Понятие и виды рисков в инновационной деятельности. Пути их снижения

- Дисперсия

- Среднеквадратическое отклонение доходности

Наиболее вероятное значение дохода M(D)- <Dвер<M(D)+ .

Принцип выбора из нескольких вариантов основывается на оценке средне – квадратичного отклонения и коэффициента вариации (Кв). Чем меньше среднеквадратическое отклонение, тем проектные показатели доходности более надежны. Это же правило действует и для коэффициента вариации: чем он ниже, тем более надежными могут считаться показатели доходности проекта.

К третьему, наиболее часто используемому и популярному способу учета рисков в инновационных программах, следует отнести способ корректировки на риск рассчитанного соответствующим методом коэффициента дисконтирования.

В этом случае к величине коэффициента дисконтирования, рассчитанного, например, на основе WACC, добавляется некоторая величина – Ra, представляющая собой, как это принято говорить, премию за риск для данного проекта. В результате коэффициентом дисконтирования для этого проекта -D будет показатель, равный:

D = WACC + Ra

Эта «премия за риск», определяемая, как правило, экспертным путем, то есть, опять – таки, не лишенная субъективизма, возрастает, чем длиннее срок осуществления инвестиционной программы.

Повышенным уровнем риска обладают так называемые венчурные инновационные проекты, которые предполагают реализацию определенных замыслов на наиболее прорывных направлениях технологий, обладающих повышенной чувствительностью к риску.

Пути снижения инновационных рисков

Из всего сказанного можно понять, что сейчас нет каких – либо методов, с помощью которых можно было бы обеспечить абсолютно безрисковое осуществление инновационных программ, а абсолютно точное, основанное полностью на объективных данных измерение возможных рисков, не существует. Свести риск к минимуму может только опыт, накопленные знания и талант менеджеров, в руках которых находится судьба, как самого предприятия, так и инвестиционных программ, которые оно осуществляет. Тем не менее, способы сведения рисков к возможному минимуму существуют. Это, прежде всего:

- страхование рисков, то есть переложение их отрицательных последствий на другие структуры;

- ограничение собственной деятельности по принципу «нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал»;

- диверсификация деятельности, позволяющая перекрыть убытки на одних участках производства прибылью за счет других его участков;

- определение и использование на каждом шаге осуществления бизнес – плана инвестиционной программы наиболее выгодных альтернатив для приложения инвестиционных ресурсов и усилий инвесторов.

С другой стороны, очевидно, что снижение значимости и влияния недиверсифицированных рисков, что особенно актуально сейчас для российской экономики, должно привести и к общему снижению уровня всех рисков, связанных с инвестиционной деятельностью.

По степени тяжести последствий влияния рисков следует различать:

- допустимый риск, при котором предприятие может потерять часть или полную сумму прибыли, которую должна была принести его производственная деятельность;

- критический риск, при котором предприятие может потерять уже не только прибыль, но и выручку от реализации своей продукции;

- катастрофический риск, при котором может произойти потеря всех активов предприятия, и оно, по - существу, оказывается в положении банкрота.

Обязанностью менеджмента предприятия при осуществлении инновационных программ является выбор такой линии поведения, при котором уровень риска не должен быть выше допустимого и обеспечивается своевременное принятие мер, исключающих более тяжелые вероятностные исходы своей деятельности