Доходность в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги

Покупатели, обладающие свободными финансовыми ресурсами и вкладывая их в акции, облигации, иностранную валюту, депозиты и другие финансовые инструменты предполагают получить прибыль, продавцы ценных бумаг в свою очередь предполагают получить денежные ресурсы в замен ценных бумаг с дальнейшим их вложением в инвестиции с целью получения прибыли и выплаты дивидендов держателям ценных бумаг.

Инвесторы, вкладывая свои свободные денежные средства в ценные бумаги предполагают получение дохода за счет курсовой разницы.

Доходность – это относительный показатель, отражающий доход за определенный отрезок времени (лаг) или это индекс доходности.

Доходность за период – это доходность, которую инвестор получит за определенный период времени и рассчитывается по формуле:

где Ґ – доходность (капитализация) за период;

Д – первоначально инвестированный капитал;

Дn – сумма, полученная через “n” лет.

Доходность ценной бумаги — количественная характеристика ценной бумаги, определяющая её ценность для инвестора.

При оценке инвестиционной доходности ценных бумаг применяются следующие методы оценки и управления:

ü количественные и статические;

ü макроэкономические;

ü микроэкономические;

ü финансовая и бухгалтерская отчетность.

Различают следующие виды доходности:

• Доходность к погашению (для облигаций) - это ставка внутренней доходности денежного потока по облигации при намерении покупателя удерживать эту облигацию до погашения.
• Текущая доходность (для акций и облигаций) - процентной облигации - это сумма купонных платежей за год, делённая на текущую рыночную стоимость облигации. В прошлом показатель текущей доходности использовался вместо доходности к погашению.
• Дивидендная доходность (для акций) - это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции
• Годовая процентная доходность
• Внутренняя доходность

На внутреннюю стоимость ценной бумаги оказывают влияние следующие показатели:

ü величина валового внутреннего продукта;

ü объем продаж в отрасли;

ü размер продаж;

ü расходы акционерного общества.

32. Риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги

Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата и отклонения от цели.

Инвестиционный риск - сложность в определение конечного результата и прибыль от конкретных вложений.

К рискам относят:

· Риск нормативно-законодательных изменений предполагает изменение условий эмиссии, а также эмиссия может быть признана недействительной.

· Инфляционный риск – вызывает снижение доходов, а инвестор несет реальные потери.

· Систематический риск сопровождается кризисом рынка ценных бумаг.

· Несистематический риск включает в себя все виды риска, связанные с той или иной ценной бумагой.

· Селикативный риск – необоснованный выбор ценных бумаг при формировании портфеля.

· Временной риск – неудачно выбранный период эмиссии, покупки и продажи ценных бумаг.

· Риск ликвидности связан с финансовым положением предприятия, оценкой инвестиционной привлекательности ценных бумаг.

Инвестируя финансовые ресурсы в ценные бумаги необходимо определить соотношение прибыли и риска. Прибыль, опережающая риск, гарантирует эффективность финансовых вложений. Для избежания риска очень важно определить непредвиденное наступление неблагоприятных событий. Выявленные неблагоприятные события и являются мерой риска.

Способы анализа рисков:

1. Способ экспертных оценок (только субъективное мнение)

2. Анализ при помощи статистических показателей (СКО и т.п.)

3. Метод оценки по коэффициенту β

33)Инвестиционный риск: понятие, виды.

Риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата и отклонения от цели.

Инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения финансовых потерь в виде снижения капитала или утраты дохода, прибыли вследствие неопределенных условий инвестиционной деятельности