Выработка амортизационной политики

Амортизационная политика предприятия является частью общей финансовой политики.

Основная цель разработки амортизационной политики – максимизация формируемого потока собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.

Этапы амортизационной политики:

I Учет факторов, определяющих предпосылки формирования амортизационной политики. Факторы:

- объем используемых основных средств и нематериальных активов

- методы оценки используемых основных средств и нематериальных активов

- определение реального срока использования амортизируемых активов

- разрешенные государством нормы амортизации

- состав и структура основных фондов

- темпы инфляции

- инвестиционная активность предприятия

Необходимо провести анализ эффективности работы ОФ, а также использовать методику «эффективности инвестиционных проектов».

Состояние основных фондов характеризуют показатели:

К_износа= ;

К_{годности}= ;

К_{обновления}= ;

К_{выбытия}= ;

Ф_отд= ;

Ф_{вооружен.}= ;

К_{сменности}= ;

К_{непрерывности}= ;

Срок окупаемости= .

II Выбор метода амортизации:

1) Прямолинейно-пропорциональная амортизация - самый популярный метод.

2) Ускоренная амортизация.

3) Производственный метод. Расчет ведется согласно объему произведенной продукции в каждом периоде в расчете на каждую единицу продукции.

4) Метод снижающегося остатка.

5) Метод суммы лет. Рассчитывается суммовой ряд нормативного срока жизни и в соответствии с данной величиной происходит начисление амортизации.

III. Обеспечение целевого использования средств амортизационного фонда. Целевое использование средств может быть обеспечено за счет направления их на капитальные ремонтные работы, реновацию, инновацию. Обеспечивается процесс через принятие финансовых планов, разработку локальных нормативных актов и соблюдение финансовой дисциплины.

С 1 января 2009 г. при приобретении либо создании основных средств, относящихся к третьей-седьмой амортизационным группам, предельный размер амортизационной премии (то есть тех расходов, которые организация вправе признать единовременно) составляет не 10, а 30 процентов (п. 9 ст. 258 НК РФ). Таков же размер амортизационной премии и в случае достройки, дооборудования, реконструкции, модернизации, технического перевооружения или частичной ликвидации данных основных средств. Ранее налогоплательщик в соответствии п. 1.1 ст. 259 НК РФ мог единовременно списать на расходы только не более 10 процентов стоимости основного средства.

IV. Оценка эффективности амортизационной политики. Она основана на сравнении двух альтернативных денежных потоков (от прямолинейной амортизации и от ускоренной амортизации).

Э_У.А. = (А_У– А_л) – (А_У – А_л) * (1 – НР) * К_р

Э_У.А. - эффект ускоренной амортизации

А_У - амортизация ускоренная

А_л - амортизация линейная

НР - ставка налога на прибыль (в долях)

К_р - коэффициент капитализации прибыли

Коэффициент капитализации прибыли – доля чистой прибыли, которую предприятие может направить на производственное развитие с учетом выполнения всех обязательств перед третьими лицами и собственниками. Величину коэффициента предприятие рассчитывает самостоятельно. В России она обычно составляет не более 0,1, т.е. 10 %.

Также политика определяется возможностью постановки налогового щита.

Для предприятия объектом налогообложения является прибыль. Важно то, что включение платы за заемный капитал (% по кредитам) и амортизации в общие издержки, приводит к увеличению себестоимости продукции, а, следовательно, к уменьшению прибыли, и возможность выведения их из-под налогообложения реальна.

Введем:

EBIT - Earnings before Interests and Tax – Доход (прибыль) до уплаты дивидендов (%) и налогов, I - доход, D – плата за капитал, T - налоги, π (денежный поток)

Вариант 1 – включение платы за заемный капитал в издержки	Вариант 2 – выплаты по заемному капиталу после уплаты налога на прибыль
денежный поток владельцам собственного капитала
π1= EBIT-I-(EBIT-I)*T= чистая прибыль	π2=EBIT-I-EBIT*T= денежный поток владельцам капитала
Чистая прибыль:	Денежный поток владельцам капитала:
- дивиденды владельцам собственного капитала	Владельцам собственного капитала:
- реинвестирование	-дивиденды
	-реинвестирование
	Владельцам заемного капитала

Разница между двумя способами: I*T

Реальная плата за заемный капитал: I*(1-T)

Если налог на прибыль отсутствует, то нет и экономии на плате за заемный капитал.

Текущая оценка этого потока – PV=I*T/(1+k)+I*T/(1+k)²…, где к – требуемая доходность

Таким образом, стоимость заемного капитала с учетом требуемой доходности:

k = (1-T)*k.

Другая часть экономии – амортизационные отчисления.

А – амортизация, О – операционные издержки, PQ – реализационный доход.

EBIT=PQ-A-O

π=PQ-A-O-I-T*(PQ-A-O-I)=(PQ-A-I-O)*(1-T)

Фактический денежный поток, остающийся владельцам капитала = (PQ-O-I)*(1-T)+AT

При отсутствии заемного капитала налоговый щит равен сумме амортизационного щита – А*Т.