Мотивом слияния была необходимость добиться более высокой рентабельности

(эффективности —efficiencies) —экономии, обусловленной ростом масштаба

Производства, —чтобы конкурировать на уровне мировой экономики. Этот сти-

Мул к слиянию существовал в любой индустрии, где увеличивалась интенсив-

Ность конкуренции.

Как мы продемонстрировали, дерегулированные отрасли представляют со-

Бой, вероятно, самый драматичный пример ситуации резкого обострения кон-

Куренции, но ряд других отраслей, которые никогда не подвергались регулиро-

Ванию, также пережили существенные перевороты. В автомобилестроительной

Индустрии Daimler-Benz слилась с Chrysler, Ford Motor Company приобрела ав-

Томобилестроительные подразделения Jaguar и Volvo, а компания BMW приоб-

Рела Rover. После нескольких лет владения компанией Rover BMW потеряла

Такую сумму денег, что решила продать ее группе частных инвесторов. Опыт

BMW в истории с Rover показывает, что отнюдь не все слияния и поглощения

Заканчиваются экономической выгодой.

Другой широко известный пример поглощения в индустрш(, не подвергав-

Шейся дерегулированию, —это случай Hewlett-Packard и Compaq. Основными

Причинами этого слияния были экономия, обусловленная ростом масштаба

Производства, которой удалось добиться благодаря объединению этих двух