Корпоративные долговые ценные бумаги

Выпуск корпоративных бумаг регулируется рядом нормативных документов, основными среди которых являются Единообразный торговый кодекс (Uniform Commercial Code) и Закон о доверительном контракте 1939 года (Trust Indenture Act).

С точки зрения отраслевой классификации корпоративные облигации делятся на пять основных видов:

· облигации предприятий коммунального хозяйства (public utilities);

· облигации транспортных компаний (transportation companies);

· облигации промышленных компаний (industrial companies);

· облигации финансовых компаний (financial companies);

· облигации конгломератов (conglomerates).

По срокам корпоративные облигации делятся на кратко-, средне- и долгосрочные. К краткосрочным облигациям относятся облигации со сроком погашения менее 5 лет; к среднесрочным – облигации со сроком от 5 до 12 лет, к долгосрочным – свыше 12 лет.

С точки зрения обеспеченности облигации подразделяются на обеспеченные (secured) и необеспеченные (unsecured). Обеспеченные (secured) облигации классифицируются по признаку конкретного вида активов, служащих обеспечением. Облигации корпораций, не имеющие какого-либо конкретного обеспечения, имеют в США название debentures. Следует отметить, что в Великобритании значение этого слова прямо противоположное: облигация с обеспечением.

Некоторые корпоративные облигации предоставляют инвесторам право конвертировать их в акции компании-эмитента. Такие облигации называются конвертируемыми (convertible bonds). Большинство конвертируемых облигаций дает эмитенту право досрочного отзыва (call) Это так называемые callable bonds или облигации со встроенным опционом колл.

Иногда корпорации выпускают облигации, обмениваемые на акции, - обмениваемые облигации (exchangeable debentures). Если выплата процентов и основной суммы долга гарантируются другой корпорацией, такие облигации называются гарантированными (guaranteed bonds). В американской деловой печати часто встречается такое понятие, как «мусорные», или «бросовые» облигации (junk bonds) – спекулятивные облигации с рейтингом ниже инвестиционного. Примечательно, что этим же термином junk bonds обозначаются высокодоходные (высокорисковые) облигации.

С 1983 года в США выпускаются только именные корпоративные облигации. Номинал облигаций обычно кратен 1000 и/или 5000 долларам. Американские корпоративные облигации торгуются на внебиржевом рынке.