Виды государственных займов

Проведение государственных займов осуществляется в форме выпуска различных ценных бумаг, среди которых наиболее распространены облигации внутреннего государственного займа, удостоверяющие долговое обязательство государства и дающие право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты по ним. Правовую основу выпуска и размещения долговых ценных бумаг образуют Федеральные законы «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. и «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г.[190]

Различают несколько видов государственных займов.

По срокам действия займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет). Государство использует займы всех видов сроков погашения.

По субъекту эмиссии государственные займы подразделяются на выпускаемые Правительством РФ, правительствами субъектов Федерации и органами местного самоуправления.

В зависимости от субъектов – держателей ценных бумаг различают государственные займы, которые могут реализовываться только среди населения, среди юридических лиц, а также могут размещаться среди физических и юридических лиц.

По форме выплаты доходов бывают процентные, выигрышные, смешанные, целевые займы. Владельцы процентно-выигрышных займов ежегодно получают твердый доход путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг, без ежегодных выплат.

Владельцы выигрышных облигаций получают доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, где доход выплачивается только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей. Кроме того, бывают займы беспроигрышные, но в настоящее время они не выпускаются.

В зависимости от методов размещения государственные займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и в обязательном порядке. Последние два вида займов практиковались в нашей стране в первоначальный период развития государственного кредита вплоть до 1950-х гг., в настоящее время применяется только добровольный принцип размещения государственных и муниципальных займов.

По форме займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы связаны с эмиссией ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.

Обязанность изготовления, хранения и рассылки облигаций государственных займов возложена на Министерство финансов РФ.

Реализация ценных бумаг осуществляется через банковскую систему. Центральный банк РФ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг, а банки – вторичную реализацию. Таким образом, происходит становление и развитие рынка ценных бумаг, который регулируется Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг».

В настоящее время в Российской Федерации выпущено несколько видов государственных внутренних займов, среди которых можно назвать следующие. В соответствии с постановлением Верховного Совета РФ от 30 сентября 1991 г.[191] был выпущен Государственный внутренний заем Российской Федерации 1991 г. сроком на 30 лет в виде облигаций номинальной стоимостью 100 000 руб. Облигации размещаются только среди юридических лиц, которые регистрируются в территориальных управлениях ЦБ РФ. Размер дохода – 15% от минимальной стоимости облигации, выплачивается только в безналичном порядке.

К государственным займам относятся и казначейские обязательства, которые представляют собой вид размещаемых на добровольной основе среди населения и юридических лиц государственных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами. Эмитентом является Министерство финансов РФ. Выпускаются и обращаются казначейские обязательства в бездокументарной форме в виде записи на счетах в уполномоченном банке. Срок их погашения, процентная ставка и номинальная стоимость устанавливаются при выпуске каждой серии.

Для покрытия бюджетных расходов были также выпущены казначейские векселя, краткосрочные обязательства государства, сроком на 3, 6 и 12 месяцев, как правило, на предъявителя. Реализуются они в основном среди кредитных организаций по цене ниже номинальной со скидкой, а выкупаются по полной нарицательной цене. Следовательно, доход равняется разнице между ценой погашения и продажной ценой.

Целью заимствований на внешнем рынке также является покрытие бюджетного дефицита. От имени Российской Федерации осуществлять внешние заимствования может Правительство РФ либо уполномоченный Правительством РФ ответственный федеральный орган исполнительной власти. Большую часть внешнего долга России составляют кредиты Парижского, Лондонского и Токийского клубов кредиторов.

В 1996 г. Российская Федерация вышла на мировой кредитный рынок со своими ценными бумагами. Постановлением Правительства РФ от 4 ноября 1996 г. «О некоторых вопросах выпуска внешнего облигационного займа 1996 г.» Министерство финансов РФ от имени РФ осуществило выпуск внешнего облигационного займа в ноябре – декабре 1996 г.

Контрольные вопросы

1. Дайте определение государственного (муниципального) кредита в экономическом и правовом аспектах.

2. Каково назначение государственного (муниципального) кредита в обществе?

3. Какова специфика финансовых правоотношений, складывающихся в области государственного (муниципального) кредита?

4. Каким образом взаимосвязаны государственный кредит и государственный долг?

5. Назовите формы государственного внутреннего долга.

6. Назовите формы внутреннего долга субъекта Федерации и муниципального образования.

7. Какие виды государственных займов существуют по законодательству Российской Федерации?

8. Назовите основные методы управления государственным внутренним долгом.

Раздел V. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ РАСХОДОВ