудования, - 40 % годовых;

- объем использованных кредитных ресурсов - 80 млн. руб.; комиссионное вознаграждение – 15 % годовых;

- дополнительные услуги лизингодателя - 4 млн. руб.;

- налог на имущество - 2% годовых;

- ставка НДС - 18% годовых.

Лизинговые взносы осуществляются ежеквартально равными долями, l-го числа первого месяца каждого квартала.

1. Определите общую сумму лизинговых платежей.

2. Составьте график уплаты лизинговых взносов.

Задача 9. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость имущества, передаваемого в лизинг, - 120 млн. руб.;

- срок договора - 1 год;

- норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 15%;

- на приобретение указанного имущества лизингодатель использовал кредит в сумме 120 млн. руб.;

- процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества, - 50 %;

- комиссионное вознаграждение -12% годовых.

Дополнительные услуги лизингодателя – всего 4,5 млн. руб., в том числе:

- оказание консалтинговых услуг - 2 млн. руб.;

- командировочные расходы - 0,5 млн. руб.;

- обучение персонала – 2 млн. руб.;

- ставка НДС - 18% годовых;

- ставка налога на имущество - 2%.

Лизинговые платежи осуществляются равными долями ежемесячно, l-го числа каждого месяца.

1. Рассчитайте общую сумму лизинговых платежей.

2. Определите размер ежемесячных лизинговых взносов.

3. Составьте график уплаты лизинговых взносов.

4. Определите состав затрат лизингополучателя.

5. Определите вознаграждение лизингодателя.

Задача 10. Договором лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость имущества, передаваемого в лизинг, - 280 тыс. руб.;

- срок договора - 8 лет;

- норма амортизационных отчислений – 10 % годовых;

- для приобретения оборудования лизингодатель использовал кредит в сумме 280 тыс. руб.;

- процентная ставка – 20 % годовых;

- комиссионное вознаграждение – 12 % годовых.

Дополнительные услуги лизингодателя составляют 480 тыс. руб.;

- ставка НДС -18%.

Лизингополучатель по условиям договора выкупает оборудование по остаточной стоимости. Лизинговые взносы осуществляются ежегодно, равными долями начиная с первого года.

1. Определите размер лизинговых платежей.

2. Составьте график лизинговых платежей.

Задача 11. Договором оперативного лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость предмета договора – 90 млн. руб.;

- срок договора - 2 года;

- норма амортизационных отчислений - 10% годовых;

- объем использованных кредитных ресурсов – 90 млн. руб.;

- процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение оборудования, - 20 % годовых;

- комиссионное вознаграждение лизингодателю – 15 % годовых.

Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, - 0,5 млн. руб., в том числе:

- оказание консалтинговых услуг по использованию имущества (эксплуатации имущества) – 200 тыс. руб.;

- командировочные расходы – 150 тыс. руб.;

- обучение персонала – 250 тыс. руб.;

- ставка ИДС - 18%.

Лизинговые взносы производятся ежегодно равными долями.

1. Произведите расчет лизинговых платежей.

2. Составьте график уплаты лизинговых платежей.

Задача 12. Договором финансового лизинга предусмотрены следующие условия:

- стоимость оборудования, передаваемого в лизинг, - 270 млн. руб.;

- срок договора - 5 лет;

- норма амортизационных отчислений – 20 % годовых;

- применяется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 2;

- лизингодатель использовал кредит в размере 270 млн. руб.;

- процентная ставка – 25 % годовых;