Эффект производственного рычага и производственный риск

Общие затраты (ОЗ) предприятия могут быть разделены на переменные (ПРМ) и постоянные (ПСТ):

. (2.1)

Переменные затраты возрастают (или убывают) прямо пропорционально объему производства. Это затраты на приобретение сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные затраты и т. д.

В реальных экономических условиях зависимость между величиной переменных затрат и количеством выпускаемой продукции не является прямопропорциональной. Например, при увеличении закупок сырья его поставщики нередко предоставляют предприятию скидку с цены, поэтому затраты на сырье растут несколько медленнее объема производства.

Постоянные затраты не зависят от объема производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, административные расходы и т. д.

На практике бывает нелегко безошибочно разделить все затраты предприятия на переменные и постоянные, однако это необходимо для успешного ведения финансово-хозяйственной деятельности.

Список переменных и постоянных затрат для каждого предприятия свой, но основной критерий классификации остается неизменным: зависимость либо независимость от количества производимой продукции.

Одним из преимуществ разделения затрат на переменные и постоянные является возможность определения порога рентабельности.

Порог рентабельности – это такое количество производимой продукции, при котором прибыль предприятия равна нулю.

Как известно, прибыль (П) предприятия может быть найдена следующим образом:

, (2.2)

где Ц_Е - цена за единицу выпускаемой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг); ПРМ_Е - переменные затраты на единицу выпускаемой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг); К - количество выпущенной продукции (выполненных работ, оказанных услуг); ПСТ - постоянные издержки.

Приравняв выражение (2.2) нулю, легко получить формулу для вычисления порога рентабельности (К_ПР):

,

. (2.3)

Если количество выпускаемой продукции превышает порог рентабельности, то предприятие получает прибыль; производство ниже порога рентабельности убыточно.

С порогом рентабельности неразрывно связан так называемый эффект производственного рычага.

Эффект производственного рычага (ЭПР) заключается в том, что высокий уровень постоянных затрат приводит к значительному изменению прибыли предприятия при относительно незначительном изменении количества реализованной продукции (разумеется, при прочих равных условиях).

Другими словами, эффект производственного рычага – это эластичность прибыли по количеству реализованной продукции, то есть величина, показывающая, на сколько процентов изменится прибыль предприятия при изменении количества реализуемой продукции на 1 %.

Как известно, эластичность (Э) функции f(x) по x определяется следующей формулой:

. (2.4)

В нашем случае функцией f(x) является функция прибыли предприятия; x - количество произведенной продукции.

Исходя из формулы (2.2), частная производная функции прибыли по количеству реализованной продукции будет определяться выражением

. (2.5)

Таким образом, согласно формулам (2.2), (2.4) и (2.5) величина эффекта производственного рычага (ЭПР) будет определяться следующим выражением:

. (2.6)

Из формул (2.3) и (2.6) легко видеть, что чем выше постоянные затраты (ПСТ) и, следовательно, чем выше порог рентабельности (К_ПР), тем при прочих равных условиях выше эффект производственного рычага, то есть тем сильнее уменьшение (увеличение) прибыли предприятия при уменьшении (увеличении) количества реализуемой продукции на 1 %.

Также из формулы (2.6) следует, что при уменьшении количества реализуемой продукции (К) эффект производственного рычага возрастает. Каждый процент снижения количества реализуемой продукции дает все больший и больший процент снижения прибыли. Так проявляет себя грозная сила эффекта производственного рычага.

По мере приближения количества реализуемой продукции к порогу рентабельности, эффект производственного рычага неограниченно возрастает.

Действительно, если К = К_ПР, то, исходя из формул (2.3) и (2.6), получим, что

При возрастании же количества реализуемой продукции, если порог рентабельности уже пройден, эффект производственного рычага убывает: каждый процент прироста объема реализации продукции дает все меньший и меньший процент прироста прибыли (при этом доля постоянных затрат в общей сумме затрат снижается).

Все это оказывается чрезвычайно полезным:

· для планирования платежей по налогу на прибыль, в частности авансовых;

· выработки производственной политики предприятия. При пессимистических прогнозах динамики количества реализуемой продукции нелогично увеличивать постоянные затраты, так как потеря прибыли от каждого процента потери выручки может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта производственного рычага. Вместе с тем, если управляющие и аналитики предприятия уверены в долгосрочной перспективе повышения спроса на производимые товары (выполняемые работы, оказываемые услуги), то имеет смысл отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, ибо предприятие с большей их долей будет получать и больший прирост прибыли.

Величина производственного риска предприятия непосредственно связана с величинами порога рентабельности и эффекта производственного рычага.

Чем выше порог рентабельности и эффект производственного рычага, тем выше производственный риск. Неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, а также цен сырья и энергии, не всегда имеющаяся возможность полностью покрыть общие затраты выручкой от реализации и обеспечить приемлемую динамику прибыли, само действие производственного рычага, сила которого зависит от величины постоянных затрат и предопределяет степень гибкости предприятия в непрерывно изменяющейся рыночной среде – все это вместе взятое приводит к появлению предпринимательского риска, то есть неуверенности в том, что поставленные перед предприятием цели будут достигнуты.

Если уровень постоянных затрат компании высок и не опускается в период падения спроса на ее продукцию, производственный и, следовательно, общий риски, связанные с компанией, увеличиваются. Для небольших фирм, особенно специализирующихся на одном виде продукции, характерен высокий производственный риск.