Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Чистые платежи, которые должна выплатить дочерняя фирма, расположенная в странах | Чистые платежи, которые должна получить дочерняя фирма, расположенная в странах | ||||||
Канада | Франция | Великобритания | Япония | Швейцария | США | Германия | |
Канада | — | ||||||
Франция | — | ||||||
Великобритания | — | ||||||
Япония | — | ||||||
Швейцария | — | ||||||
США | — | ||||||
Германия | — |
Для проведения консолидированных платежей используется единый валютный эквивалент. В нашем примере — доллар США.
При всей привлекательности неттинговой системы возможности ее использования в современных условиях ограниченны. Как показывает практика, в ряде стран органами валютного контроля вводятся ограничения на применение многосторонних неттинговых схем. В этом случае транснациональные корпорации активно разрабатывают другие методы оптимизации международных финансовых потоков.
Необходимым условием оптимизации финансовых потоков современных международных крупных корпораций является учет возможных налоговых последствий при той или иной их корректировке. Например, если правительство страны, в которой располагается одно из дочерних подразделений корпорации, распространяет на них высокие налоговые ставки, то головной офис корпорации может направить в дочернюю фирму инструкции о временной приостановке переводов в пользу этого подразделения и поиске таких объектов вложения средств, которые способны минимизировать налогооблагаемую базу.
Если налоги с отчислений в пользу головных компаний осуществляются на постоянной основе, головной офис корпорации может взимать с дочернего подразделения более высокую плату за использование своих разработок, патентов или будет взимать накладные расходы, связанные с надзором за операциями дочерних структур. В той мере, в какой все перечисленные платежи отражаются на издержках дочерних фирм, выплачиваемые корпорацией налоги могут быть сокращены. Головной офис транснациональной корпорации может также создать в дочерней фирме специальное подразделение для проведения исследований и развития бизнеса, результатами деятельности которого смогли бы воспользоваться и другие дочерние фирмы. Это является крупным объектом инвестирования средств с целью ухода от налогообложения и максимизации тем самым суммарной прибыли корпорации.
Еще одним способом сокращения суммы налогов является создание центра повторного инвойсирования (повторного учета). Цель состоит в переводе прибыли в подразделение, работающее в условиях низких доходов. Через центр повторного инвойсирования проходят только титулы товаров, но не сами товары. Инвойс (счет-фактура) обычно выписывается в валюте той страны, в которой функционирует дочерняя фирма, осуществляющая экспортную поставку. Центры повторного инвойсирования служат центрами перемещения и маскировки прибыли дочерних фирм, что снижает общий размер налогов, уплачиваемых транснациональной корпорацией.
Финансовые потоки могут также оказаться под влиянием различных действий правительств, направленных на блокировку средств. Наиболее распространенная цель — стремление правительств удержать иностранные активы внутри страны для развития экономики, создания новых рабочих мест, снижения безработицы. Транснациональная корпорация в подобной ситуации применяет туже стратегию, что и в случае с высокими налогами в стране нахождения дочерней фирмы. При блокировке средств правительством корпорация может поручить своей дочерней фирме создать у себя подразделение, занимающееся, например, исследовательскими работами или развитием бизнеса. В результате такое подразделение
может приносить пользу другим дочерним фирмам. Во-вторых, это подразделение будет нести дополнительные издержки, уменьшая тем самым общую сумму налогов, уплачиваемых транснациональной корпорацией.
Когда дочерним подразделениям приходится действовать в условиях правительственных ограничений на перевод финансовых ресурсов в родительскую компанию, последняя может использовать политику привлечения этих ресурсов из местных банков в стране пребывания дочерней фирмы. При заимствовании средств через местные банки-посредники доходы дочернего подразделения используются для выплаты долгов по ранее полученным займам или кредитам, тогда как в случае отправки доходов в родительскую компанию правительство может заблокировать средства.
Оптимизация финансовых потоков может дать ощутимый эффект в условиях дефицита финансовых ресурсов у дочерних подразделений корпорации. В этой ситуации может использоваться регулировка взаимных финансовых потоков между отдельными дочерними фирмами. Они могут предоставлять друг другу дополнительное финансирование путем отсрочки платежа, называемой лаггингом. Другим возможным вариантом их взаимных действий является проведение оплаты за товары раньше установленного срока. В коммерческой практике этот прием называется лидингом.
Стратегии лаггинга и лидинга позволяют во многих случаях избежать заимствования финансовых средств и снизить общие корпоративные издержки. Однако, принимая решение об использовании лаггинга и лидинга, корпорации должны учитывать возможные правительственные ограничения. В ряде стран правительства налагают запреты на применение указанных стратегий, настаивая на том, чтобы платежи дочерних фирм друг другу производились строго на момент отгрузки товара.
Дата публикования: 2015-10-09; Прочитано: 744 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!