Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Для решения этой задачи воспользуемся моделью дисконтирования денежных потоков, вернее, той её разновидностью, которая обычно называется NPV (Net Present Value –чистая текущая стоимость).
Введем следующие обозначения: r – ставка рентабельности (норма дисконта) %; t-номер года; - коэффициент дисконтирования для года t; -инвестиции в год t тыс.руб.; - приток денежных средств в год t тыс.руб.
Известно, что
.
В этой формуле годы капиталовложений, причем m –продолжительность периода инвестирования; годы, когда капиталовложения давали отдачу, а n – продолжительность периода отдачи от инвестиций. В нашей задаче m=0, n=5.
Рассчитаем чистую текущую стоимость NPV для проектов А и Б. При этом остаточные стоимости оборудования по обоим проектам прибавим к дисконтированным денежным притокам последних лет экономической жизни проектов.
Результаты расчетов приведем в табл.5.4.
Таблица 5.4
Результаты расчетов инвестиционных проектов А и Б
Год | Приток денежных средств, тыс.руб. | Инвестиции, тыс.руб. | Разность между притоком денежных средств и инвестициями | Коэффициент дисконтиро- вания | Разность между дисконтированным притоком денежных средств и дисконтированными инвестициями, тыс.руб. |
ВАРИАНТ А | |||||
-200 | 1,000 | -200 | |||
0,893 | 53,58 | ||||
0,797 | 55,79 | ||||
0,712 | 56,96 | ||||
0,636 | 31,8 | ||||
40+5 | 0,567 | 25,52 | |||
Чистая текущая стоимость =23,65 | |||||
ВАРИАНТ Б | |||||
-150 | 1,000 | -150 | |||
0,893 | 26,79 | ||||
0,797 | 31,88 | ||||
0,712 | 35,6 | ||||
0,636 | 50,88 | ||||
100+10 | 0,567 | 62,37 | |||
Чистая текущая стоимость = 57,44 |
Поскольку тыс.руб. больше =23,65 тыс.руб. вариант Б оказывается более привлекательным (при прочих равных условиях) в сравнении с вариантом А. Однако в ряде случаев может оказаться более целесообразным вариант А, тем более что .
Дата публикования: 2015-06-12; Прочитано: 548 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!