Результаты расчетов

(тыс.руб.)

Схема начисления	90 дней (n = 1/4)	180 дней (п = 1/2)	1 год (n=1)	5 лет (n = 5)	10 лет (n =10)
Простые проценты Сложные проценты	1,05 1,0466	1,10 1,0954	1,20 1,20	2,0 2,4883	3,0 6,1917

Таким образом, если денежные средства размещены в банке на срок в 90 дней (менее одного года), то наращенная сумма составит: при использовании схемы простых процентов - 1,05 тыс. руб.; при использовании схемы сложных процентов - 1,0466 тыс. руб. Следовательно, более выгодна первая схема (разница - 3,4 руб.). Если срок размещения денежных средств превышает один год, ситуация меняется диаметрально: более выгодна становится схема сложных процентов, причем наращение в этом случае идет очень быстрыми темпами. Так, при ставке в 20% годовых удвоение исходной суммы происходит следующим темпом: при использовании схемы простых процентов - за 5 лет, а при использовании схемы сложных процентов - менее чем за четыре года.

Использование в расчетах сложного процента в случае многократного его начисления более логично, поскольку в этом случае капитал, генерирующий доходы, постоянно возрастает. При применении простого процента доходы по мере их начисления целесообразно снимать для потребления или использования в других инвестиционных проектах или текущей деятельности.

На практике многие финансовые операции выполняются в рамках од­ного года, при этом могут использоваться различные схемы и методы на­числения процентов. В частности, большое распространение имеют краткосрочные ссуды, т.е. ссуды, предоставляемые на срок до одного года с однократным начислением процентов. Как отмечалось выше, в этом случае для кредитора, диктующего чаще всего условия финансового контракта, более выгодна схема простых процентов, при этом в расчетах используют промежуточную процентную ставку, которая равна доле го­довой ставки, пропорциональной доле временного интервала в году.

F = P * (1 + f*r) или F = P * (1 + t/T*r),

где r - годовая процентная ставка в долях единицы;

t - продолжительность финансовой операции в днях;

Т- количество дней в году;

f - относительная длина периода до погашения ссуды.

Для наглядности формулу можно записать следующим обра­зом:

F = P * (1 + t*r/T),

т.е. дробь r /Т представляет собой дневную ставку, а произведение t*r/T -ставку за t дней.

Определяя продолжительность финансовой операции, принято день выдачи и день погашения ссуды считать за один день. В зависимости от того, чему берется равной продолжительность года (квартала, месяца), размер промежуточной процентной ставки может быть различным. Воз­можны два варианта:

• точный процент, определяемый исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (от 89 до 92), в месяце (от 28 до 31);

• обыкновенный процент, определяемый исходя из приближенного числа дней в году, квартале и месяце (соответственно 360, 90, 30).

При определении продолжительности периода, на который выдана ссуда, также возможны два варианта:

• принимается в расчет точное число дней ссуды (расчет ведется по дням);

• принимается в расчет приблизительное число дней ссуды (исходя из продолжительности месяца в 30 дней).

Для упрощения процедуры расчета точного числа дней пользуются специальными таблицами (одна - для обычного года, вторая - для высокосного), в которых все дни в году последовательно пронумерованы. Продолжительность финансовой операции определяется вычитанием номера первого дня из номера последнего дня.

Пример 2. Предоставлена ссуда в размере 7 тыс. руб. 10 февраля с погаше­нием 10 июня под 20% годовых (год невысокосный). Рассчитать различными способами сумму к погашению (F).

Величина уплачиваемых за пользование ссудой процентов зависит от числа дней, которое берется в расчет. Точное число дней финансовой операции равно120. Приближенное число дней ссуды равно: 18 дн. февраля + 90 дн. (по 30 дн. трех месяцев: март, апрель, май) + 10 дн. июня = 118 дн. Возможные варианты возврата долга:

1. В расчет принимаются точные проценты и точное число дней ссуды: F= 7 • (1 + 120: 365 • 0,2) = 7,460 тыс. руб.

2. В расчет принимаются обыкновенные проценты и точное число дней: F = 7 • (1 + 120: 360 * 0,2) = 7,467 тыс. руб.

3. В расчет принимаются обыкновенные проценты и приближенное число дней:

F= 7 • (1 + 118: 360 • 0,2) = 7,459 тыс. руб.

Другой весьма распространенной операцией краткосрочного характе­ра, для оценки которой используются рассмотренные формулы, является операция по учету векселей банком. В этом случае пользуются дисконт­ной ставкой. Одна из причин состоит в том, что векселя могут оформ­ляться по-разному, однако чаще всего банку приходится иметь дело с суммой к погашению, т.е. с величиной FV. Схема действий в этом случае может быть следующей. Владелец векселя на сумму FV предъявляет его банку, который соглашается учесть его, т.е. купить, удерживая в свою пользу часть вексельной суммы, которая нередко также называется дис­контом. В этом случае банк предлагает владельцу сумму (РV), исчисляе­мую исходя из объявленной банком ставки дисконтирования (d)• Очевид­но, что чем выше значение дисконтной ставки, тем большую сумму удер­живает банк в свою пользу. Расчет предоставляемой банком суммы ведет­ся по формуле, являющейся следствием формулы:

PV = FV*(1-f*d) или PV = FV*(1-t/T*d),

где f- относительная длина периода до погашения ссуды (отметим, что операция имеет смысл, когда число в скобках неотрицательно).

Разность между FV(номинальной величиной векселя) и PV (дисконтированной величиной векселя) представляет собой комиссионные, удерживаемые банком в свою пользу за предоставленную услугу.

В практике финансовых операций нередко оговаривается не только величина годового процента, но и количество периодов начисления процентов. В этом случае расчет ведется по формуле сложных процентов по подынтервалам и по ставке, равной пропорциональной доле исходной годовой ставки, по формуле:

F_n = P*(1 + r/m)^n*m,

где r- объявленная годовая ставка;

т - количество начислений в году;

п - количество лет.

Пример 3. Вложены деньги в банк в сумме 5 тыс. руб. на два года с полуго­довым начислением процентов под 20% годовых. В этом случае начисление про­центов производится четыре раза по ставке 10% (20%: 2), а схема возрастания капитала будет иметь следующий вид (Табл. 3.):

Таблица 3