Монетаристский подход

В 70-х годах прошлого столетия наблюдался кризис кейн-сианской школы. В экономической науке преобладающим ста-ло неоклассическое направление, в том числе его современнаяформа — монетаризм.Главный теоретик современного монетаризма — известныйамериканский экономист, лауреат Нобелевской премии М. Фрид-мен. В самых общих чертах основные положения современно-го монетаризма таковы:1. Монетаризм базируется на положении, что рыночная экономика - внутренне устойчивая система. Все негативные мо-менты экономического развития — результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свестк минимуму.2. Корреляция между денежным фактором (массой денег вобращении) и номинальным объемом ВНП более тесная, чеммежду инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непос-редственно за динамикой денег. Монетаристы полагают, чтосуществует взаимосвязь между количеством денег в обращениии общим объемом проданных товаров и услуг в рамках нацио-нальной экономики. Эта связь выражается уравнением обменаИ. Фишера, или, иначе, уравнением количественной теорииденег:где М — количество денег в обращении; V — скорость обраще-ния денег; Р — средняя цена товаров и услуг; Q — количествотоваров и услуг, произведенных в рамках национальной эконо-мики в течение определенного периода времени (обычно за год).Произведение Р • Q равно совокупному объему денежныхсредств, обернувшихся в течение года. Количество проданныхтоваров и услуг за определенное время (Qt) примерно равно

объему производства за тот же период (Yt). Тождества здесьнет, так как за период t могут перепродаваться товары, кото-рые были созданы ранее, скажем, за период (t — 1). Эти товары войдут в показатель Qt, но не войдут в показатель текуще-го объема производства Yt. Поскольку доля таких товаров вобщем кругообороте достаточно мала, экономисты допускаютравенство:Если Р — средняя цена единицы произведенной продук-циито:где Р ' Y — объем производства в денежном выражении, илиноминальный объем ВНП. Тогда Y можно рассматривать какреальный объем ВНП, а Р — как дефлятор ВНП.Отсюда: V = номинальн

й объем ВНП / М.

3. Сторонники монетаристской версии количественной теории денег полагают, что вполне корректно сделать допущениео постоянстве скорости обращения денег. Такое допущение яв-ляетсяабстракцией поскольку показатель V, конечно, меняет-ся, но очень незначительно, а существенные изменения могут

быть обусловлены качественными преобразованиями в органи-зации денежного обращения, что происходит нечасто и вполнепредсказуемое (например, широкое внедрение ≪пластиковых≫денег, расширение сети банкоматов и т.п.).Если величина V постоянна, ее можно заменить определен-ным коэффициентом k, тогда уравнение количественной тео-рии денег примет вид:

В такой записи это уравнение выражает зависимость номи-нального объема ВНП от денежного предложения, т. е. изменение количества денег в обращении должно вызывать пропор-циональное изменение объема номинального ВНП, или, иначеобъем производства в денежном выражении определяется ко-личеством денег в обращении при допущении постоянной ско-рости их обращения.Продолжая теоретические рассуждения, вспомним, от чегозависит реальный объем производства. Его определяют имею-щиеся на данный момент в экономике факторы производства(заданная величина).Следовательно, изменение номинального объема ВНП обус-ловлено только изменением цен. Таким образо, в соответствиис количественной теорией денег уровень цен пропорционаленколичеству денег в обращении. Но если это так, то и изменениеуровня цен будет находиться также в определенной зависимос-ти от изменения денежного предложения.В свою очередь, изменение уровня цен — это показатель тем-па инфляции. Следовательно, прирост денежной массы будет оп-ределять, согласно количественной теории денег, темп инфляции.4. Причинно-следственная связь между предложением де-нег и номинальным объемом ВНП осуществляется не через про-центную ставку, а непосредственно. Тем самым известны какбы ≪входные и выходные данные≫ влияния предложения де-нег на ВНП, сам же механизм влияния денег скрыт. М. Фрид-мен попытался объяснить этот механизм, введя промежуточ-ную категорию ≪портфель активов≫, т. е. совокупность всехресурсов, которыми обладает индивидуум.М. Фридмен отмечает, что каждый человек привыкает копределенной структуре своих активов: соотношение наличныхденег и других видов активов. При увеличении денежного пред-ложения привычное соотношение меняется и, чтобы восстано-вить его, люди начинают предъявлять спрос на реальные и фи-нансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и, в конечномсчете, это приводит к росту ВНП.5. Исходя из этого, М. Фридмен выдвинул ≪денежное пра-вило≫ сбалансированной долгосрочной монетарной политики,а именно: государство должно поддерживать постоянный при-рост денежной массы в обращении. Величина этого приростаопределяется уравнением М. Фридмена: AM = AP + AY,

где — AM — среднегодовой темп приращения денег в % задлительный период; AY — среднегодовой темп прироста ВНП,12* 355Раздел III. Макроэкономика

% за длительный период; АР — среднегодовой темп ожидаемойинфляции, % (при подсчете среднегодового темпа ожидаемойинфляции из общего уровня инфляции вычитается инфляция,вызванная государством, профсоюзами и т.п.).Монетарное правило М. Фридмена предполагает строгоконтролируемое увеличение денежной массы в обращении —в пределах 3-5% в год. Именно такой прирост денежной мас-сы вызывает деловую активность в экономике. В случае не-контролируемого увеличения денежного предложения свыше3-5% в год будет происходить раскручивание инфляции, аесли темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых,то темп прироста ВНП будет падать.Денежное правило М. Фридмена легло в основу денежно-кредитной политики в США и Великобритании (рейганомикаи тетчеризм) с конца 70-х годов.Так называемая ≪политика таргетирования≫, т. е. ежегод-ного ввода определенных ограничений на увеличение денеж-ной массы в обращении, привела к зримым результатам: нафоне сокращения уровня инфляции с 10% до 2-3% в год былдостигнут темп роста ВНП на уровне 3-5% в год.В заключение отметим, что современные теоретические мо-дели денежно-кредитной политики представляют собой син-тез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональ-ные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде вденежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем, государство не отказывается вкраткосрочномпериоде от воздействия непосредственно напроцентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования.