Поиск и приобретение дополнительной информации

Специфические особенности современного рынка, включая и быстрое развитие научно-технического прогресса, вынуждают все его субъекты активно заниматься поиском и изучением информации с целью предотвращения риска, а следовательно, и повышения эффективности функционирования хозяйственных субъектов.

Изучению проблем стоимости информации и роли информации в уменьшении рыночного риска имеет практическое значение.

Поиск информации также способствует снижению риска. Уже отмечали, что большинство ошибочных решений связано с недостатком информации. Получение её может значительно снизить величину риска.

Информация – это редкое благо, у которого имеются свои издержки производства, включающие все затраты, связанные с откладыванием действия. Невыгодно откладывать действия, собирая информацию до бесконечности.

Поэтому, чтобы определить количество необходимой информации, следует сравнить ожидаемые от неё предельные выгоды с ожидаемыми предельными издержками, связанными с её получением.

Таким образом, сопоставление затрат и выгод от приобретения информации может быть представлено в виде модели потребительского поиска. Она показывает, какое количество информации стоит приобрести продавцу (или покупателю), чтобы принять экономическое решение. Графически это можно представить следующим образом (рис. 7).

Ценность выгод и затрат

MC

E

PE

MB

0 Q Количество информации

Рис. 7. Определение оптимального размера необходимой информации

(Модель потребительского поиска)

Количество (QE) и цена (PE) необходимой информации определяются точкой пересечения кривых ожидаемой от неё предельной выгоды (MB) и ожидаемых издержек (MC), связанных с её получением. Если ожидаемая выгода от покупки информации не превышает ожидаемых предельных издержек (MB MC), то такую информацию необходимо приобрести. Если же наоборот (MB < MC), то от покупки такой дорогой информации лучше отказаться: дешевле будет сделать некоторые ошибки.

Продавцы отвечают по закону только за то количество товара, которое они специально гарантируют. В остальном последствия ошибочной покупки ложатся на покупателя. Покупатели всё чаще получают право требовать от продавцов компенсации за дефекты товара, включая те, о которых продавец не знал, и некоторые дефекты, ставшие результатом неправильного использования товара покупателем.

Люди действуют в соответствии с ожидаемыми затратами. Продавцы имеют преимущества в издержках по производству значительной части информации о товарах и в разработке многих мер предосторожности при пользовании ими. Однако в других случаях при производстве информации и разработке мер предосторожности преимущество в издержках принадлежит покупателям.

Таким образом, модель потребительского поиска показывает соотношение между оптимальными затратами на приобретение информации и оптимальной выгодой от приобретения этой информации. Информацию следует приобретать до тех пор, пока затраты на неё будут ниже, чем выгода от её приобретения.

Стоимость полной информации (т.е. размеры затрат на получение полной информации или пополнение информации) необходимо сопоставлять со стоимостью дополнительного объёма выпуска продукции или услуг (или с величиной дополнительного дохода), получаемых благодаря увеличению информации. Наращивание вложений в информацию объективно оправдано до тех пор, пока прирост полезного эффекта от приобретения этой информации превышает прирост затрат на неё.

Рассчитывается стоимость полной информации как разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

Приобретение дополнительной информации – один из важнейших способов снижения риска, так как, располагая необходимой информацией, можно сделать лучший прогноз и эффективнее использовать свой капитал.

Даже если прогноз окажется не совсем точным, всё же выгодно вложить данные средства в изучение спроса и рынка сбыта, так как это обеспечивает лучший прогноз сбыта на перспективу.

Постоянно осуществляемый обмен информацией между предприятием и внешней средой по обоим направлениям даёт возможность свести до минимума неопределённость в деятельности предприятия. В свою очередь, на основании данного аналитического материала может быть выявлено соответствие между политикой, проводимой предприятием, и потребностями рынка, а также изменениями, проходящими на нём. Другими словами, хозяйственный субъект может быть готов к рискам, которые он принимает, либо иметь возможность отвергнуть тот или иной риск.

2.4. Избежание (уклонение от риска)

Избежание (уклонение от риска) на практике чаще всего реализуется в форме отказа от связанного с риском проекта и предпочтения в пользу менее рискованных или почти безрискованных проектов или минимизации. Данное направление нейтрализации рисков является наиболее простым и радикальным. Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, но с другой стороны, не позволяет и получить прибыли. К тому же уклонение от риска может быть просто невозможным, а избежание одного вида риска может привести к возникновению других. Поэтому, как правило, данный метод применим лишь в отношении очень серьёзных и крупных рисков.

Решение об уклонении от риска может быть принято как на предварительной стадии принятия решения, так и позднее, путём отказа от дальнейшего осуществления хозяйственной операции. Однако большинство решений об избежании риска принимается на предварительной стадии, ибо отказ от продолжения операции часто влечёт не только значительные финансовые, но и иные потери, а иногда затруднителен в связи с контрактными обязательствами фирмы.

Уклонение эффективно, если: отказ от одного вида риска не влечёт за собой возникновение других видов рисков более высокого или однозначного уровня; уровень риска намного выше уровня возможной доходности хозяйственной деятельности; финансовые потери по данному виду риска предпринимательская фирма не имеет возможности возместить за счёт собственных финансовых средств, т.к. эти потери слишком высоки.

Естественно, что не от всех видов рисков фирма может уклониться. Большую часть рисков приходится брать на себя, так как некоторые из них несут в себе потенциал возможной прибыли, а другие принимаются в силу их неизбежности.

Компенсация (резервирование) риска – наиболее сложный и тонкий инструмент обеспечения безопасности хозяйственной деятельности. Возможные пути его реализации основаны на создании системы материальных и /или информационных резервов, их резервировании и планировании действий участников хозяйственной деятельности на случай тех или иных изменений условий его реализации. Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов минимизации рисков, предусматривающих установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении хозяйственной деятельности. Хозяйственная деятельность считается эффективной и устойчивой, если во всех предполагаемых ситуациях неблагоприятные последствия, вызванные изменением тех или иных условий реализации данной деятельности, могут быть устранены за счёт созданных запасов и резервов или их последствия могут быть возмещены страховыми компаниями.

Локализацию риска или его последствий можно осуществить путём переноса хозяйственной деятельности, связанной с повышенным риском, в пределы небольшого дочернего хозяйствующего субъекта.

2.5. «Принятие риска на себя»

Основная задача здесь – изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. Они покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления риска. Если оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно, то это может привести к сокращению объёмов производства.

Ресурсы, за счёт которых покрываются потери, можно разделить на две группы: ресурсы внутри самого бизнеса; кредитные ресурсы.

Ресурсы внутри самого бизнеса. При возникновении потерь крайне редко бывают повреждены все виды собственности одновременно, поэтому к внутренним ресурсам относятся:

- наличность в кассе, которая не страдает при физическом повреждении зданий и сооружений;

- остаточная стоимость повреждённой собственности;

- доход от частичного продолжения как финансовой, так и производственной деятельности;

- дивиденды и процентный доход от ценных бумаг и доходных инвестиций;

- дополнительные средства, вносимые владельцами бизнеса с целью его поддержания и пр.;

- нераспределённый остаток прибыли, полученной в отчётном периоде; до распределения он может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных финансовых рисков;

- резервный фонд фирмы, который создаётся в соответствии с требованиями законодательства и устава предпринимательской фирмы. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной фирмой в отчётном периоде.

Кредитные ресурсы. В том случае, когда предпринимательская фирма не в состоянии покрыть все потери из внутренних ресурсов, часть из них можно покрыть с использованием кредитных ресурсов. Однако в данном случае доступность кредитных ресурсов имеет существенные ограничения. И главное из них – перспектива будущей прибыльности фирмы.

Доступность кредитных ресурсов во многом зависит от остаточной стоимости бизнеса после возникновения потерь. В финансовых кругах ходит такая шутка: «Для того, чтобы получить кредит, необходимо доказать, что ты в нём нуждаешься». Поэтому фирме ещё до возникновения потерь необходимо иметь план их преодоления, чтобы убедить кредитные организации в перспективах деятельности фирмы.

Другим ограничением в привлечении кредитных ресурсов может быть их цена. Использование кредитных ресурсов может ослабить финансовое положение предпринимательской фирмы. Кредитные ресурсы как средство покрытия потерь не превышают эффективность финансовых операций, несут за собой дополнительные расходы, связанные с процентными платежами.

2.6. Передача риска (или трансферт)

Этот метод нейтрализации потерь осуществляется через передачу риска партнёрам по отдельным хозяйственным операциям путём заключения контрактов. Хозяйственным партнёрам передаётся та часть рисков фирмы, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило, располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

1. Передача рисков путём заключения договора факторинга.

Предметом передачи является кредитный риск предпринимательской фирмы, который в преимущественной его доле передаётся коммерческому банку или специализированной факторинговой компании. Это позволяет фирме в существенной степени нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска.

2. Передача риска путём заключения договора поручительства.

Российское законодательство предусматривает возможность заключения договора поручительства, который определён статьёй 361 ГК РФ. В силу договора поручитель обязывается перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательства полностью или частично. При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспеченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают перед кредитором солидарно. Предпринимательская фирма использует поручительства для привлечения заёмного капитала и при этом несёт ответственность перед поручителем за чёткое исполнение договора поручительства. Таким образом, фирма-кредитор передаёт риск невозврата кредита и связанные с ним потери поручителю.

Существует ещё один вид гаранта – банковская гарантия, которая определена статьёй 368 ГК РФ. Это письменное обязательство кредитной организации, выданное по просьбе другого лица – принципала, уплатить кредитору принципала бенефициару в соответствии с условиями даваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменного требования о её уплате. За выдачу банковской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение. Банковская гарантия позволяет предпринимательской фирме избежать рисков при заключении сделок с оплатой в будущем или по факту предоставления услуг, оказания работ, отгрузки товаров.

3. Передача рисков поставщикам сырья и материалов.

Предметом передачи в данном случае являются, прежде всего, финансовые риски, связанные с порчей или потерей имущества в процессе их транспортировки и осуществления погрузо-разгрузочных работ. Однако потери, связанные с падением рыночной цены продукции, несёт предпринимательская фирма, даже если подобное падение вызвано задержкой в доставке груза.

4. Передача рисков путём заключения биржевых сделок.

Этот метод передачи риска осуществляется путём хеджирования и будет рассмотрен далее как самостоятельный метод нейтрализации финансовых рисков.

В целом же передача риска происходит, если в заключенном сторонами контракте существует специфическое положение относительно передачи конкретных (или всех) финансовых рисков контрагенту. Сторона, принявшая на себя риск, обычно вторично передаёт его, заключив договор страхования ответственности.

2.7. Распределение рисков

Этот метод минимизации или нейтрализации рисков реализуется через распределение риска путём объединения (с разной степенью интеграции) с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнёров другие предприятия и даже физические лица. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово- промышленные группы. Предприятия могут приобретать или обмениваться акциями друг друга, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.

Именно благодаря использованию данного метода финансово-промышленные группы не боятся идти на риск финансирования крупных проектов или новых направлений НИОКР.

Распределение (диссипацию) риска можно применять как во времени, так и в «пространстве». Распределение риска во времени можно использовать, если проект позволяет выделять последовательные и достаточно чётко разграничиваемые этапы. Распределение рисков в «пространстве» достигается:

- диверсификацией деятельности;

- распределением риска между участниками инновационного процесса;

- дроблением рынка сбыта;

- дроблением рынка поставщиков.

Снижение степени риска может быть достигнуто также путём его распределения между субъектами хозяйства посредством заключения многостороннего договора или множества двухсторонних договоров, регламентирующих их ответственность в случае неудачи (индексирование стоимости продукции и услуг, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, система взаимных штрафных санкций).

2.8. Хеджирование

Представляет собой форму страхования от возможных потерь путём заключения уравновешивающей сделки (переноса риска изменения цены с одного лица на другое). Хеджирование предназначено для снижения возможных потерь вложений вследствие рыночного риска и, реже, кредитного риска. В общем виде хеджирование можно определить как страхование цены товара от риска либо нежелательного для продавца падения, либо невыгодного покупателю увеличения путём создания встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств. Как в случае страхования, хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов. Совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной позиции за счёт открытия противоположной, или компенсирующей позиции. Подобная «двойная гарантия» как от прибылей, так и от убытков отличает совершенное хеджирование от классического страхования. Хеджирование рыночных рисков осуществляется путём проведения забалансовых операций с производными финансовыми инструментами – форвардами, фьючерсами, опционами и свопами. Таким образом, хеджирование используется предпринимательской фирмой с целью страхования прогнозируемого уровня доходов путём передачи риска другой стороне. В зависимости от того, какие виды производных ценных бумаг используются, выделяют несколько видов хеджирования. В последние годы появились инструменты хеджирования кредитных рисков, к которым относятся, например, кредитные свопы.

1. Хеджирование с использованием опционов позволяет нейтрализовать финансовые риски по операциям с ценными бумагами, с валютой, реальными активами. В данном случае используется сделка с премией (опционом), уплачиваемая за право продать или купить в течение предусмотренного опционом срока ценную бумагу, валюту в обусловленном количестве и по оговоренной цене. Возможны следующие способы хеджирования с использованием опционов:

- хеджирование на основе опциона на покупку, который предоставляет право покупки по оговоренной цене;

- хеджирование на основе опциона на продажу, который предоставляет право продажи по согласованной цене;

- хеджирование на основе двойного опциона, который предоставляет одновременно право покупки или продажи соответствующего финансового инструмента по оговоренной цене.

2. Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов. Фьючерсные контракты - это срочные (заключаемые на биржах) сделки купли-продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент заключения сделки, с поставкой купленного товара и его оплатой в будущем. Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предпринимательская фирма несёт финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец валюты или ценных бумаг, то она выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество валюты или ценных бумаг и наоборот.

3. Хеджирование с использованием операции «своп». Своп – торгово-финансовая обменная операция, в которой заключение сделки о купле (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контр-сделки, сделки об обратной продаже (купле) того же финансового инструмента через определённый срок на тех же или иных условиях. Существует ряд видов своп-операций:

- своп с целью продления сроков действия ценных бумаг. Представляет собой продажу ценных бумаг и одновременную покупку такого же вида ценных бумаг с более длительным сроком действия;

- валютная своп-операция заключается в покупке иностранной валюты с немедленной оплатой в национальной валюте с условием последующего обратного выкупа;

- своп-операция с процентами заключается в том, что одна сторона (кредитор) обязуется выплатить другой проценты, получаемые от заёмщика по ставке «либор» (ставка по краткосрочным кредитам, предоставляемым лондонскими банками другим первоклассным банкам) в обмен на обратную выплату по фиксированной договорной ставке.

Отметим, что как метод нейтрализации финансовых рисков хеджирование в отечественной практике будет получать всё большее развитие в процессе управления финансовыми рисками по причине достаточно высокой его результативности.

2.9. Использование внутренних нормативов

Установление определённых внутри фирменных финансовых нормативов в процессе разработки программы определённых финансовых операций или финансовой деятельности фирмы в целом также способствует минимизации рисков. Система внутренних нормативов может включать в себя:

- предельный размер заёмных средств, используемых в производственно-хозяйственной деятельности фирмы;

- максимальный размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

- минимальный размер активов в высоколиквидной форме;

- максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном коммерческом банке;

- максимальный размер средств, расходуемых на приобретение ценных бумаг одного эмитента и др.

Разрабатываются перечисленные нормативы финансовой службой предприятия с учётом особенностей своей финансовой и производственной деятельности.

Итак, рассмотрены основные методы нейтрализации финансовых рисков. Применение того или иного из них в конкретной деятельности предпринимательской фирмы зависит от её опыта и возможностей. Для получения эффективных результатов, как правило, совокупно используются несколько методов. Общее их количество может быть существенно дополнено с учётом специфики финансовой деятельности отдельных фирм и состава портфеля их финансовых рисков. К примеру, следует иметь в виду существование так называемых учреждающих методов нейтрализации финансовых рисков, которые (наряду с прочими не затронутыми в нашей статье) на рис. 3 показаны как «другие методы».

В заключение для полноты картины всё же назовём некоторые из упреждающих методов:

- планирование деятельности предпринимательской фирмы;

- обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счёт включаемой в контракты системы штрафных санкций;

- сокращение перечня фарс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;

- совершенствование управления оборотными средствами предприятия;

- сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;

- прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры финансового рынка.

2.10. Лимитирование рисков

Лимитирование как способ снижения степени риска, связанного с установлением лимитов, т.е. предельных сумм расходов, объёмов продаж, кредитов и т.п. Лимиторование характерно для большинства субъектов хозяйства, прежде всего для банков, магазинов, инвесторов и т.п. Банки применяют его при выдаче ссуд, магазины - при продаже товаров в кредит, инвесторы – при определении сумм вложения капитала и т.п.

Классическим примером лимитирования является оформление банками расчётных чеков для своих клиентов. Оформляя эти чеки, банки стремятся оградить себя от рисков убытка, возникающего в связи с действиями клиентов банка как покупателей товаров и услуг.

Использование расчётных чеков в качестве основного средства расчётов при текущих покупках является широко распространенной практикой во всех странах мира. В случае применения чеков покупатель, приобретая товар, оставляет в магазине свой чек, подписанный на определённую сумму. Магазин сдаёт этот чек в свой банк, где сумма, проставленная на чеке, зачисляется на счёт магазина-продавца. Сам чек предъявляется данным банком тому банку, который обслуживает покупателя. Банк покупателя списывает сумму чека за счёт ранее забронированных сумм и переводит деньги в банк продавца. Клиенты обоих банков получают соответствующие выписки их своих счетов.

Одной из причин, тормозящих внедрение практики чековых расчётов, может быть высокий уровень инфляции. В условиях инфляции клиентам и банкам невыгодно применять чеки для расчётов из-за большой продолжительности срока платежа. В таких условиях чеки могут применяться более или менее успешно, лишь, когда покупатель и продавец являются клиентами одного и того же банка или разных банков, но расположенных в одном городе, области.

Существуют и другие варианты применения способа лимитирования для снижения банками степени риска убытка, возникающего в связи с деятельностью их клиентов, но уже не в качестве покупателей товаров и услуг, а в качестве заёмщиков кредитов. Например, ЦБ РФ установил норматив, характеризующий максимальный размер риска на одного заёмщика. Под размером риска банка на одного заёмщика понимается совокупная сумма обязательств заёмщика банку по кредитам, а также 90% выданных банком в отношении данного заёмщика забалансовых обязательств, предусматривающих исполнение в денежной форме. Из данной совокупной суммы обязательств, согласно современным правилам, исключаются задолженность по ссудам под залог государственных ценных бумаг в размере 90% суммы остатка, а также различные другие задолженности по ссудам, оформленным долговыми обязательствами под материальные ценности, акции предприятий и банков, в размере от 40% до 70% суммы остатка.

При этом размер риска банка на одного заёмщика не может превышать 10% суммы активов банка, а сумма кредита, предоставленного одному заёмщику, не должна превышать сумму собственных средств этого заёмщика.

Наряду с общими правилами лимитирования в банковской сфере используется множество различных вариантов лимитирования, связанных с отдельными конкретными разновидностями кредитования клиентов.

При предоставлении распространенного в мировой практике ломбардного кредита в случае залога государственных ценных бумаг сумма кредита может доходить до 80% их рыночной (или номинальной) стоимости, при залоге акций и облигаций промышленных предприятий и банков размер кредита не превышает 60% их рыночной стоимости, а при залоге товаров сумма кредита не превышает 50-70% рыночной стоимости товара. Минимальный размер покрытия этого кредита определяется центральным банком страны.

Российские коммерческие банки в связи с наблюдающимся все последние годы ростом просроченной задолженности (в первую очередь по рублёвым займам, а теперь – и по валютным) также расширяют практику применения лимитирования.

Банки используют способ лимитирования не только для собственной защиты от рисков убытков связи с действиями своих клиентов, но и для защиты от рисков самих этих клиентов. Имеется в виду такая, например, разновидность торгово-комиссионной операции как факторинг, который позволяет предприятиям - производителям продукции защищаться от риска неплатежей со стороны потребителей их продукции, точнее, от риска несвоевременного поступления средств от покупателей и неизбежного в этой связи замедления или нарушения нормального хода производственной деятельности. Основной целью факторинга как раз и является обеспечение возможности нормальной, непрерывной работы предприятию-производителю, независимо от положения дел и поведения покупателя.

Согласно договору факторинга, заключаемого между банком и продавцом, банк приобретает у предприятия - производителя (продавца) право взыскивать задолженности с покупателей его продукции (работ, услуг). Убедившись, что предприятие-производитель отправил покупателям продукцию, банк в течение 2-3 дней перечисляет продавцу 70-90% суммы средств за отпущенную продукцию. Когда же придут оплаченные покупателем счета, банк доперечисляет продавцу оставшиеся 30-10% суммы счетов за вычетом процентов и комиссионных вознаграждений. При определении размеров данных вознаграждений банки исходят из соответствующих размеров процентов за кредит и средних сроков пребывания средств в расчётах с покупателями.

Примером использования способа лимитированная для защиты банков от риска невозврата средств заёмщиками может служить и такая разновидность кредитования как овердрафт. Овердрафт представляет собой форму краткосрочного кредита, предоставление которого осуществляется путём списания банком средств по счёту клиента сверх остатка на его счёте. В результате такой операции у клиента банка образуется отрицательный баланс, т.е. дебетовое сальдо – задолженность клиента банку. Банк и клиент заключает между собой соглашение, в котором устанавливаются максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита, порядок его погашения и размер процента за кредит.

ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОВТОРЕНИЯ

1. Существуют ли объективно возможные средства разрешений рисков? Назовите их.

2. Существует ли набор принципов, используемых при выборе средств разрешения рисков? Назовите и охарактеризуйте их.

3. Почему приобретение дополнительной информации является одним из важнейших способов снижения риска?

4. Лимитирование как способ снижения степени риска связано с установлением лимитов? Объясните.

5. Какую роль играет страхование в экономике?

6. Почему спекулянты идут на риск?

7. Почему спекулятивная деятельность в целом считается не только допустимой, но и полезной для рынка?

8. Можно ли снизить моральный риск?

9. Как вы понимаете операцию хеджирования? Когда применяется хеджирование? Каковы его цели?

10. Чем отличается современное хеджирование от классического?

11. Спекулируете ли вы, когда страхуете свой дом от пожара? Можете ли вы сэкономить деньги, объединившись со своими друзьями и образовав страховой кооператив, тем самым устранив необходимость платить некоторую сумму посреднику (страховой компании)? Какой вид полезной информации поставляют страховые компании?

12. Что собой представляют методы диссипации (распределения) риска?

13. Какие методы снижения риска наиболее распространены в хозяйственной практике?

14. Какие варианты диверсификации используются субъектами хозяйства? Методы минимизации потерь позволяют уменьшить величину ущерба, когда риска избежать невозможно или он возникает внезапно?