Коммерческие бумаги и банковские акцепты

Основными инструментами денежного рынка США являются банковские акцепты (аналог депозитного или сберегательного сертификата) и коммерческие бумаги.

Коммерческие бумаги (commercial papers) по законодательству США – это краткосрочные бумаги долгового рынка, выпускаемые на срок до 270 дней. К ним относятся краткосрочные необеспеченные (unsecured) простые векселя (promissory notes) на предъявителя, выпускаемые корпорациями. Минимальный номинал – 100 000 долл., наиболее типичный – 1 млн. долл. Коммерческие бумаги являются неэмиссионной краткосрочной долговой бумагой, выпускаемой корпорациями.

Основными особенностями выпуска коммерческих бумаг являются следующие:

· не требуется регистрация в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC);

· в качестве эмитентов выступают только крупные корпорации;

· в качестве инвесторов преобладают банки и институциональные инвесторы (взаимные фонды денежного рынка);

· бумаги выпускаются с целью привлечения оборотного капитала.

Для многих крупных эмитентов коммерческие бумаги – удобный заменитель банковских ссуд и превратились в важнейший инструмент денежного рынка.

Как и казначейские векселя правительства США, коммерческие бумаги являются дисконтными инструментами. До начала 1980-х гг. они выпускались в виде сертификатов, а к началу 1990-х гг. – в бездокументарной форме (book-entry form).

Банковский акцепт – это переводной вексель, или тратта (bill of exchange, draft), выписанный на банк и акцептованный им, после чего он может быть продан на рынке. Основная сфера применения – внешняя торговля. Начиная с середины 1980-х гг. объем этого рынка постоянно сокращается в связи с переходом к финансированию путем выпуска коммерческих бумаг, еврокоммерческих бумаг и банковских займов.