Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Возможное наличие инфляции должно обязательно учитываться при анализе и планировании любых, особенно долгосрочных, финансовых операций, в частности, инвестиционных проектов. Реальное обесценивание будущих платежей влияет на все показатели инвестиционного проекта, причем доходный (без учета инфляции) проект может с учетом инфляции оказаться убыточным.
Основой для учета инфляции является формула уменьшения реальной величины будущих платежей (а, следовательно, и их современной стоимости). Рассматривая, как и ранее, инвестиционный проект в виде дискретного потока годовых платежей, приведенную стоимость будущих платежей с учетом инфляции следует находить по формуле
,
где Hk – индекс инфляции за k лет.
С учетом инфляции изменяются основные формулы для расчета показателей инвестиционного проекта:
Чистая современная стоимость проекта
,
уравнение для нахождения внутренней нормы прибыли (уравнение доходности)
,
индекс доходности (рентабельности) проекта
.
В заключение следует отметить, что фигурирующие в рассмотренных выше формулах величины процентной ставки i и темпа инфляции h (или индекса инфляции H) неравноправны в том смысле, что процентную ставку можно считать величиной детерминированной (например, она может быть заранее зафиксирована в договоре банковского вклада), в то время как темп инфляции является величиной случайной, значения которой заранее неизвестны. По этой причине расчет параметров будущей финансовой операции с учетом инфляции является на самом деле сложной вероятностной задачей. В связи с этим рассмотренные формулы представляют собой лишь простейшие формы прогноза результатов финансовых операций с учетом предполагаемой инфляции (либо подведения итогов уже проведенных операций, когда показатели инфляции за прошедшее время становятся известными).
Дата публикования: 2015-03-26; Прочитано: 452 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!