Приложение 4

Модели прогнозирования вероятности банкротства

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) оценить вероятность банкротства по предложенной модели.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета):

R = 8,38К₁ + К₂ + 0,054К₃ + 0,63К₄, где:

К₁=стр. 1200/ стр.1600;

К₂=стр.2400ф2/ стр.1300ф1;

К₃=стр. 2110ф2/ стр.1600ф1;

К₄=стр. 2400ф2/ стр.(2120+2210+2220)ф2

Вычисленное значение модели R определяет вероятность банкротства предприятия. Результаты расчета сведены в таблицу

Таблица Определение вероятности банкротства предприятия.

Значение показателя «R»	< 0	0 – 0,18	0,18 – 0,32	0,32 – 0,42	> 0,42
Вероятность банкротства, %	Максимальная (90-100)	Высокая (60-80)	Средняя (35-50)	Низкая (15-20)	Минимальная (до 10)

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2оценить вероятность банкротства по моделиоценки угрозы банкротства Федотовой М.А.

Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики предложена двухфакторная модель, представленная уравнением

Х = - 0,3877 – 1,0736 Ктл + 0,0579 Кзс, где:

Ктл - коэффициент текущей ликвидности стр.1200/стр.1500;

Кзс – отношения заемных средств к активам стр.1400+стр.1500/стр.1700

Если Х > 0, то вероятность банкротства предприятия больше 50% и возрастает с увеличением Х.

При Х < 0 вероятность банкротства меньше 50%, и уменьшается по мере снижения Х.

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) оценить вероятность банкротства по модели комплексного коэффициента банкротства Зайцевой О.П.

Комплексный коэффициент банкротства Кк (Ккф -фактический и Ккн -нормативный) рассчитываются по уравнению:

Ккф = 0,25 Куп + 0,1 Кз + 0,2 Кс + 0,25 Кур + 0,1 Кфр + 0,1 Кзаг,

где:

Куп- коэффициент убыточности предприятия, стр.2400ф2/ стр1300ф1;

Кз- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, стр.1520/стр.1230;

Кс – соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов стр.1500/стр.1250,;

Кур - убыточность реализации продукции, стр.2400ф2/ стр2110ф2;

Кфр - отношение заемного и собственного капитала, стр. 1400+стр.1500/ стр. 1300;

Кзаг - коэффициент загрузки активов стр.1600ф1/ стр.2110ф2

Фактический комплексный коэффициент Ккф рассчитывается путем подстановки в уравнение фактических значений показателей предприятия.

Нормативный комплексный коэффициент Ккн рассчитывается подстановкой в уравнение нормативных значений показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = стр.1600ф1/ стр.2110ф2 (предыдущего периода). Фактический комплексный коэффициент Ккф сравнивается с нормативным Ккн. Если Ккф > Ккн, то вероятность банкротства велика. Если фактический комплексный коэффициент меньше нормативного Ккф < Ккн, то вероятность банкротства мала

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели Таффлера

Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4

где Х1 - прибыль до уплаты налога / текущие обязательства (стр. 2300 ф. 2 / стр. 1500 ф. 1);

Х2 - текущие активы/общая сумма обязательств (стр. 1200 ф. 1 / стр. 1400 + 1500 ф. 1);

Х3 - текущие обязательства/общая сумма активов (стр. 1500 ф. 1 / стр. 1700 ф. 1);

Х4 - выручка / сумма активов (стр. 2110 ф. 2 / стр. 1700 ф. 1).

Если величина Z-счет а больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели Спрингейта

Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4

где Х1 = Оборотный капитал / Баланс (стр. 1200/ стр. 1700)ф1;

Х2 = (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Баланс

(стр. 2300+ стр. 2330)ф2/ стр. 1700ф1;

Х3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства;

(стр. 2300 ф. 2 / стр. 1500 ф. 1)

Х4 = Выручка (нетто) от реализации / Баланс (стр.2110 ф2 / стр.1600 ф1)

При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели Лиса

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4

где, Х1 - оборотный капитал / сумма активов; (стр. 1200/ стр. 1700)ф1

Х2 - прибыль от реализации / сумма активов; стр. 2200 ф2 /стр. 1700 ф1

Х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов;(стр. 1370 / стр. 1700)ф1

Х4 - собственный капитал / заемный капитал.(стр. 1300 / стр. 1700)ф1

В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели кредитного скоринга Д. Дюрана

Показатель	Границы классов согласно критериям
1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Рентабельность совокупного капитала, % Р кап. = (стр.2400 ф2/(стр.1600 н.г.+стр.1600 к.г.)*0,5)*100%	30 и выше (50 баллов)	29,9-20 (49,9-35 баллов)	19,9-10 (34,9-20 баллов)	9,9-1 (19,9-5 баллов)	менее 1 (0 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности Ктл= стр. 1200/ стр.1500	2 и выше (30 баллов)	1,99-1,7 (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 (19,9-10 баллов)	1,39-1,1 (9,9-1 баллов)	менее 1 (0 баллов)
Коэффициент финансовой независимости Кфн=стр. 1300/ стр. 1700	0,7 и выше (20 баллов)	0,69-0,45 (19,9-10 баллов)	0,44-0,30 (9,9-5 баллов)	0,29-0,20 (5-1 баллов)	менее 0,2 (0 баллов)
Границы классов	100 и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

Определив значения коэффициентов можно определить сумму баллов, на основании которой определяются границы классов финансовой устойчивости:

1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

2 класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающийся как рискованные;

3 класс – проблемные организации;

4 класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

5 класс – компании высочайшего риска, практически несостоятельные.

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели интегральной оценки Альтмана

Z = 1,2*Х₁ + 1,4*Х₂ + 3,3*Х₃ + 0,6*Х₄ + Х₅, где

Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

Х₁ - доля чистого оборотного капитала в активах, стр.1200/стр.1600;

Х₂ - уровень рентабельности капитала, стр.2400ф2/стр.1600ф1

Х₃ - уровень доходности активов, стр.2100ф2/стр.1600ф1

Х₄ - отношение рыночной стоимости акции к заемным средствам, стр.1300/стр.(1400+1500)

Х₅ - оборачиваемость активов, стр.2110ф2/стр.1600ф1

Уровень угрозы банкротства предприятия оценивается по шкале, приведенной в таблице.

Таблица. Шкала вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана

Значение показателя «Z»	< 1,8	1,81 – 2,70	2,71 – 2,99	≥ 3,0
Вероятность банкротства	Очень высокая	Высокая	Возможная	Очень низкая

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по модели критериев неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий

1. Коэффициент текущей ликвидности стр.1200/стр.1500
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами стр.(1300-1100)/ стр1200)ф1
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, является выполнение одного из следующих условий: На конец отчетного периода Ктл < 2; на конец отчетного периода Косс <0,1 Если хотя бы один из этих двух коэффициентов имеет значение менее нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности Квос за период, равный 6 месяцам.
3. Коэффициент восстановления платеже-способности , где Ктл1 – значение Ктл на конец отчетного периода; Ктл0 – значение Ктл на начало отчетного периода; У – период восстановления платежеспособности (6 мес.); Т – отчетный период, принятый за 12 месяцев	Отражает наличие (отсутствие) у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течении 6 месяцев. Если Квос > 1, то это свидетельствует о наличии реальной возможность у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если Квос < 1, то у предприятия отсутствуют реальная возможность в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.
3. При условии признания структуры баланса удовлетворительной (Ктл > 2 и Квос > 0,1) рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности в течении 3 месяцев , где У – период утраты платежеспособности (3 месяца)	Отражает наличие (отсутствие) у предприятия реальной возможности утратить свою платежеспособность в течении 3 месяцев. Если Кут больше единицы (Кут > 1), то налицо реальная возможность у предприятия не утратить свою платежеспособность в течении трех месяцев

По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) осуществить контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия и наметить управленческие воздействия, способные обеспечить достижение их нормативных значений.

В процессе контроля выполнить:

1. Построить унифицированный совмещенный график финансовой устойчивости и текущей ликвидности.

2. Рассчитать координаты точек финансовой устойчивости и текущей ликвидности по данным индивидуального задания и формулам, и нанести их на совмещенный график.

3. Рассчитать числовые значения показателей финансовой устойчивости и текущей ликвидности по данным индивидуального задания и традиционным формулам.

4. -Сделать заключения о степени совпадения результатов графического и аналитического контроля.

5. Сделать заключение по результатам контроля финансовой устойчивости и текущей ликвидности в графическом и аналитическом варианте.

6. Разработать управленческие воздействия, закладываемые в план будущего периода, которые позволят достичь или превысить нормативные значения контролируемых показателей.

(1 – граничная линия финансовой устойчивости;

2 – граничная линия текущей ликвидности с Ктл = 2;

А – область финансовой неустойчивости;

В-С – область абсолютной финансовой устойчивости;

А-В – область при Ктл < 2;

С – область при Ктл > 2).

Приложение А

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ