Анализ систематического и рыночного поиска инвестиционного портфеля

Анализ состояния портфеля производится, если появляется необходимость вмешаться в инвестиционный цикл. Анализируются все показатели портфеля: уровень доходности, отдаленность возврата вложенных средств, степень риска, объем требуемых инвестиционных ресурсов, целевое использование.

Анализ инвестиционного портфеля является одним из наиболее ответственных этапов управления портфелем. Он включает расчет и оценку прямых и косвенных показателей. Прямые показатели делятся на предварительные (величина затрат, инвестиционная привелекательность) и расчетные (чистая приведенная стоимость, внутренняя норма доходности, рентабельность, доодность, срок окупаемости). Косвенные показатели можно разделить на репутационные (срок функционирования / обращения, количество элементов портфеля) и экспертные (ликвидность, оценка инвестиционной среды, оцентка трендов).

Стоимость акций может определяться при помощи модели оценки доходности капитальных активов (САРМ). Она увязывает систематический риск и доходность портфеля. Данная модель строится на том основании, что разница в прибыли представляет собой необходимую степень риска, однако вознаграждению подлежит лишь та часть разницы, которая не подвержена диверсификации. Модель определяет разницу, не подверженную диверсификации, и связывает ожидаемую прибыль с данной степенью риска.

Предпосылки построения модели САРМ:

основной целью инвестора является максимизация прироста своего богатства;

отсутствуют ограничения размера выдаваемых / получаемых ссуд по безрисковой процентной ставке и коротких продаж активов;

все инвесторы одинаково оценивают основные показатели портфеля;

все активы абсолютно делимы и совершенно ликвидны;

не существует трансакционных издержек и налогов;

цена финансового инструмента является экзогенной заданной величиной;

количество всех финансовых активов фиксировано.