Расчет чистых активов и их роль в оценке использования собственного капитала

Чистые активы – это стоимостная оценка имущества организации, сформированного за счет собственных источников средств. Чистые активы отражают реальный собственный капитал, абсолютное значение и положительная динамика которого характеризуют устойчивость финансового состояния предприятия. Иначе говоря чистые активы – это активы, свободные от обязательств компании, т.е. имущество, принадлежащее собственникам компании (акционерам, участника и т.п.). Вывод о том, что величина чистых активов равна величине собственного капитала (за исключением случаев, когда задолженность участников по взносам в уставный капитал не погашена полностью), следует из основного балансового уравнения [18]:

Актив = Собственный капитал + Заемный капитал (обязательства)

или

Актив - Заемный капитал (обязательства) = Собственный капитал = Чистые активы.

Рост чистых активов свидетельствует о наращении собственного капитала организации в процессе осуществления хозяйственной деятельности в первую очередь за счет капитализации нераспределенной прибыли, добавочного и резервного капитала.

Положительная динамика величины чистых активов – важный оценочный показатель роста инвестиционной привлекательности компании, рыночный индикатор ее финансовой стабильности, что, в свою очередь, может повышать активность и котировки сделок с ее ценными бумагами на финансовом рынке.

Снижение чистых активов – неоправданное отвлечение, вывод средств за рамки хозяйственной деятельности, следствие финансовых затруднений, причинами которых, как правило, являются:

· убытки;

· покрытие убытков ранее образованными резервами;

· отвлечение резервов на погашение обязательств по облигациям и дивидендам.

Низкий уровень чистых активов часто служит причиной, по которой акционерам (учредителям) не начисляются дивиденды.

Величина чистых активов организации рассчитывается ежеквартально и в конце отчетного периода по данным бухгалтерского баланса как разница между балансовой величиной активов, принимаемых к расчету и балансовой величиной обязательств, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

· внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

· оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

· долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

· краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

· кредиторская задолженность;

* резервы предстоящих расходов;

*прочие краткосрочные обязательства.

Расчет оценки стоимости чистых активов проиллюстрируем в таблице 10.2.1.

Таблица 10.2.1.