Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
При учете экономической роли фактора времени большое значение имеют:
ускорение внедрения новой техники;
сокращение периода инвестиционного процесса, связанного с:
проектированием;
строительством;
освоением новых производственных мощностей.
выгодное распределение капитальных вложений по периодам строительства;
снижение потерь от замораживания средств в незавершенном строительстве.
Главный недостаток методов оценки эффективности инвестиций заключается в игнорировании факта неравноценности сумм доходов и затрат по разным периодам времени. В соответствии с этим при оценке как абсолютной, так и сравнительной эффективности подлежит учету фактор времени, который заключается в расчетах лага при определении сроков:
окупаемости капитальных вложений;
потерь от замораживания нефункционирующих капитальных вложений;
эффекта от досрочного ввода объектов строительства;
эффекта от разновременности затрат.
Существует разрыв во времени (лаг) между осуществлением капитальных вложений и получением от них полного эффекта.
Продолжительность лага строительства определяется по формуле
где — доля капитальных вложений в процентах к сметной стоимости за год строительства соответственно; — общая продолжительность строительства.
В среднем по отрасли связи лаг строительства (по нормам) может быть принят равным 1,3 года, лаг освоения — 1,7 года, общий шаг — 3 года.
При оценке общей (абсолютной) эффективности капитальных вложений должен учитываться лаг освоения, так как именно после ввода предприятий в эксплуатацию в процессе освоения их проектной мощности осущ. окупаемость капитальных вложений.
Если до истечения срока окупаемости производится ввод мощностей по этапам, связанный с дополнительными капитальными вложениями АК срок окупаемости рассчитывается по формуле
где — время в годах от ввода в действие объекта доегодоумощнения.
Для предприятий, мощность которых осваивается постепенно и непрерывно, без дополнительных капитальных вложений срок окупаемости определяется по формуле
где t — срок освоения проектной мощности.
Если проведение мероприятий по совершенствованию строительства приводит к сокращению сроков и ускорению ввода в действие объектов по сравнению с нормативными сроками строительства, то это обеспечивает экономический эффект в виде получения дополнительных доходов, прибыли на досрочно построенном и введенном в действие объекте и экономии затрат в строительстве, который рассчитывается следующим образом:
где — стоимость основных фондов, досрочно введенных в действие; , — нормативный и фактический сроки строительства; — экономия накладных расходов в строительстве.
Приведение разновременных затрат и результатов к единому моменту времени (расчетному году) осущ. путем умножения их величины за каждый год на коэф. приведения , который рассчитывается по формуле
где — расчетный год, в качестве которого обычно принимается наиболее ранний из всех рассматриваемых вариантов календарный год, предшествующий началу создания-предоставления новых услуг или
использования в производстве новой техники, технологии, новых методов организации труда или управления;
— год, затраты и результаты которого приводятся к расчетному году;
— коэф. дисконтирования или норматив приведения, при установлении которого следует учитывать инфляционное изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода времени, необходимость обеспечения минимального гарантированного уровня доходности и риск инвестора.
Таким образом, величина коэф.а дисконтирования должна складываться из трех составляющих:
где — темп инфляции; — минимальная норма прибыли, отражающая наименьший гарантированный уровень доходности, сложившийся на рынке; — коэф., учитывающий степень риска.
До настоящего времени в практических расчетах норматив приведения разновременных затрат и результатов принимался численно равным нормативу эффективности в пределах 0,1...0,2. Как правило,
Дата публикования: 2015-02-03; Прочитано: 279 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!