Мотивы и типы иностранных инвесторов

Основным мотивом для иностранного инвестора является по­лучение прибыли. Однако направления извлечения прибыли, ис­пользуемые при этом механизмы, период, в течение которого про­исходит получение прибыли, могут существенно различаться. Поэтому выделяют мотивы иностранных инвесторов:

— освоение новых рынков сбыта;

— использование зарубежных источников ресурсов;

— использование преимуществ международного разделения труда;

— политические мотивы и др.

В зависимости от основных мотивов иностранного инвестора, а также ряда других факторов, выделим основные типы иностранных инвесторов, которые наиболее активны в настоящее время в об­ласти привлечения иностранных инвестиций в Россию.

Стратегические инвесторы - компании, для которых инвес­тирование в данную страну является частью долгосрочной страте­гии развития. Эти компании, как правило, транснациональные, иногда готовы нести немалые затраты с целью будущего продви­жения на рынке, когда изменится в лучшую сторону интеграль­ный показатель, который характеризует инвестиционный климат с завоеванных позиций. Также они стре­мятся к наиболее полному использованию природных ресурсов, до­стижению максимальной прибыли путем экспорта природных ре­сурсов, использования преимуществ международного разделения труда, создания собственного производства и дилерской сети.

К числу стратегических инвесторов следует отнести компании, стремящиеся к максимизации рынка и выносящие часть произ­водства на территорию других стран. Среди причин, обусловлива­ющих выбор такой стратегии, можно назвать экономию на транс­портных издержках, наличие таможенных барьеров, стремление использовать деловые связи и преимущества международного раз­деления труда.

Инвесторы создающие предприятия по добыче и первичной перера­ботке природных ресурсов, а затем вывоз продукта за пределы страны. При этом используются сравнительно богатые месторож­дения полезных ископаемых и других природных ресурсов, раз­работка которых в России дешевле, чем в других странах, или до­ступ к которым в других странах затруднен. Данный тип инвесторов заинтересован в заключении долгосрочных договоров о разработке месторождений с правительством страны.

Инвесторы заинтересованые исключительно в расширении рынка сбыта. При этом в каче­стве способа расширения рынка сбыта данные предприятия вы­бирают их экспорт в Россию без организации на территории России собственного производства. Конечной целью таких инвесторов являются макси­мизация доходов самой иностранной компании, получение высокой нормы прибыли при создании производств по выпуску продукции, которая дефицитна в России или цены на которую в России значи­тельно выше мировых

Инвесто­ры из бывших социалистических стран. Основным стимулом для данных инвесторов является интеграция с целью восстановления на рыночной основе существовавших в социалистической модели хозяйствования связей.

Инвесторы владельцы неза­конно вывезенных из России в оффшорные зоны капиталов. Целями таких «иностранных» инвесторов является инвестирование средств «российского происхождения» под видом иностранных, чтобы иметь больше возможностей для защиты капитала, вложе­ния капиталов в создание предприятий в хорошо знакомой им де­ловой среде, где они способны получить высокий доход от своих капиталов, тем более что они могут использовать уже имеющиеся партнерские связи. Для данных инвесторов особое значение при­обретает амнистия незаконно вывезенных из страны капиталов.

Иностранные инвесторы предпочитают вкладывать свои фи­нансовые ресурсы в страны с либеральной экономикой, высокими государственными гарантиями неприкосновенности частной соб­ственности, использующими те же стандарты ведения бизнеса, что и страны — источники инвестиций. Привлечению инвестиций со­ответствует возрастание открытости экономики страны для иност­ранных инвесторов. Значительное число стран вводят либераль­ные законы в области иностранного инвестирования для снижения барьеров для иностранных инвесторов, максимально облегчающие ввоз капитала.

Для иностранных инвесторов принятие решения об инвестиро­вании в экономику другой страны сопряжено с анализом риска, обусловливаемого политическими и макроэкономическими фак­торами. Для адекватной оценки инвестиционного риска и инвес­тиционной привлекательности следует принять во внимание мно­жество факторов, в том числе экономический рост, уровень налогового бремени, уровень инфляции, дисконтную политику, структуру занятости, платежный баланс, структуру импорта и экс­порта. Такой анализ является достаточно дорогим. Для облегчения принятия инвестиционных решений существуют так называемые суверенные рейтинги. Они являются обобщенными индикатора­ми, характеризующими экономику страны. Рейтинги составляют­ся международными независимыми агентствами (см. таблицу 8.2).

Таблица 8.2 - Индикаторы, характеризующие экономику стран

Страна	Standard & Poor's	Мооdy's
рейтинг рейтинг	прогноз	рейтинг	прогноз
Аргентина	ССС+	Негативный	СааЗ	-
Бразилия	ВВ-	Негативный	В1	Стабильный
Индонезия	ССС+	Стабильный	ВЗ	Стабильный
Китай	ВВВ	Стабильный	АЗ	Стабильный
Колумбия	ВВ	Негативный	Ва2	Стабильный
Пакистан	В-	Стабильный	Саа1	Негативный
Россия	В	Позитивный	В2	Позитивный
Турция	В-	Негативный	В1	Негативный
Эквадор	ССС+	Негативный	Саа2	Негативный

На объем иностранных инвестиций существенное влияние ока­зывает ряд психологических факторов. Так, для японских предпри­нимателей и инвесторов характерным являются ориентация на длительный период деятельности и использование долгосрочных кредитов. Поэтому они концентрируют усилия на решении стра­тегических задач. В отличие от них американские менеджеры на­ходятся в тесной зависимости от размеров дивидендов и поэтому вынуждены сосредоточивать внимание на обеспечении макси­мальной текущей прибыли.

При осуществлении конкретного инвестиционного проекта на первый план выходят размеры рынка, обеспеченность фактора­ми производства, издержки, степень развития инфраструктуры, торговая политика, уровень конкуренции, права собственности, уровень занятости. Инвестор выбирает место осуществления ка­питаловложения также с учетом характера соответствующей тех­нологии, стратегии фирмы и своих представлений о степени рис­ка и возможных прибылей, преимуществ международного разделения труда, присутствия дешевой рабочей силы и возмож­ности уменьшения выплачиваемых налогов.

Обеспечение страны стратегически важными природными ре­сурсами заставляет правительства стран использовать различные политические рычаги. В ряде случаев это приводит к лоббирова­нию интересов компаний для их продвижения на иностранные рынки или для привлечения иностранных инвестиций.