Оценка финансово-экономической эффективности реализуемой ИС

Работа по определению экономической эффективности проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Он включает в себя детальный анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной и подготовленной для анализа в результате работ на предыдущих этапах исследований.

Любые затраты в коммерческой организации должны быть экономически оправданы. Поэтому с экономической точки зрения рассмотрение ИТ-проекта в качестве инвестиционного означает необходимость экономического обоснования требуемых затрат и оценки эффективности предполагаемых инвестиций. Следовательно, развитие ИТ-технологий должно быть направлено на эффективность функционирования организации путем востребованности и прибыльности ИТ-проекта.

В настоящее время для определения эффективности внедрения разрабатываемой системы предлагается ряд методик, которые можно сгруппировать следующим образом: финансовые (количественные), качественные и вероятностные. Каждая методика обладает рядом преимуществ и недостатков, однако применение всех трех методов в совокупности позволяет получить верную оценку эффективности реализуемой ИС.

В группе финансовых методов оценки экономической эффективности ИТ-проекта наибольшее внимание уделяется расчёту следующих показателей:

· NPV (Net Present Value) – чистый приведённый доход или чистая приведённая стоимость;

· IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма доходности или внутренняя норма рентабельности инвестиций;

· Payback Period – срок окупаемости инвестиций.

Рассчитаем значения перечисленных показателей применительно к реализуемому на исследуемом предприятии проекту по разработке и внедрению автоматизированной системы управления взаиморасчетами с контрагентами.

Чистый приведённый доход отражает текущую стоимость денежных потоков проекта и определяется по классической формуле дисконтирования:

,

где – чистый приведённый доход;

– чистый денежный поток для -го периода;

– начальные инвестиции в проект;

– ставка дисконтирования;

– число периодов.

Чистый приведенный доход () представляет собой разность результированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей дохода и капиталовложений.

Чистый денежный поток () представляет собой суммарный денежный поток инвестиционного проекта, без учёта платежей, связанных с его финансированием, т. е. это сумма прибыли и неденежных доходов, а также чистого рабочего объёма денег и инвестиций во внеоборотные активы.

По данным бухгалтерии управляющей компании, номинальные доходы за первый год эксплуатации разрабатываемой информационной системы на двадцати девяти рабочих местах специалистов управляющей компании составят 3 601 800 руб. (10 350 руб. с каждого АРМ). С учётом ежегодного повышения расходов на содержание одного специалиста (по подсчётам бухгалтерии – 10 % в год) номинальные доходы за второй год эксплуатации ИС составят руб.

В рамках реализации настоящего проекта планируется затратить 3 876 650 руб. (см. п. 4.4).

Соответственно, чистая приведённая стоимость разрабатываемой информационной системы в расчёте на два года её эксплуатации составит:

руб.

Величина показывает, будет ли предприятие иметь экономическую прибыль от реализации ИТ-проекта, и позволяет руководству принять решение по данному проекту. Если показатель больше нуля, значит проект принесёт определённые деньги. Если же меньше нуля, это значит, что экономическую прибыль от проекта предприятие не получит, и такой проект лучше всего отклонить, а деньги инвестировать в другие разработки.

В данном случае полученная величина чистой приведённой стоимости больше нуля (), на основании чего можно сделать вывод о том, что вложение капитала в проект по созданию автоматизированной системы управления взаиморасчетами с контрагентами для управляющей компании является эффективным.

Внутренняя норма доходности или рентабельности инвестиций () является абсолютным показателем, в то время как чистый приведённый доход () относителен. Внутреннюю норму доходности называют также внутренней ставкой возвращения инвестиций или ставкой доходности проекта. Внутренняя норма доходности – это значение коэффициента дисконтирования, при котором проекта равен нулю. , собственно, определяет процентную ставку от реализации проекта, а потом сравнивает эту ставку со ставкой окупаемости с учётом рисков. Если рассчитанная окупаемость превышает окупаемость с учётом рисков, то инвестиции имеют смысл. Внутренняя норма доходности определяет верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки. Однако существенным недостатком внутренней нормы доходности является допущение о том, что сложные проценты рассчитываются при одной и той же процентной ставке, что в действительности не всегда происходит именно так. Поэтому возникает понятие скорректированной с учётом нормы реинвестиций внутренней нормы доходности – . Критерий всегда имеет единственное значение и может применяться вместо показателя для оценки проектов с неординарными денежными потоками.

В рамках разработки проекта автоматизированной системы управления взаиморасчетами с контрагентами оптимальные значения показателей внутренней и модифицированной внутренней норм доходностей ( и ) были определены с помощью опции «Подбор параметров» табличного процессора Microsoft Excel (см. табл. 4.7).

Таблица 4.7

Определение показателей и проекта

Ставка дисконтирования	0,26
Первоначальные инвестиции, руб.	3 876 650
Период	11.01.2011	11.01.2012	11.01.2013	11.01.2014	11.01.2015
Чистый денежный поток (NCF), руб.	-3 876 650	3 601 800	3 961 980	4 322 160	4 682 340
NPV, руб.	5 495 896
IRR	93 %
MIRR	56 %

Изменение ставки дисконтирования обуславливает соответственное изменение значения NPV. Результаты подтверждены на рис. 4.1.

Рис. 4.1. Зависимость NPV от ставки дисконтирования

Таким образом, расчётным путём установлено, что внутренняя норма доходности (рентабельности инвестиций) проекта составляет 93 % (т. е. при ставке > 93% NPV приобретает отрицательное значение), а модифицированная норма доходности равна 56 %.

Срок окупаемости проекта представляет собой анализ возврата средств, вложенных в реализацию проекта. Для расчёта срока окупаемости проекта удобно воспользоваться коэффициентом рентабельности инвестиций , который находится как процентное отношение размера прибыли, полученной за счёт внедрения проекта ИС, к затратам на реализацию данного проекта.

Общие затраты на реализацию настоящего проекта (согласно п. 4.4) составили 3 876 650 руб. Ожидаемая годовая экономия средств после внедрения разрабатываемой системы в Отряде равна 3 601 800 руб. Таким образом, коэффициент рентабельности инвестиций для данного проекта составит:

.

Другими словами, уже в первый год эксплуатации информационной системы предприятие сможет вернуть 92,9 % финансовых средств, затраченных на её разработку. Полный же возврат инвестиций в проект произойдёт примерно за 1 год и 1 месяц.