Розрахункова вартість акцій

Розрахункова вартість акцій обчислюється залежно від способів виплати дивідендів для випадків, коли:

– дивіденди постійні;

– дивіденди постійно зростають;

– розмір дивідендів змінюється по періодах.

Вартість акцій з постійними дивідендами обчислюється за формулою:

де, Апост – розрахункова вартість акції з постійними дивідендами (привілейовані акції);

Д – дивіденд;

g – рівень дохідності акції даного типу.

Вартість акцій, дивіденди на які постійно зростають, розраховується за моделлю М. Дж. Гордона:

де, А_{пост.зрост.} – розрахункова вартість акцій з дивідендами, що постійно зростають;

Д_о – останній виплачений дивіденд;

Д₁ – дивіденд, що очікується у наступному році;

t_Д – темп зростання дивіденду.

Вартість акцій, розмір дивідендів на які змінюється по періодах, обчислюється так:

де, А_змін – розрахункова вартість акцій, розмір дивідендів на які змінюється;

Д₁...Д_n – дивіденди по роках прогнозу;n – кількість років прогнозу.