Факторинг, его финансовые особенности и преимущества

Сущность факторинга

Одним из методов финансирования предпринимательской дея­тельности являются факторинговые операции — разновидность торгово-комиссионной операции.

Факторинг — переуступка банку или специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юри­дического и другого обслуживания фирмы-поставщика.

1. В факторинговых операциях участвуют три стороны:

1.1 факторинговая компания или факторинговый отдел банка — специализированное учреждение, покупающее у своих клиентов требования к их покупателям. Фактически происходит покупка де­биторской задолженности и финансирование фирм-клиентов;

1.2. фирма-клиент (поставщик товара, кредитор) — фирма, зак­лючающая соглашение с факторинговой компанией;

1.3. фирма-заемщик — покупатель товара.

2. В процессе осуществления факторинговой сделки осуществляются следующие действия:

2.1. Покупка дебиторской задолженности клиентов фактор-компа­нией чаще всего производится без права обратного требования и предусматривает оказание ряда услуг до окончания погашения счетов.

2.2. Фактор-компания оценивает кредитоспособность имеющихся и потенциальных должников своего клиента и заранее устанавли­вает предельный размер аванса.

2.3. Дебиторы получают копии счетов за вычетом дисконта и комиссионных.

2.4. Факторинговая компания получает комиссионные и ссудный процент с ежедневного ос­татка выплаченного клиенту аванса против неикассированных средств.

3.По своей экономической сущности:

3.1.факторинговые операции способствуют ускорению расчетов, экономии оборотных средств фирмы, а также ускорению обора­чиваемости оборотных средств фирмы.

3.2.факторинговое обслужива­ние наиболее эффективно для малых и средних фирм, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвое­временного погашения дебиторской задолженности и которые ог­раничены в получении банковского кредита.

4.Таким образом, фак­торинг обеспечивает для предпринимательской фирмы-поставщи­ка следующие преимущества:

4.1 возможность финансирования за счет средств факторинговой компании до наступления срока платежа;

4.2уменьшение финансового риска фирмы;

4.3озможность получения от факторинговой компании информа­ции о платежеспособности покупателей — клиентов фирмы.

5.Однако факторинговому обслуживанию подлежат не все пред­принимательские фирмы. Так, факторинговые компании, как пра­вило, не принимают на обслуживание:

5.1. фирмы с большим количествомдебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;

5.2. фирмы, занимающиеся производством нестандартной или уз­коспециализированной продукции;

5.3. фирмы, работающие с субподрядчиками;

5.4. фирмы, реализующие свою продукцию на условиях послепро­дажного обслуживания;

5.5. фирмы, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок.

5.6. факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам филиалов или отделений предпринимательских фирм.

Виды факторинговых операций

Различают несколько основных видов факторинговых операций, классифицируя их на основании разных признаков.

1. по территориальному признаку факторинговые операции могут быть:

1.1 внутренними. В том случае, если фирма-поставщик и.ее клиент, т.е. стороны по договору куп­ли-продажи, а также факторинговая компания находятся на тер­ритории одной страны — это внутренний факторинг.

1.2 международными. Если же уча­стники факторингового соглашения находятся на территории разных стран — это международный факторинг.

В международной сделке различают:

1.2.1 прямой факто­ринг. Особенностью прямого факторинга является наличие только одного фактора, исполняющего обязанности перед поставщиком-экспортером, и то, что сама факторинговая компания предъяв­ляет требование об оплате поставленного товара импортеру.

В прямом факторинге выделяются:

1.2.1.1.прямой импортный факторинг: при прямом импортном факторинге фирма-поставщик уступает право требования фактору, находящемуся в стране импортера. Этот вид факторинга имеет смысл только тогда, когда экспорт произ­водится в одну или две страны. Если экспортер поставляет товар в большее число стран, то будет удобнее заключить одно соглаше­ние с факторинговой компанией своей страны, чем несколько прямых соглашений с факторинговыми компаниями других госу­дарств. Прямой импортный факторинг может быть использован фирмами, которым не нужно срочное финансирование под пере­уступленные требования.

1.2.1.2.прямой экспортный факторинг заключается в том, что постав­щик уступает право требования факторинговой компании, нахо­дящейся в стране деятельности поставщика.

1.2.2 косвенный факторинг: Косвенный факторинг позволяет факторинговой компании, на­ходящейся в стране поставщика-экспортера, заключать договор субфакторинга с факторинговой компанией, находящейся в стра­не должника-импортера. Таким образом, должник уплачивает сум­му долга фактор-фирме, находящейся в стране его деятельности, а та, в свою очередь, платит факторинговой компании, находя­щейся в стране поставщика. Однако договор субфакторинга заключается в случаях, когда такая передача не запрещена договором факторинга.

2. по способу уведомления должника выделяют:

2.1. открытые факторинговые операции: открытые — если должник уведомлен о том, что требование про­дано факторинговой компании

2.1.1. полуоткры­тый факторинг .- разновидностью открытого факторинга.В данном случае поставщик заранее не сообщает должнику о заключении факторингового договора, но когда вы­ставляет ему счета, то обязан указать и договор, заключенный с фактором, номер его счета, на который будет отправлен платеж.

2.2. скрытые факторинговые операции: при скрытом (тихом) факторинге клиент заключает договор с факторинговой компанией, не изве­щая об этом своих покупателей.

Этот признак классификации является основным, так как в данном случае от вида соглашения зависит организация факторинговой операции. Принципиальное отличие заключается в том, кому в конечном итоге фирма-поку­патель оплачивает счета. При открытом факторинге оплата произ­водится непосредственно факторинговой компании, а при скры­том — фирме-поставщику, так как покупатель не уведомлен об участии факторинговой компании.

На рис.1 приведена схема организации открытого факторинга.

	Банк
		(или факторинговая фирма)
	Покупка платежных требований		Анализ кредито-и платежеспособности
	Продавец (поставщик)		Покупатель
	--------- ^	--------------- >-

1 — поставка продукции;

-2 — передача платежных документов;

3 — оплата продукции;

4 — оплата покупателем платежных документов.

Рис. 1 Схема организации открытого факторинга

4.по праву требования к фирме-поставщику выделяют факторинговые соглашения:

4.1. с правом регресса Наличие права регресса предусмат­ривает возможность обратного требования к фирме-поставщику возместить уплаченную сумму при отказе покупателя от выполне­ния своих обязательств, т.е. в данном случае кредитный риск несет фирма-поставщик. При заключении соглашения с правом регресса фирма-по­ставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным факторинговой компании. Такое условие обычно предусматривается, когда поставщик либо уверен, что у него не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо достаточно точно оценивает кредитоспособ­ность своих клиентов-покупателей и поэтому не считает целесо­образным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска.

4.2. без права регресса. Если заключается факторинговые соглашението вместе с продажей денежных требований факторинговой компании передается и кредитный риск.

5. по форме оплаты: факторинговые соглашения могут быть заключены с условием в:

5.1.форме предварительной оплаты. В случае наличия условия о предварительной оплате оплачивается до 80% переуступаемых фирмой-поставщиком требований в виде аванса, оставшаяся часть выплачивается факторинговой компанией после поступления средств от плательщика.

5.2. оплата требований к определенной дате.. При оплате требований к определенной дате сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется фирме-поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

Заключение договора о факторинговом обслуживании

Соглашение о факторинговом обслуживании заключается между фирмой-поставщиком и факторинговой компанией обычно на срок от одного года до четырех лет, и его действие может быть прекра­щено:

по взаимному согласию сторон;

по желанию факторинговой компании;

по желанию поставщика;

из-за неплатежеспособности поставщика.

При первых двух условиях поставщик должен найти какой-то другой источник средств и выкупить переуступленные фактор-фирме требования. В свою очередь факторинговая компания сооб­щает плательщикам, что с этого момента все платежи осуществ­ляются в пользу поставщика.

В факторинговом соглашении должны быть оговорены права и обязанности каждой из сторон; процедуры предоставления креди­тов поставщику, переуступки долговых требований и их инкассиро­вания; порядок осуществления взаимных требований; лимиты сумм, в рамках которых осуществляется страхование кредитных рисков. Конкретные положения факторингового соглашения определя­ются на основе предварительной оценки факторинговой компани­ей кредитоспособности фирмы-поставщика и ее клиентов.

В договоре также должна быть определена взимаемая с постав­щика плата. В международной практике факторинга используются два способа получения дохода факторинговой фирмой: в виде дис­конта и в виде вознаграждения за оказанные услуги.

Первый способ используется, если факторинговая компания финансирует поставщика, при этом дисконт определяется как разница между стоимостью уступленного требования и выплачен­ной поставщику суммой. Эта разница увеличивается или уменьша­ется в зависимости от:

срока между датой осуществления фактор-фирмой платежа по­ставщику и датой поступления платежа от должника;

надежности поставщика;

дополнительных обязательств, выполняемых факторинговой фирмой перед поставщиком.

Если в договоре факторинга оговорены услуги, которые фак­тор-фирма оказывает поставщику, то они должны быть вознаг­раждены. Размер вознаграждения зависит от объема работы, вы­полняемой факторинговой компанией, и рассчитывается как про­цент от годового оборота поставщика. Его конкретная величина зависит от степени кредитного риска, кредитоспособности поку­пателей, масштабов и структуры производственной деятельности поставщика. Размер вознаграждения, как правило, колеблется в пределах 0,5—3% от суммы переданных счетов, при наличии рег­ресса обычно делается скидка в размере 0,2—0,5%.

58. Лизинг: понятие и варианты применения.

Лизинг является эффективной формой финансирования вло­жений на приобретение основных средств. В соответствии с Феде­ральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (в ред. Федерального закона от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ) лизинг — это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизин­га, в том числе с приобретением предмета лизинга.

Договор лизинга — договор, в соответствии с которым лизин­годатель обязуется приобрести в собственность указанное лизинго­получателем имущество у определенного им продавца и предоста­вить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может ис­пользоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установ­лен особый порядок обращения.

Субъектами лизинга являются:

1.лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобре­тает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имуще­ство и передает его в качестве предмета лизинга лизингополуча­телю за определенную плату, на определенный срок и на опре­деленных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собствен­ности на предмет лизинга;

2.лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, ко­торое в соответствии с договором лизинга обязано принять пред­мет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга;

3.продавец (поставщик) лизингового имущества — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи продает лизингодателю в обусловленный срок производи­мое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга.

Лизинг позволяет предприятию использовать в денежном оборо­те средства другого предприятия на долгосрочной основе. Данная форма финансирования осуществляется через лизинговую компа­нию, приобретающую для третьего лица право собственности на имущество и отдающего его в аренду на определенный срок. Особую роль играет лизинг в техническом перевооружении предприятий.лизинг можно классифицировать по следующим признакам:

1. по форме различают следующие виды лизинга:

1.1. Финансовый лизинг — вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучате­лем имущество у определенного продавца и передать лизингопо­лучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за опре­деленную плату, на определенный срок, на определенных усло­виях во временное владение и пользование. При этом срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизме­рим по продолжительности со сроком полной амортизации пред­мета лизинга или превышает его. Предмет лизинга, переданный во временное владение и в пользование лизингополучателю, являет­ся собственностью лизингодателя. Право владения и пользования предметом лизинга переходит к лизингополучателю в полном объе­ме, если договором лизинга не предусмотрено иное.

1.2.Возвратный лизинг — разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

1.3. Оперативный лизинг — вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой риск имущество и передает его лизингополуча­телю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг, устанавливается на основании договора лизинга. По истечении срока действия договора лизинга и при условии вып­латы лизингополучателем полной суммы, предусмотренной дого­вором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. При оперативном лизин­ге предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение его полного срока амортизации.

2. по региональной принадлежности участников лизинговых операции выделяют:

2.1. В нутренний лизинг, когда все субъек­ты лизинга являются резидентами РФ.

2.2. Международный лизинг, когда один или несколько субъектов являются нерезидентами РФ. При осуществлении международного лизинга, если лизин­годателем является резидент РФ, договор международного лизин­га регулируется законодательством РФ. Если лизингодатель — не­резидент РФ, т.е, предмет лизинга находится в собственности нерезидента РФ, договор международного лизинга регулируется федеральными законами в области внешнеэкономической дея­тельности.

3. по составу участноков лизинговых опрерации различают:

3.1 Прямой лизинг характеризует лизинговую операцию, которая осуществляется между лизингодателем и лизинго­получателем без посредников. Одной из форм прямого ли­зинга является сдача актива в лизинг непосредственнымего производителем, что значительно снижает затраты на осуществление лизинговой операции и упрощает процеду­ру заключения лизинговой сделки. Второй из форм пря­мого лизинга является так называемый возвратный лизинг, при котором предприятие продает соответствующий свой актив будущему лизингодателю, а затем само же арендует этот актив. При обеих формах прямого лизинга участие третьих лиц в лизинговой операции не предусматривается.

3.2 Косвенный лизинг характеризует лизинговую опера­цию, при которой передача арендуемого имущества лизинго­получателю осуществляется через посредников (как пра­вило, лизинговуюкомпанию). В виде косвенного лизинга осуществляется в настоящее время преобладающая часть операций финансового лизинга. По региональной принадлежности участников лизин­говой операции выделяют:

4.1.Внутренний лизинг характеризует лизинговую опе­рацию, все участники которой являются резидентами дан­ной страны.

4.2.Внешний (международный) лизинг связан с лизинго­выми операциями, осуществляемыми участниками из различныхстран. На современном этапе внешний финансовый лизинг используется, как правило, при совершении лизин­говых операций совместными предприятиями с участием иностранного капитала.

5. по лизингуемому объекту выделяют лизинг движи­мого и недвижимого имущества.

5.1.Лизинг движимого имущества является основной формой лизинговых операций, законодательно регулиру­емых в нашей стране. Как правило, объектом такого видафинансового лизинга являются машины и оборудование, входящее в состав операционных основных средств.

5.2 Лизинг недвижимого имущества заключается в покуп­ке или строительстве по поручению лизингополучателя от­дельных объектов недвижимости производственного, соци­ального или другого назначения с их передачей ему на условиях финансового лизинга. Этот вид лизинга пока еще не получил распространения в нашей стране.

6. по формам лизинговых платежей различают:

6.1. Денежный лизинг характеризует платежи по лизинго­вому соглашению исключительно в денежной форме. Этот вид лизинга является наиболее распространенным в сис­теме осуществления предприятием финансового лизинга

6. 2.Компенсационный лизинг предусматривает возмож­ность осуществления лизинговых платежей предприятием в форме поставок продукции (товаров, услуг), производи­мой при использовании лизингуемых активов.

6.3 Смешанный лизинг характеризуется сочетанием пла­тежей по лизинговому соглашению как в денежной, так и в товарной форме (форме встречных услуг).

7. По характеру финансирования объекта лизинга вы­деляют:

7.1. Индивидуальный лизинг характеризует лизинговую операцию, в которой лизингодатель полностью финанси­рует производство или покупку передаваемого в аренду имущества.

7.2Раздельный лизинг (леверидж-лизинг ) характеризует лизинговую сделку, в которой лизингодатель приобретает объект аренды частично за счет собственного капитала, а
частично — за счет заемного. Такой вид лизинга присущ крупным капиталоемким лизинговым операциям со слож­ным многоканальным финансированием передаваемого в аренду имущества.

8. В зависимости от срока реализации лизинга различают:

8.1 долгосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;

8.2 среднесрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;

8.3 краткосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.

С учетом изложенных основных видов финансового ли­зинга организуется процесс управления им на предпри­ятии. Основной целью управления финансовым лизингом с позиций привлечения предприятием заемного капитала явля­ется минимизация потока платежей но обслуживанию каж­дой лизинговой операции.

Процесс управления финансовым лизингом на пред­приятии осуществляется по следующим основным этапам:

1. выбор объекта финансового лизинга;

2. выбор вида финансового лизинга;

3. согласование с лизингодателем условий осуществления лизинговых операций;

4. оценка эффективности лизинговых операций;

организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей.

Лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного креди­тования покупки. Поскольку лизинговая компания оплачивает ос­новные средства по поручению лизингополучателя за счет соб­ственных средств, то к ней переходит право собственности на предмет покупки.

Для предприятия-арендатора необходимость привлечения к сделке лизинговой компании вызвана в основном отсутствием финансовых ресурсов для приобретения основных средств и слож­ностью получения долгосрочных ссуд. Лизинг стимулирует эф­фективное использование основных средств и полностью ис­ключает наличие неустановленного оборудования, его нераци­ональное использование, так как получаемый от эксплуатации предмета лизинга доход должен покрывать все расходы и при­носить прибыль.

Взаимоотношения лизингодателя и лизингополучателя определяются договором лизинга, который независимо от срока заклю­чается в письменной форме. Договор лизинга должен содержать следующие существенные положения:

1) точное описание предмета лизинга;

2) объем передаваемых прав собственности;

3) наименование места и указание порядка передачи предмета
лизинга;

4) указание срока действия договора лизинга;

5) порядок балансового учета предмета лизинга;

6) порядок содержания и ремонта предмета лизинга;

6) 'перечень дополнительных услуг, предоставленных лизингода­
телем на основании договора комплексного лизинга;

7) указание общей суммы договора лизинга и размера вознаг­
раждения лизингодателя;

8) порядок расчетов (график платежей);

9) определение обязанности лизингодателя или лизингополуча­
теля застраховать предмет лизинга от связанных с договором
лизинга рисков;

10) обязанности и ответственность сторон.

Важным условием лизингового договора является сумма лизин­говых платежей, которая включает:

- амортизацию имущества за период, охватываемый сроком до­говора;

- сумму, выплачиваемую лизингодателю за использование кре­дитных ресурсов;

- комиссионное вознаграждение лизингодателю;

- сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

- плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотрен­ные договором;

- налог на добавленную стоимость;

- налог на имущество, передаваемое по договору лизинга, уп­лаченный лизингодателем;

- сумму инвестиционных затрат (издержек) лизингодателя;

- другие, затраты лизингодателя, предусмотренные договором.

Лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции, товаров, работ, услуг, произведенных лизингополучателем.