Целесообразность хеджирования

Хеджирование представляет собой использование некоторых операций в целях снижения уровня существующих рыночных, процентных и валютных рисков. К методам финансового хеджирования относится применение фьючерсов, свопов и опционов. Успех хеджирования определяется не прибылью, которую приносит хедж сам по себе, а тем, насколько эта прибыль компенсирует финансовый результат по хеджируемой статье.

.

ПРИМЕР - простое хеджирование

1 января 2009 года компания, размещенная во Франции, продает товары за $1 000 000. Обменный курс на эту дату составляет $1,5 за 1 евро. Руководство компании обеспокоено тем, что к моменту окончательного расчета 31 января 2009 года курс доллара по отношению к евро снизится. Это принесет компании убытки.

1 января 2009 года компания хеджирует валютный риск путем привлечения займа в долларах (полученные денежные средства она незамедлительно конвертирует в евро).

На 31 января курс по сделкам «спот» составляет $1,6 = 1 евро.

В приведенных ниже примерах «ОПУ» означает отчет о прибылях и убытках, а «ББ» означает бухгалтерский баланс.

Одновременно со снижением стоимости актива снижается стоимость обязательства. Убыток по активу полностью компенсируется прибылью по обязательству.

Выше продемонстрирована операция простого хеджирования. Для хеджирования рисков прибегают к различным методам, в основном предполагающим использование производных финансовых инструментов, выбор которых осуществляется таким образом, чтобы их стоимость изменялась в направлении, противоположном изменению стоимости хеджируемой операции.

Единичная операция компании может оказаться подверженной нескольким видам риска. Соответственно, компания может хеджировать все риски, связанные с позицией компании по операции, или только их часть.