Производственный и финансовый цикл

Любое промышленное предприятие проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются товарно-материальные запасы, производится готовая продукция, товары или продукция реализуются за наличные денежные средства или в кредит, дебиторская задолженность погашается за счет поступлений денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным или производственно-коммерческим.

Операционный цикл есть промежуток времени, в течение которого текущие активы предприятия (оборотные активы) совершают полный оборот:

(40)

где - операционный цикл, дни;

-производственный цикл, дни;

-период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.

В производстве цикл начинается с момента отпуска материалов со склада предприятия и заканчивается отгрузкой готовой продукции покупателю, которая была изготовлена из этих материалов. Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по формуле:

(41)

где - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

- период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

- период оборота среднего запаса готовой продукции.

Финансовый цикл начинается с момента перечисления денежных средств поставщикам при погашении кредиторской задолженности и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию при погашении дебиторской задолженности, т.е. это период времени между сроком платежа по свои обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Он характеризует отрезок времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают полный оборот.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности – это время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в днях оборота можно рассчитать как разницу между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. Целью управления оборотным капиталом является сокращение финансового цикла. Уменьшение длительности финансового цикла означает уменьшение периода оборота собственных оборотных средств. При этом сохраняют определенный баланс между дебиторской и кредиторской задолженностями:

(42)

где - период оборота авансов, дни (знак «плюс»- авансы выданные, знак «минус»- авансы полученные);

- период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

Длительность финансового цикла – период времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают один оборот. В тех случаях, когда собственные оборотные средства отрицательны, понятие финансового цикла не существует.